אג"ח: משמעות פיננסית עם דוגמאות וכיצד הם מתומחרים

מה זה בונד?

איגרת חוב היא מכשיר בעל הכנסה קבועה המייצג הלוואה שהעניק משקיע ללווה (בדרך כלל תאגידי או ממשלתי). ניתן לחשוב על איגרת חוב כעל IOU בין המלווה ללווה הכוללת את פרטי ההלוואה והתשלומים שלה. איגרות חוב משמשות חברות, עיריות, מדינות וממשלות ריבוניות למימון פרויקטים ופעולות. בעלי איגרות חוב הם בעלי החוב, או הנושים, של המנפיק.

פרטי האג"ח כוללים את תאריך הסיום שבו אמורה להיות משולם קרן ההלוואה לבעל האג"ח ולרוב כוללים את התנאים לתשלומי ריבית משתנה או קבועה על ידי הלווה.

נקודות מפתח

• אגרות חוב הן יחידות של חוב תאגידי שהונפקו על ידי חברות ומאוגחות כנכסים סחירים.
• אג"ח מכונה מכשיר עם הכנסה קבועה שכן אג"ח שילמו באופן מסורתי ריבית קבועה (קופון) לבעלי החוב.
• גם ריביות משתנה או משתנה הן כיום די נפוצות.
• מחירי האג"ח נמצאים בקורלציה הפוכה עם שיעורי הריבית: כשהשערים עולים, מחירי האג"ח יורדים ולהיפך.
• לאג"ח יש מועדי פירעון שבהם יש להחזיר את סכום הקרן במלואה או בסיכון למחדל.

מי מנפיק איגרות חוב?

איגרות חוב הן מכשירי חוב ומייצגות הלוואות שניתנו למנפיק. ממשלות (בכל הרמות) ותאגידים משתמשים בדרך כלל באגרות חוב כדי ללוות כסף. ממשלות צריכות לממן כבישים, בתי ספר, סכרים או תשתית אחרת. ההוצאה הפתאומית של מלחמה עשויה לדרוש גם את הצורך בגיוס כספים.

באופן דומה, תאגידים יקבלו הלוואות לרוב כדי להצמיח את העסק שלהם , לקנות רכוש וציוד, לבצע פרויקטים רווחיים, למחקר ופיתוח או להעסיק עובדים. הבעיה שארגונים גדולים נתקלים בה היא שהם בדרך כלל צריכים הרבה יותר כסף ממה שהבנק הממוצע יכול לספק.

איגרות חוב מספקות פתרון בכך שהן מאפשרות למשקיעים בודדים רבים לקחת את תפקיד המלווה. ואכן, שוקי החוב הציבורי מאפשרים לאלפי משקיעים להלוות כל אחד חלק מההון הדרוש. יתרה מכך, השווקים מאפשרים למלווים למכור את איגרות החוב שלהם למשקיעים אחרים או לקנות איגרות חוב מאנשים אחרים – הרבה אחרי שהארגון המנפיק המקורי גייס הון.

איך עובדות איגרות חוב

איגרות חוב מכונות בדרך כלל ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה והן אחד מסוגי הנכסים העיקריים שמשקיעים בודדים מכירים בדרך כלל, יחד עם מניות ( מניות ) ושווי מזומנים.

כאשר חברות או גופים אחרים צריכים לגייס כסף כדי לממן פרויקטים חדשים, לקיים פעילות שוטפת או למחזר חובות קיימים, הם עשויים להנפיק איגרות חוב ישירות למשקיעים. הלווה (המנפיק) מנפיק איגרת חוב הכוללת את תנאי ההלוואה, תשלומי הריבית שיבוצעו, והמועד בו יש להחזיר את הכספים המושאלים (קרן האג"ח) ( תאריך פירעון ). תשלום הריבית (הקופון) הוא חלק מהתשואה שמרוויחים מחזיקי האג"ח על השאלת כספיהם למנפיק. הריבית הקובעת את התשלום נקראת ריבית הקופון .1

המחיר ההתחלתי של רוב איגרות החוב נקבע בדרך כלל לפי ערך נקוב , או 1,000 $ ערך נקוב לאגרת חוב בודדת. מחיר השוק בפועל של איגרת חוב תלוי במספר גורמים: איכות האשראי של המנפיק, משך הזמן עד לפקיעת התוקף ושיעור הקופון בהשוואה לסביבת הריבית הכללית באותה עת. הערך הנקוב של האג"ח הוא מה שישולם בחזרה ללווה ברגע שהאג"ח יבשיל.2

רוב איגרות החוב יכולות להימכר על ידי בעל האג"ח הראשוני למשקיעים אחרים לאחר הנפקתם. במילים אחרות, משקיע באג"ח אינו חייב להחזיק באג"ח עד למועד הפירעון שלה . נפוץ גם שאג"ח נרכשות מחדש על ידי הלווה אם הריבית יורדת, או אם האשראי של הלווה השתפר, והוא יכול להנפיק מחדש אג"ח חדשות בעלות נמוכה יותר.

