מהי תשואה לבעלי מניות כוללת (TSR)?
מהי תשואה לבעלי מניות כוללת (TSR)? תשואת בעלי המניות הכוללת (TSR) היא מדד לביצועים פיננסיים, המציין את הסכום הכולל שמשקיע קוצר מהשקעה – ספציפית, מניות או מניות. כדי להגיע לסך הכל, מבוטא בדרך כלל באחוזים, TSR גורם לרווחים חסרי הון ודיבידנדים ממניה; זה עשוי לכלול גם הפצות מיוחדות, פיצולי מניות וכתבי אופציה. בכל אופן שהוא מחושב, TSR אומר אותו דבר: הסכום הכולל של מה שמניה החזירה למי שהשקיע בה.
מהי תשואה לבעלי מניות כוללת (TSR)? – נקודות מרכזיות
הבנת תשואת בעלי המניות הכוללת (TSR)
משקיע מרוויח כסף ממניות בשתי דרכים בסיסיות: רווחי הון והכנסה שוטפת. רווח אקפיטלי הוא שינוי במחיר השוק של המניה מרגע רכישתה ועד למועד המכירה (או המחיר הנוכחי אם היא עדיין בבעלותה) – רווחים, במילים אחרות. הכנסה שוטפת היא הדיבידנדים ששילמה החברה מרווחיה בזמן שהמשקיע עדיין מחזיק במניות.
בעת חישוב ה-TSR, משקיע יכול לשקול רק את הדיבידנדים שהוא קיבל בפועל או היה זכאי לקבל. לדוגמה, הם עשויים להיות ברשותם של המניה ביום שבו ניתן לשלם את הדיבידנד, אך הם מקבלים את הדיבידנד רק אם היו בבעלותם המניה ביום או לפני תאריך הדיבידנד לשעבר. לכן, משקיע צריך לדעת את תאריך הדיבידנד לשעבר של המניה ולא את תאריך תשלום הדיבידנד בעת חישוב ה-TSR.
TSR שימושי ביותר כאשר הוא נמדד לאורך זמן מכיוון שהוא מראה את הערך לטווח ארוך של השקעה, המדד המדויק ביותר לאמוד הצלחה עבור רוב המשקיעים הבודדים.
דוגמאות לתשואת בעלי המניות הכוללת (TSR)
תשואת בעלי המניות הכוללת מחושבת כעלייה הכוללת במחיר המניה למניה, בתוספת כל דיבידנדים ששולמה על ידי החברה, במהלך מרווח נמדד מסוים; סכום זה מחולק לאחר מכן במחיר הרכישה הראשוני של המניה כדי להגיע ל-TSR.
כמשוואה מתמטית, זה יהיה:
TSR = (מחיר נוכחי – מחיר רכישה) + מחיר DividendSpachase \ התחל {מיושר} & \ טקסט {tsr} = \ frac {(\ text {מחיר נוכחי} – \ טקסט {מחיר רכישה}) + \ טקסט {Dividends}} { \text{Purchase Price} } \\\end{aligned}TSR=Purchase Price(Current Price–Purchase Price)+Dividends
דוגמה היפותטית של TSR
כדוגמה, נניח שמשקיע קנה 100 מניות ממניות החברה ב-20 דולר למניה (בהשקעה כוללת של 2,000 דולר). המניה, שעדיין בבעלותם, נסחרת כעת ב-24 דולר למניה. מאז שהמשקיע רכש את המניה לפני שנתיים, שילמה החברה סך של 4.50 דולר דיבידנדים למניה.
מהו ה-TSR של המשקיע בשנתיים הללו? זה יחושב כ
אז ה-TSR יהיה 42.5%. כמשוואה:
TSR = ($ 24− $ 20) + $ 4.50) ÷ $ 20 = 0.425 × 100 = 42.5%\ התחל {מיושר} \ טקסט {tsr} & = \ big ((\ $ 24 – \ $ 20) + \ $ 4.50 \ big) \ div \$20 \\&= 0.425 \times 100 \\&= 42.5\% \\ \end{aligned}TSR=(($24−$20)+$4.50)÷$20=0.425×100=42.5%
הערה: אם אתה מעדיף לחשוב על TSR במונחים דולריים לעומת אחוזים, פשוט תעשה את שני השלבים הראשונים לעיל, כדי לקבל 8.50$ למניה כתשואה הכוללת של בעלי המניות שלך, הלא היא "ערך מזומן להחזר מניות" כפי שזה נקרא בטופס הזה.
