מהי תשואה על הון ממוצע (ROAE)?
מהי תשואה על הון ממוצע (ROAE)? תשואה להון ממוצע (ROAE) הוא יחס פיננסי המודד את הביצועים של חברה בהתבסס על ההון העצמי הממוצע שלה. בדרך כלל, ROAE מתייחס לביצועים של חברה במהלך שנת כספים, כך שמונה ה-ROAE הוא הכנסה נטו והמכנה מחושב כסכום ערך ההון בתחילת השנה ובסוף השנה, חלקי 2. זה שונה מה-ROAE הנפוץ יותר. (Return on Equity), המודד את הרווח הנקי לשנה חלקי כמות ההון העצמי בסוף השנה, שיכול להיות כפוף למכירות מניות, תשלומי דיבידנד ודילול מניות אחרים.
מהי תשואה על הון ממוצע (ROAE)? – הטייק אווי מרכזי ב-ROAE
היסודות של תשואה על הון ממוצע (ROAE)
התשואה על ההון (ROE), הקובעת ביצועים, מחושבת על ידי חלוקת הרווח הנקי בשווי ההון העצמי הסופי במאזן. ערך הון זה יכול לכלול מכירות מניות ברגע האחרון, רכישות חוזרות של מניות ותשלומי דיבידנד. המשמעות היא ש-ROE עשוי שלא לשקף במדויק את התשואה בפועל של העסק על פני תקופה מסוימת. התשואה על ההון הממוצע (ROAE) יכולה לתת תיאור מדויק יותר של הרווחיות התאגידית של החברה, במיוחד אם ערך ההון העצמי השתנה במידה ניכרת במהלך השנה הכלכלית. ROAE הוא גרסה מותאמת של מדד התשואה על ההון (ROE) של רווחיות החברה, שבה המכנה, ההון העצמי, משתנה להון העצמי הממוצע. בעיקרון, במקום לחלק את הרווח הנקי בהון העצמי, אנליסט מחלק את הרווח הנקי בסכום של ערך ההון בתחילת השנה ובסוף השנה, חלקי 2.
הרווח הנקי נמצא בדוח הרווח בדוח השנתי. ההון העצמי נמצא בתחתית המאזן בדוח השנתי. דוח רווח והפסד לוכד עסקאות מכל השנה, ואילו המאזן הוא תמונת מצב בזמן. כתוצאה מכך, אנליסטים מחלקים את הרווח הנקי בממוצע של תחילת וסוף תקופת הזמן עבור פריטי מאזן. אם עסק חווה רק לעתים רחוקות שינויים משמעותיים בהון העצמי שלו, כנראה שאין צורך להשתמש בנתון הון ממוצע במכנה של החישוב.
במצבים שבהם ההון העצמי אינו משתנה או משתנה במעט מאוד במהלך שנת כספים, מספרי ה-ROE וה-ROAE צריכים להיות זהים, או לפחות דומים.
דוגמה ל-ROAE
המשוואה המרכזית היא: ROAE = הכנסה נטו/הון עצמי ממוצע
לדוגמה, חברת XYZ מתחילה את דרכה בשנה שעברה עם הון עצמי של 1,000,000 דולר ומסיימת את השנה הבאה עם הון עצמי של 1,500,000 דולר, עקב השקעות של משקיעים, מה שמותיר אותם עם שווי הון עצמי ממוצע של 1,250,000 דולר לשנה. ניתן למצוא נתונים אלו מהמאזן של השנה האחרונה וסוף השנה הנוכחית. במהלך השנה הנוכחית, XYZ מרוויח 200,000 $ ברווח נקי (נמצא בדוח רווח והפסד לסוף השנה הנוכחית). באמצעות משוואת ה-ROAE: רווח נקי / (הון עצמי לשנה קודמת + ערך בעל מניות בשנה הנוכחית / 2), התוצאה היא $200,000/1,250,000 = רווח של 16%.
המשקיעים ירצו להשוות את ה-ROE וה-ROAE של חברות במגזרים דומים כדי לראות אילו הם הרווחיים והיעילים ביותר בהתבסס על הון עצמי. אם חברת XYZ מתבלבלת יחד עם ROAE של מתחת ל-10% וחברת ABC מחזירה ROAE של +20%, למשקיעים תהיה הבנה טובה יותר היכן ההשקעות שלהם צפויות להניב ביצועים טובים יותר.