איגרות חוב קונצרניות וממשלתיות רבות נסחרות בציבור; אחרים נסחרים רק ללא מרשם (OTC) או באופן פרטי בין הלווה למלווה.

מאפיינים של איגרות חוב

רוב האג"ח חולקות כמה מאפיינים בסיסיים משותפים, כולל:

• ערך נקוב (ערך נקוב) הוא סכום הכסף שהאג"ח תהיה שווה בפדיון; זהו גם סכום הייחוס בו משתמש מנפיק האג"ח בעת חישוב תשלומי הריבית. לדוגמה, נניח שמשקיע רוכש אג"ח בפרמיה של 1,090 דולר, ומשקיע אחר קונה את אותה אג"ח מאוחר יותר כאשר היא נסחרת בהנחה של 980 דולר. כאשר האג"ח יפוג, שני המשקיעים יקבלו את הערך הנקוב של 1,000$ של האג"ח.
• שיעור הקופון הוא שיעור הריבית שמנפיק האג"ח ישלם על הערך הנקוב של האג"ח, מבוטא באחוזים.1לדוגמה, שיעור קופון של 5% אומר שמחזיקי אג"ח יקבלו 5% x $1,000 ערך נקוב = $50 בכל שנה.
• תאריכי הקופון הם התאריכים שבהם מנפיק האג"ח ישלם תשלומי ריבית. ניתן לבצע תשלומים בכל מרווח זמן, אך הסטנדרט הוא תשלומים חצי שנתיים.
• מועד הפירעון הוא התאריך בו יפשיל האג"ח ומנפיק האג"ח ישלם לבעל האג"ח את הערך הנקוב של האג"ח.
• מחיר ההנפקה הוא המחיר שבו מנפיק האג"ח מוכר במקור את האג"ח. במקרים רבים, איגרות חוב מונפקות לפי ערך נקוב .

שתי מאפיינים של אג"ח – איכות האשראי וזמן הפירעון – הם הקובעים העיקריים של שיעור הקופון של אג"ח. אם למנפיק דירוג אשראי גרוע , הסיכון למחדל גדול יותר, ואיגרות החוב הללו משלמות יותר ריבית. גם איגרות חוב בעלות תאריך פירעון ארוך מאוד משלמות לרוב ריבית גבוהה יותר. פיצוי גבוה יותר זה נובע מכך שבעל האג"ח חשוף יותר לסיכוני ריבית ואינפלציה למשך תקופה ממושכת.

דירוגי האשראי של חברה ואיגרות החוב שלה נוצרות על ידי סוכנויות דירוג אשראי כמו Standard and Poor's , Moody's ו- Fitch Ratings . האג"ח האיכותיות ביותר נקראות " דירוג השקעה " וכוללות חובות שהונפקו על ידי ממשלת ארה"ב וחברות יציבות מאוד, כמו חברות שירות רבות.

אג"ח שאינן נחשבות לדרגת השקעה אך אינן ברירת מחדל נקראות אג"ח " תשואה גבוהה " או "זבל". לאג"ח אלו יש סיכון גבוה יותר לחדלות פירעון בעתיד והמשקיעים דורשים תשלום קופון גבוה יותר כדי לפצות אותם על הסיכון הזה.3

אג"ח ותיקי אג"ח יעלו או ירדו בערכם ככל שהריבית תשתנה. הרגישות לשינויים בסביבת הריבית נקראת " משך זמן ". השימוש במונח משך זמן בהקשר זה עלול לבלבל את המשקיעים החדשים באג"ח מכיוון שהוא אינו מתייחס למשך הזמן שיש לאג"ח לפני הפירעון. במקום זאת, משך הזמן מתאר כמה מחיר האג"ח יעלה או ירד עם שינוי בריבית.

