מהו שולי רווח לפני מס?
מהו שולי רווח לפני מס? שולי הרווח לפני מס הוא כלי חשבונאי פיננסי המשמש למדידת היעילות התפעולית של חברה. זהו יחס שאומר לנו את אחוז המכירות שהפך לרווחים או, במילים אחרות, כמה סנטים של רווח העסק יצר עבור כל דולר של מכירה לפני ניכוי מסים. שולי הרווח לפני מס נמצא בשימוש נרחב כדי להשוות את הרווחיות של עסקים באותו ענף.
מהו שולי רווח לפני מס? – נקודות מרכזיות
כיצד פועל שולי הרווח לפני מס
חברות ברחבי העולם שואפות לייצר כמה שיותר רווחים. עבור משקיעים, אחד האמצעים הנפוצים והשימושיים ביותר לאמוד רווחיות תאגידית הוא להסתכל על שולי הרווח. שולי רווח גבוהים באופן עקבי לפני מס הם סימן לחברה בריאה עם מודל עסקי יעיל וכוח תמחור. שולי רווח נמוכים לפני מס מעידים על ההפך.
כדי להגביר את הרווחיות, צוותי ההנהלה חייבים למצוא איזון בין הגדלת מכירות והפחתת עלויות. שולי הרווח לפני מס נותנים לנו אינדיקטור למידת ההצלחה של חברות בהשגת יעד זה. כתוצאה מכך, הם נצפים מקרוב על ידי אנליסטים ומשקיעים ומתייחסים לעתים קרובות לדוחות פיננסיים.
שולי הרווח לפני מס דורשים רק שני פיסות מידע מדוח רווח והפסד: הכנסות והכנסה לפני מסים. היחס באחוזים מחושב על ידי ניכוי כל ההוצאות למעט מסים, שנמצאו בנתון ההכנסה לפני מסים, חלוקתו במכירות ולאחר מכן הכפלת המספר המתקבל ב-100.
לחלופין, ניתן לחשב את שולי הרווח לפני מס על ידי הוספת מסים בחזרה להכנסה נטו (NI) או על ידי חלוקת הרווח הנקי ב-'1 פחות שיעור המס האפקטיבי' ולאחר מכן חלוקה במכירות.
דוגמה למרווח לפני מס
לחברת EZ Supply יש רווח גולמי שנתי של $100,000. יש לו הוצאות תפעול של $50,000, הוצאות ריבית של $10,000, ומכירות בסך של $500,000. חישוב הרווח לפני מסים הוא מהפחתת עלויות התפעול והריבית מהרווח הגולמי ($100,000 – $60,000). ל-EZ Supply יש רווחים של $40,000, ומכירות כוללות של $500,000 עבור שנת הכספים הנתונה (FY). שולי הרווח לפני מס מחושב על ידי חלוקת הרווח לפני מס במכירות, וכתוצאה מכך יחס של 8%.
היתרונות של שולי רווח לפני מס
שולי הרווח לפני מס מציעים למשקיעים את אחת הדרכים הטובות ביותר להשוות בין חברות מתחרות, כמו גם לאלו בעלות הבדלים משמעותיים בגודל ובהיקף, באותו ענף. לעתים קרובות, שולי הרווח לאחר מיסים זוכים לבולטות יותר בקרב אנליסטים ומשקיעים. עם זאת, ניתן לטעון שתשלומי המס מציעים מעט תובנה לגבי היעילות של חברות ולכן יש להסירם מהמשוואה.
הוצאות מס עלולות לגרום להשוואת רווחיות בין חברות להטעות. שיעורי המס משתנים ממדינה למדינה, הם בדרך כלל מחוץ לשליטת ההנהלה ואינם בהכרח שיקוף הוגן של ביצועי העסק.
לעיתים, הוצאות המס עשויות להיות משמעותיות יותר בשנה הנוכחית מאשר בשנים קודמות בשל קנסות מס וחקיקה חדשה המטילה שיעורי מס גבוהים יותר. לחילופין, הוצאות המס הנוכחיות עשויות להיות נמוכות בהרבה ממה שהייתה בשנים קודמות עקב זיכוי מס, ניכויים והקלות מס. במקרה זה, אנליסטים עשויים להיות מסוגלים להפחית את התנודתיות ברווחים על ידי חישוב שולי הרווח לפני מס.
נסיבות ייחודיות
אף על פי שהם מאוד תובנות, לשולי הרווח לפני מס, כמו ליחסים פיננסיים אחרים, יש מגבלות. ראשית, לא ניתן להשתמש בהם ביעילות כדי להשוות בין חברות ממגזרים אחרים מכיוון שלכל ענף יש בדרך כלל הוצאות תפעול ודפוסי מכירה שונים.
מגזרים מסוימים רווחיים יותר מאחרים. שירותים משפטיים הם דוגמה למקצוע עם רווחים גבוהים. התקורות נמוכות – יש צורך מועט בעלויות השקעה גדולות, מלבד משכורות – והביקוש קבוע למדי. לעומת זאת, מגזרים אחרים, כמו חברות תעופה, נאלצים להתמודד עם תחרות עזה, מחירים משתנים לחומרי מפתח כמו דלק, הוצאות תחזוקה כבדות ועוד אינספור עלויות. מאותה סיבה, משקיעים צריכים להיות זהירים גם בשימוש בשולי רווח לפני מס בעת השוואת חברות מגוונות המשרתות מספר תעשיות.
בשימוש נכון, שולי רווח לפני מס יכולים לספק מדד שימושי ליעילות העסק. עם זאת, כדי לקבל הבנה מלאה של מצבה הבריאותי של החברה, תמיד מומלץ למשקיעים להשתמש בשולי הרווח לפני מס יחד עם מדדים אחרים. ככל שאתה יודע יותר על חברה כך תוכל לקבוע טוב יותר האם כדאי להשקיע בה.
