מה זה רשת?
מה זה רשת? קיזוז כרוך בקיזוז ערכם של מספר פוזיציות או תשלומים המגיעים להחלפה בין שני צדדים או יותר. ניתן להשתמש בו כדי לקבוע לאיזה צד יש שכר בהסכם רב צדדי. נטוינג הוא מושג כללי שיש לו מספר שימושים ספציפיים יותר, כולל בשווקים הפיננסיים.
מה זה רשת? – נקודות מרכזיות
איך עובד רשת
נטו היא שיטה להפחתת סיכונים בחוזים פיננסיים על ידי שילוב או צבירה של התחייבויות פיננסיות מרובות כדי להגיע לסכום התחייבות נטו. נטוינג משמש להפחתת סיכונים פיננסיים, אשראי וסיכונים פיננסיים אחרים בין שני צדדים או יותר.
נטוורקינג משמש לעתים קרובות במסחר, שבו משקיע יכול לקזז עמדה בנייר ערך או מטבע אחד עם פוזיציה אחרת באותו נייר ערך או אחר. מטרת הרשת היא לקזז הפסדים בפוזיציה אחת עם רווחים באחר. לדוגמה, אם משקיע שורט 40 מניות של נייר ערך ו-100 מניות ארוכות של אותו נייר ערך, הפוזיציה היא נטו לונג 60 מניות.
ניזוק משמש גם כאשר חברה מבקשת פשיטת רגל, לפיה הצדדים נוטים לנקות את היתרות המגיעות זה לזה. זה נקרא גם פסקת קיזוז או חוק קיזוז. במילים אחרות, חברה העוסקת בעסקים עם חברה שאינה עומדת במחדל עשויה לקזז כל כסף שהיא חייבת לחברה הפורעת בכסף שחייב להם. היתרה מייצגת את הסכום הכולל המגיע להם או להם, שניתן להשתמש בו בהליכי פשיטת רגל.
חברות יכולות גם להשתמש ברשת כדי לפשט חשבוניות של צד שלישי, ולבסוף לצמצם מספר חשבוניות לחשבוניות אחת. לדוגמה, מספר חטיבות בתאגיד הובלה גדול רוכשות אספקת נייר מספק אחד, אך ספק הנייר משתמש גם באותה חברת הובלה כדי לשלוח את מוצריו לאחרים. על ידי נטו של כמה כל צד חייב לשני, ניתן ליצור חשבונית אחת עבור החברה שיש לה את החשבון. ניתן להשתמש בטכניקה זו גם בעת העברת כספים בין חברות בנות.
סוגי רשתות
להלן ארבעת הדרכים המובילות לשימוש ברשת:
רשת סגור-אאוט
הסגירה מתרחשת לאחר ברירת מחדל, כלומר כאשר צד לא מצליח לבצע תשלומי קרן וריבית. עסקאות בין שני הצדדים נטוות כך שיגיעו לסכום בודד שצד אחד ישלם לצד השני. בקיזוז הסגירה מסתיימים החוזים הקיימים ומחושבים ומשולם ערך סופי מצטבר כסכום חד פעמי.
רשת הסדר
המכונה גם רשת תשלומים, רשת התשלומים מצרפת את הסכום המגיע בין הצדדים ומנקה את תזרימי המזומנים לתשלום אחד. במילים אחרות, רק ההפרש נטו בסכומים המצטברים נמסר או מוחלף על ידי הצד עם ההתחייבות נטו. בדרך כלל, הסכם קיזוז תשלומים חייב להתקיים לפני מועד הפשרה. אחרת, כל אחד מהתשלומים האישיים יגיע לכל הצדדים המעורבים וממנו.
רשת של Novation
Novationnetting מבטלת חילופי קיזוז ומחליפה אותם בהתחייבויות חדשות. במילים אחרות, אם לשתי חברות יש התחייבויות זו לזו באותו תאריך ערך (או תאריך סילוק), הסכום נטו מחושב. עם זאת, במקום פשוט לשלוח את ההפרש נטו לצד החייב, novation netting מבטל את החוזים ומזמין אחד חדש עבור הסכום הנקי או המצטבר. החוזה המצטבר החדש תחת רשת חידושים עושה אותו שונה באופן מובהק מרשת תשלומים, שאינה מזמינה חוזה חדש; במקום זאת, הסכום המצטבר נטו מוחלף.
רשת רב צדדית
רשת רב צדדית היא רשת המערבת יותר משני צדדים. במקרה זה, לעתים קרובות נעשה שימוש במסלקה או בבורסה מרכזית. נטוורקס רב צדדי יכול להתרחש גם בתוך חברה אחת עם מספר חברות בנות. אם החתנים חייבים תשלומים זה לזה בסכומים שונים, הם יכולים לשלוח כל אחד את התשלומים שלו לישות ארגונית מרכזית או למרכז קיזוז. המשרד הראשי היה מנקה את החשבוניות והמטבעות השונים מהחברות הבנות ומעביר את התשלום נטו לצדדים שחייבים. נטוורקינג רב צדדי כרוך באיחוד הכספים משני צדדים או יותר, כך שניתן יהיה להשיג תהליך חשבונית ותשלום פשוט יותר.
יתרונות הרשת
הרשת חוסכת לחברות זמן ועלויות רבות על ידי ביטול הצורך בעיבוד מספר רב של עסקאות בחודש וצמצום העסקאות הדרושות עד לתשלום אחד. עבור בנקים המעבירים מעבר לגבולות, זה מגביל את מספר עסקאות המט"ח ככל שמספר הזרימות פוחת.
באמצעות נטו למטבע חוץ, חברות או בנקים יכולים לאחד את מספר המטבעות ועסקאות המט"ח לעסקאות גדולות יותר, ולקצור את היתרונות של תמחור משופר. כאשר לחברות יש מסגרות זמן מסודרות יותר ויכולת חיזוי בהתנחלויות, הן יכולות לחזות בצורה מדויקת יותר את תזרימי המזומנים שלהן.
דוגמה לרשת
נטוורקינג נפוץ מאוד בשוקי ההחלפות. לדוגמה, נניח ששני צדדים מתקשרים בהסכם החלפה על נייר ערך מסוים לפיו שניהם חייבים כסף זה לזה. בתום תקופת ההחלפה, יש לשלם את הדברים הבאים:
תהליך קיזוז זה מתרחש במגוון רחב של החלפות, אך קיים סוג אחד של החלפה שבו לא מתרחשת קיזוז. עם החלפת מטבעות, מכיוון שהסכומים הרעיוניים הם במטבעות שונים, הסכומים הרעיונים מוחלפים במטבעות המתאימים, וכל התשלומים המגיעים מוחלפים במלואם בין שני צדדים; לא מתרחשת רשת.