שיעור השינוי ברגישות של אג"ח או תיק אג"ח לשיעורי ריבית (משך זמן) נקרא " קמורות ". גורמים אלו קשים לחישוב, והניתוח הנדרש נעשה לרוב על ידי אנשי מקצוע.

קטגוריות של איגרות חוב

ישנן ארבע קטגוריות עיקריות של איגרות חוב הנמכרות בשווקים. עם זאת, ייתכן שתראה גם איגרות חוב זרות שהונפקו על ידי תאגידים וממשלות גלובליות בפלטפורמות מסוימות.

• איגרות חוב קונצרניות מונפקות על ידי חברות. חברות מנפיקות אג"ח במקום לבקש הלוואות בנקאיות למימון חוב במקרים רבים מכיוון ששווקי האג"ח מציעים תנאים נוחים יותר וריביות נמוכות יותר.
• איגרות חוב עירוניות מונפקות על ידי מדינות ועיריות. חלק מהאג"ח העירוניות מציעות למשקיעים הכנסה מקופון פטורה ממס.
• איגרות חוב ממשלתיות כמו אלו שהונפקו על ידי משרד האוצר האמריקאי. אג"ח שהונפקו על ידי האוצר עם שנה או פחות לפדיון נקראות "שטרות", אג"ח שהונפקו עם 1-10 שנים לפדיון נקראות "שטרות", ואיגרות חוב שהונפקו עם יותר מ-10 שנים לפדיון נקראות "אג"ח. כל הקטגוריה של איגרות חוב שהונפקו על ידי אוצר ממשלתי מכונה לעתים קרובות ביחד " אוצר ". איגרות חוב ממשלתיות שהונפקו על ידי ממשלות לאומיות עשויות להיקרא חוב ריבוני.
• איגרות חוב של סוכנות הן אלו שהונפקו על ידי ארגונים הקשורים לממשלה כמו פאני מיי או פרדי מק.

זנים של איגרות חוב

איגרות החוב הזמינות למשקיעים מגיעות במגוון רחב של סוגים. ניתן להפריד ביניהם לפי שיעור או סוג התשלום של ריבית או קופון, על ידי החזרה על ידי המנפיק, או בגלל שיש להם תכונות אחרות. להלן, אנו מפרטים כמה מהווריאציות הנפוצות ביותר:

אג"ח אפס קופון

אג"ח אפס קופון (אג"ח Z) אינן משלמות תשלומי קופון ובמקום זאת מונפקות בניכיון לערך הנקוב שלהן שיניב תשואה ברגע שמחזיק האג"ח ישולם את מלוא הערך הנקוב בעת הבשלת האג"ח. שטרות האוצר של ארה"ב הם אג"ח אפס.4

איגרות חוב להמרה

אגרות חוב להמרה הן מכשירי חוב עם אופציה משובצת המאפשרת לבעלי אג"ח להמיר את החוב שלהם למניה (הון עצמי) בשלב מסוים, בהתאם לתנאים מסוימים כמו מחיר המניה.5לדוגמה, דמיינו חברה שצריכה ללוות מיליון דולר כדי לממן פרויקט חדש. הם יכלו ללוות על ידי הנפקת אג"ח עם קופון של 12% שיפרע בעוד 10 שנים. עם זאת, אם הם ידעו שיש כמה משקיעים שמוכנים לקנות אג"ח עם קופון של 8% שאפשר להם להמיר את האג"ח למניה אם מחיר המניה עלה מעל ערך מסוים, ייתכן שהם יעדיפו להנפיק אותן.

איגרת החוב להמרה עשויה להיות הפתרון הטוב ביותר עבור החברה מכיוון שתשלומי ריבית נמוכים יותר בזמן שהפרויקט היה בשלביו הראשונים. אם המשקיעים היו ממירים את אגרות החוב שלהם, בעלי המניות האחרים היו מדוללים, אבל החברה לא תצטרך לשלם עוד ריבית או קרן האג"ח.

המשקיעים שרכשו אג"ח להמרה עשויים לחשוב שזהו פתרון מצוין מכיוון שהם יכולים להרוויח מהעלייה במניה אם הפרויקט יצליח. הם לוקחים יותר סיכון על ידי קבלת תשלום קופון נמוך יותר, אבל התגמול הפוטנציאלי אם האג"ח יומרו יכול להפוך את החילוץ הזה למקובל.

