מהי הנחה באג"ח ללא מופחת?
מהי הנחה באג"ח ללא מופחת? הנחה לא מופחתת באג"ח היא מתודולוגיה חשבונאית לאג"ח מסוימות. ניכיון האג"ח הלא מופחת הוא ההפרש בין הערך הנקוב של אג"ח – ערכה לפירעון – לבין התמורה ממכירת האג"ח על ידי החברה המנפיקה, בניכוי החלק שכבר הופחת (נמחק בהדרגות) על הרווח ו הצהרת הפסד.
מהי הנחה באג"ח ללא מופחת? – מבחר נקודות מפתח
כיצד פועלת הנחה על אג"ח ללא מופחת
ההנחה מתייחסת להפרש בעלות רכישת אג"ח (מחיר השוק שלה) ובערך הנקוב, ה-orface, שלה. החברה המנפיקה יכולה לבחור להוציא את כל סכום ההנחה או לטפל בהנחה כנכס שיש להפחתה. כל סכום שטרם הוצא מכונה הנחה באג"ח הלא מופחת.
ניכיון אג"ח לערך נקוב מתרחש כאשר הריבית הנוכחית הקשורה לאג"ח נמוכה מריבית השוק של הנפקות בעלות סיכון אשראי דומה. אם במועד מכירת האג"ח, הקופון או הריבית של האג"ח הרשומות מתחת לשערי השוק הנוכחיים; המשקיעים יסכימו רק לרכוש את האג"ח ב"הנחה" מערכה הנקוב.
מכיוון שמחירי האג"ח ושיעורי הריבית קשורים ביחס הפוך, כאשר שיעורי הריבית נעים לאחר הנפקת האג"ח, ייאמר שהאג"ח נסחרות בפרמיה או בהנחה לערכי הנקוב או לפדיון שלהן. במקרה של הנחות באג"ח, הן בדרך כלל משקפות סביבה שבה הריבית עלתה מאז הנפקת האג"ח. מכיוון שהריבית של האג"ח נמצאת כעת מתחת לשערי השוק, ומשקיעים יכולים לקבל עסקאות טובות יותר (ותשואות טובות יותר) עם הנפקות חדשות, אלה שמוכרים את האג"ח צריכים, למעשה, לסמן אותה כדי להפוך אותה למושכת יותר לקונים. כך שהאג"ח יתומחר בהנחה לערך הנקוב שלה.
חשבונאות עבור הנחה בון ללא מופחת
מנפיק האג"ח יכול תמיד לבחור למחוק את כל הסכום של הנחה באג"ח בבת אחת, אם הסכום אינו מהותי (לדוגמה, אין לו השפעה מהותית על הדוחות הכספיים של המנפיק). אם כן, אין הנחה באג"ח לא מופחת, כי כל הסכום הופחת, או נמחק, בלגימה אחת. עם זאת, בדרך כלל, הסכום הוא מהותי, ולכן מופחת לאורך חיי האג"ח, שעשוי להימשך מספר שנים. במקרה אחרון זה, כמעט תמיד קיימת הנחה לא מופחתת באג"ח אם אגרות החוב נמכרו מתחת לסכומים הנקובים שלהן, והאג"ח טרם יצאו לפנסיה.
הנחה לא מופחתת של איגרת חוב לערך:
פרמיום אג"ח ללא אהבה
הצד השני או הנחה של אג"ח לא מופחת היא פרמיית אג"ח לא מופחתת. פרמיית אג"ח היא אג"ח שמחירה גבוה מהערך הנקוב שלה. פרמיית אג"ח לא מופחתת מתייחסת לסכום שבין הערך הנקוב לסכום הגבוה יותר בו נמכרה האג"ח, בניכוי הריבית. פרמיית האג"ח הלא מופחתת היא החלק מפרמיית האג"ח הכוללת שהמנפיק יפחת – כלומר, נמחק בהדרגה כנגד הוצאות בעתיד. הסכום המופחת של איגרת חוב זו מזוכה כהוצאה על ריבית.