דוגמה מהחיים האמיתיים של TSR
לשנת הכספים 2020, ל-Microsoft Corporation (MSFT) היה TSR של 59.4% למשקיעים שהחזיקו בו במשך כל התקופה. מתוך סכום זה, 57.6% נבעו מעליית מחיר המניה, ו-1.8% הוחזרו מדיבידנדים.
יתרונות וחסרונות של תשואת בעלי מניות כוללת (TSR)
TSR משמש בצורה הטובה ביותר בעת ניתוח הון סיכון והשקעות הון פרטיות. השקעות אלו כרוכות בדרך כלל בהשקעות מזומנים מרובות לאורך חיי העסק ובתזרים מזומנים בודד בסוף באמצעות הנפקה ראשונית לציבור (IPO) או מכירה.
מכיוון ש-TSR מבוטא באחוזים, ניתן להשוות את הנתון בקלות לאמות מידה בתעשייה או לחברות באותו מגזר. עם זאת, הוא משקף את התשואה הכוללת העבר לבעלי המניות ללא התחשבות בתשואות עתידיות.
TSR מייצג נתון קל להבנה של היתרונות הפיננסיים הכוללים שנוצרו עבור בעלי המניות. האיור מודד כיצד השוק מעריך את הביצועים הכוללים של חברה על פני תקופת זמן מסוימת. עם זאת, TSR מחושב עבור חברות הנסחרות בבורסה ברמה הכוללת, לא ברמה החטיבה. כמו כן, TSR עובד רק עבור השקעות עם תזרים מזומנים אחד או יותר לאחר הרכישה. בנוסף, TSR ממוקדת חיצונית ומשקפת את תפיסת הביצועים של השוק; לפיכך, TSR עשויה להיות מושפעת לרעה אם מחיר המניה של חברה חזקה ביסודה יסבול מאוד בטווח הקצר מכל סיבה שהיא – כמו פרסום שלילי או התנהגות או סנטימנט מוזרים בשוק המניות.
TSR אינו מודד את הגודל המוחלט של השקעה או את התשואה שלה. מסיבה זו, TSR עשויה להעדיף השקעות בעלות שיעורי תשואה גבוהים גם כאשר הסכום הדולרי של התשואה קטן. לדוגמה, השקעה של $1 שמחזירה $3 היא בעלת TSR גבוה יותר מהשקעה של $1 מיליון שמחזירה $2 מיליון. כמו כן, לא ניתן להשתמש ב-TSR כאשר ההשקעה מייצרת תזרימי מזומנים ביניים. בנוסף, TSR לא לוקחת בחשבון את עלות ההון ואינה יכולה להשוות השקעות על פני תקופות זמן שונות.
יתרונות
חסרונות
מהי תשואה כוללת של בעלי המניות?
תשואת בעלי המניות הכוללת (TSR) היא דרך להעריך את ביצועי ההשקעה. זה מביא בחשבון רווחי הון ודיבידנדים כדי למדוד את התשואות הכוללות שמשקיע מרוויח ממניה.
כיצד נמדד TSR?
TSR, קיצור של תשואה לבעלי מניות, מודד את העלייה במחיר מניות המניה, בתוספת הסכום הכולל ששולם בדיבידנדים למניה, על פני תקופת זמן מסוימת.
סיכום ומסקנות
תשואת בעלי המניות הכוללת (TSR) היא דרך לקבוע כמה ההשקעה שלך הרוויחה עבורך – כמה כסף נוסף ההון שלך הרוויח בפרק זמן מסוים. זה לוקח בחשבון הן את השבח במניות של המניה והן את הדיבידנדים המשולמים על מניות אלה. יש לו מגבלות – איזה מדד פיננסי אין? – אבל בסך הכל, הוא מספק תחושה מלאה יותר של התשואה שלך על מניה מאשר פשוט להעריך את הרווח במחיר המניה.