איגרות חוב ניתנות להמרה

לאג"ח ניתנות להמרה יש גם אופציה משובצת, אבל היא שונה ממה שנמצא באג"ח להמרה. איגרת חוב ניתנת להמרה היא אג"ח שניתן "לקרוא" אותה בחזרה על ידי החברה לפני הבשלתה.6נניח שחברה לווה מיליון דולר על ידי הנפקת אג"ח עם קופון של 10% שיבשילו בעוד 10 שנים. אם שיעורי הריבית יורדים (או שדירוג האשראי של החברה ישתפר) בשנה החמישית, כאשר החברה יכלה ללוות עבור 8%, הם יתקשרו או יקנו את האג"ח בחזרה מבעלי האג"ח תמורת סכום הקרן ויוציאו מחדש אג"ח חדשות בשיעור קופון נמוך יותר.

איגרת חוב ניתנת לפירע היא מסוכנת יותר עבור רוכש האג"ח מכיוון שהאג"ח צפויה להיקרא כאשר היא עולה בערכה. זכרו, כאשר הריבית יורדת, מחירי האג"ח עולים. בשל כך, איגרות חוב ניתנות להמרה אינן בעלות ערך כמו אג"ח שאינן ניתנות להמרה עם אותו מועד, דירוג אשראי ושיעור קופון.

בונד טבל

איגרת חוב ניתנת להצבה מאפשרת למחזיקי האג"ח להחזיר או למכור את האג"ח לחברה לפני הבשילה. זה בעל ערך למשקיעים שחוששים שאג"ח עלולה לרדת בערכה, או אם הם חושבים שהריבית תעלה והם רוצים לקבל את הקרן שלהם בחזרה לפני שהאג"ח יורדת בערכה.

מנפיק האג"ח עשוי לכלול אופציית מכר באג"ח שתועיל למחזיקי האג"ח בתמורה לשיעור קופון נמוך יותר או סתם כדי לגרום למוכרי האג"ח לבצע את ההלוואה הראשונית. איגרת חוב ניתנת להצבה נסחרת בדרך כלל בשווי גבוה יותר מאג"ח ללא אופציית מכר אך עם אותו דירוג אשראי, מועד ושיעור קופון מכיוון שהיא בעלת ערך רב יותר לבעלי האג"ח.

השילובים האפשריים של מכירות משובצות, שיחות וזכויות להמרה באג"ח הם אינסופיים וכל אחד מהם ייחודי. אין תקן קפדני לכל אחת מהזכויות הללו ואג"ח מסוימות יכילו יותר מסוג אחד של "אופציה", מה שעלול להקשות על ההשוואות. בדרך כלל, משקיעים בודדים מסתמכים על מקצועני אג"ח כדי לבחור אג"ח בודדות או קרנות אג"ח העונות ביעדי ההשקעה שלהם.

איך מתמחרים אגרות חוב

השוק מתמחר איגרות חוב על סמך המאפיינים המיוחדים שלהן. מחיר אג"ח משתנה על בסיס יומי, בדיוק כמו זה של כל נייר ערך אחר הנסחר בבורסה, שבו ההיצע והביקוש בכל רגע נתון קובעים את המחיר הנצפה.

אבל יש היגיון כיצד מעריכים אגרות חוב. עד לנקודה זו, דיברנו על איגרות חוב כאילו כל משקיע מחזיק אותן עד לפדיון . זה נכון שאם תעשה את זה מובטח לך לקבל את הקרן בחזרה בתוספת ריבית; עם זאת, איגרת חוב לא חייבת להיות מוחזקת עד לפדיון. בכל עת, מחזיק אג"ח יכול למכור את האג"ח שלו בשוק הפתוח, שבו המחיר יכול להשתנות, לפעמים באופן דרמטי.

מחיר אג"ח משתנה בתגובה לשינויים בריבית במשק. זאת בשל העובדה שעבור אג"ח בריבית קבועה , המנפיק הבטיח לשלם קופון המבוסס על הערך הנקוב של האג"ח – כך שעבור אג"ח של 1,000 $ ע"ב, 10% קופון שנתי, המנפיק ישלם לבעל האג"ח 100 $ כל שנה.

