תאריך תפוגה של אופציה

מהו תאריך תפוגה? (נגזרים)
תאריך תפוגה בנגזרים הוא היום האחרון בו חוזים נגזרים, כגון אופציות או חוזים עתידיים, תקפים. ביום זה או לפני כן, המשקיעים כבר יחליטו מה לעשות עם האופציות שפג תוקפם.

נקודות מפתח

• תאריך התפוגה של נגזרים הוא התאריך הסופי בו הנגזרת תקפה. לאחר זמן זה, החוזה פג.
• תלוי בסוג הנגזרת, תאריך התפוגה יכול לגרום לתוצאות שונות.
• בעלי אופציות יכולים לבחור לממש את האופציה (ולממש רווחים או הפסדים) או לתת לה לפוג תוקף.
• בעלי חוזים עתידיים יכולים לבחור לגלגל את החוזה למועד עתידי או לסגור את עמדתם ולקבל מסירת הנכס או הסחורה.

לפני שתוקף האופציה יפוג, בעליו יכולים לבחור לממש את האופציה, לסגור את העמדה למימוש הרווח או ההפסד שלהם, או לתת לחוזה לפוג חסר ערך.

יסודות תאריכי התפוגה

תאריכי התפוגה ומה שהם מייצגים משתנים בהתאם לנגזרת הנסחרת. תאריך התפוגה של אופציות רשומות בארצות הברית הוא בדרך כלל יום שישי השלישי בחודש החוזה או בחודש בו תוקף החוזה. בחודשים בהם יום שישי חל בחג, תאריך התפוגה הוא ביום חמישי מיד לפני יום שישי השלישי. ברגע שחוזה אופציות או חוזה עתידי עובר לתאריך התפוגה שלו, החוזה אינו תקף. היום האחרון לסחר באופציות בהון הוא יום שישי שלפני התפוגה. לכן, על הסוחרים להחליט מה לעשות עם האופציות שלהם עד ליום המסחר האחרון.

בחלק מהאופציות יש הוראת מימוש אוטומטית. האופציות אלה ממומשות אוטומטית אם הן נמצאות בכסף (ITM) במועד התפוגה. אם סוחר לא מעוניין לממש את האופציה, עליו לסגור או לגלגל את הפוזיציה עד ליום המסחר האחרון.

תפוגה וערך אופציות

באופן כללי, ככל שתאריך הפקיעה רחוק יותר, כך יש לה יותר זמן להגיע למחיר המימוש שלה ובכך יש לה ערך זמן רב יותר.

ישנם שני סוגים של אופציות, קולים ופוטים. אופציות קול נותנות למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות מניה אם היא מגיעה למחיר מימוש מסוים עד לתאריך התפוגה. ואופציות פוט נותן למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, למכור מניה אם היא מגיעה למחיר שביתה מסוים עד לתאריך התפוגה.

זו הסיבה שתאריך התפוגה כל כך חשוב לסוחרי האופציות. מושג הזמן הוא לבו של מה שנותן לאופציות את ערכן. לאחר פקיעת האופציה, ערך הזמן אינו קיים. במילים אחרות, לאחר פקיעת הנגזרת המשקיע אינו שומר על כל הזכויות הנלוות לבעלות האופציה.