נניח שהריבית הרווחת היא גם 10% בזמן הנפקת אג"ח זו, כפי שנקבע לפי השיעור על אג"ח ממשלתית לטווח קצר. משקיע יהיה אדיש להשקעה באג"ח הקונצרני או באג"ח הממשלתיות, שכן שניהם יחזירו 100 דולר. עם זאת, תארו לעצמכם זמן מה לאחר מכן, שהכלכלה קיבלה תפנית לרעה והריבית ירדה ל-5%. כעת, המשקיע יכול לקבל רק 50 דולר מהאג"ח הממשלתיות, אך עדיין יקבל 100 דולר מהאג"ח הקונצרני.

ההבדל הזה הופך את איגרת החוב הקונצרנית לאטרקטיבית הרבה יותר. אז המשקיעים בשוק יציעו עד מחיר האג"ח עד שהיא נסחרת בפרמיה המשווה את סביבת הריבית הרווחת – במקרה זה, האג"ח ייסחר במחיר של 2,000 דולר כך שהקופון של 100 דולר מייצג 5%. באופן דומה, אם הריבית עלתה ל-15%, אז משקיע יכול להרוויח 150 דולר מהאג"ח הממשלתיות ולא ישלם 1,000 דולר כדי להרוויח רק 100 דולר. איגרת חוב זו תימכר עד שתגיע למחיר שישווה את התשואות, במקרה זה למחיר של 666.67 דולר.

מחירי אג"ח וריביות

זו הסיבה שהאמירה המפורסמת לפיה מחיר אג"ח משתנה הפוך עם שיעורי הריבית עובדת. כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים על מנת שתהיה השפעה של השוואת הריבית על האג"ח עם הריביות הנהוגות, ולהיפך.

דרך נוספת להמחיש את המושג הזה היא לשקול מה התשואה על האג"ח שלנו תינתן לשינוי מחיר, במקום שינוי בריבית. לדוגמה, אם המחיר יורד מ-1,000 דולר ל-800 דולר, אז התשואה עולה ל-12.5%.

זה קורה כי אתה מקבל את אותם $100 מובטחים על נכס ששווה $800 ($100/800$). לעומת זאת, אם האג"ח עולה במחיר ל-$1,200, התשואה תצטמק ל-8.33% ($100/1,200$).

מחירי האג"ח בשוק מגיבים בצורה הפוכה לשינויים בריבית.

תשואה לפדיון (YTM)

התשואה לפדיון (YTM) של אג"ח היא דרך נוספת לשקול את מחיר האג"ח. YTM היא התשואה הכוללת הצפויה על אג"ח אם האג"ח מוחזקת עד סוף חייה. תשואה לפדיון נחשבת לתשואת אג"ח לטווח ארוך אך מבוטאת כשיעור שנתי . במילים אחרות, זהו שיעור התשואה הפנימי של השקעה באג"ח אם המשקיע מחזיק באג"ח עד לפדיון ואם כל התשלומים מבוצעים כמתוכנן.7

YTM הוא חישוב מורכב אך שימושי למדי בתור מושג להערכת האטרקטיביות של איגרת חוב אחת ביחס לאגרות חוב אחרות עם קופונים ופדיון שונים בשוק. הנוסחה של YTM כרוכה בפתרון הריבית במשוואה הבאה, שזו משימה לא פשוטה, ולכן רוב המשקיעים באג"ח המעוניינים ב-YTM ישתמשו במחשב:

אנו יכולים גם למדוד את השינויים הצפויים במחירי האג"ח בהינתן שינוי בריבית עם מדד המכונה משך האג"ח. משך הזמן מתבטא ביחידות של מספר השנים מאז התייחס במקור לאגרות חוב אפס, שמשך הזמן הוא מועד הפירעון שלה.

אולם למטרות מעשיות, משך הזמן מייצג את השינוי במחיר באג"ח בהינתן שינוי של 1% בריבית. אנו קוראים להגדרה השנייה, המעשית יותר, משך הזמן המתוקן של איגרת חוב.

ניתן לחשב את משך הזמן כדי לקבוע את רגישות המחירים לשינויי ריבית של אג"ח בודדת, או עבור תיק של אג"ח רבות. ככלל, לאג"ח עם מועדים ארוכים, וגם לאג"ח עם קופונים נמוכים יש את הרגישות הגדולה ביותר לשינויי ריבית. משך האג"ח אינו מדד סיכון ליניארי, כלומר ככל שהמחירים והשערים משתנים, משך הזמן עצמו משתנה, והקמורות מודדת את הקשר הזה.

דוגמה של בונד

איגרת חוב מייצגת הבטחה של הלווה לשלם למלווה את הקרן שלו ובדרך כלל ריבית על הלוואה. איגרות חוב מונפקות על ידי ממשלות, עיריות ותאגידים. שיעור הריבית (שיעור הקופון), סכום הקרן והמועדים ישתנו מאג"ח אחד למשנהו על מנת לעמוד ביעדי מנפיק האג"ח (הלווה) וקונה האג"ח (המלווה). רוב איגרות החוב שמונפקות על ידי חברות כוללות אופציות שיכולות להעלות או להקטין את ערכן ויכולות להקשות על ההשוואות למי שאינו מקצועי. ניתן לקנות או למכור איגרות חוב לפני שהן מתבגרות, ורבות מהן רשומות לציבור וניתן לסחור בהן עם ברוקר.

בעוד שממשלות מנפיקות אג"ח רבות, אג"ח קונצרניות ניתן לרכוש מברוקרים. אם אתה מעוניין בהשקעה זו, תצטרך לבחור ברוקר. אתה יכול להסתכל ברשימת ברוקרים המקוונים הטובים ביותר של Investopedia כדי לקבל מושג אילו ברוקרים יתאימו בצורה הטובה ביותר לצרכים שלך. 

מכיוון שאג"ח קופון בריבית קבועה ישלמו את אותו אחוז מערכן הנקוב לאורך זמן, מחיר השוק של האג"ח ישתנה ככל שהקופון הזה יהפוך לאטרקטיבי פחות או יותר בהשוואה לשיעורי הריבית הרווחים.

תארו לעצמכם אג"ח שהונפקה עם ריבית קופון של 5% ושווי ע.נ. של 1,000 דולר. לבעל האג"ח ישולם הכנסה של 50 דולר מדי שנה (רוב קופוני האג"ח מחולקים לשניים ומשלמים מדי חצי שנה). כל עוד שום דבר אחר לא משתנה בסביבת הריבית, מחיר האג"ח צריך להישאר בערך הנקוב.

עם זאת, אם הריביות מתחילות לרדת ואג"ח דומות מונפקות כעת עם קופון של 4%, האג"ח המקורית הפכה ליותר שווה. משקיעים שרוצים שיעור קופון גבוה יותר יצטרכו לשלם תוספת עבור האג"ח כדי לפתות את הבעלים המקורי למכור. המחיר המוגדל יוריד את התשואה הכוללת של האג"ח ל-4% עבור משקיעים חדשים מכיוון שהם יצטרכו לשלם סכום מעל ערך נקוב כדי לרכוש את האג"ח.

מצד שני, אם הריבית תעלה וריבית הקופון לאג"ח כמו זו עולה ל-6%, הקופון של 5% כבר לא אטרקטיבי. מחיר האג"ח יקטן ויתחיל להימכר בהנחה בהשוואה לערך הנקוב עד שהתשואה האפקטיבית שלה תהיה 6%.

איך עובדות איגרות חוב?

אג"ח הן סוג של נייר ערך הנמכר על ידי ממשלות ותאגידים, כדרך לגייס כסף ממשקיעים. מנקודת מבטו של המוכר, מכירת איגרות חוב היא אפוא דרך ללוות כסף. מנקודת המבט של הקונה, רכישת אג"ח היא סוג של השקעה מכיוון שהיא מזכה את הרוכש בהחזר מובטח של הקרן וכן זרם של תשלומי ריבית. סוגים מסוימים של אג"ח מציעים גם יתרונות אחרים, כמו היכולת להמיר את האג"ח למניות במניות החברה המנפיקה.

שוק האג"ח נוטה לנוע הפוך לריביות מכיוון שאג"ח ייסחרו בהנחה כאשר הריבית עולה ובפרמיה כאשר הריבית יורדת.

מהי דוגמה לאגרות חוב?

לשם המחשה, שקול את המקרה של XYZ Corporation. XYZ מבקשת ללוות מיליון דולר למימון בניית מפעל חדש אך אינה מצליחה להשיג מימון זה מבנק. במקום זאת, XYZ מחליטה לגייס את הכסף על ידי מכירת אג"ח בשווי מיליון דולר למשקיעים. על פי תנאי האג"ח, XYZ מתחייבת לשלם למחזיקי האג"ח שלה ריבית של 5% בשנה למשך חמש שנים, כשהריבית תשולם מדי חצי שנה. לכל אחת מהאג"ח יש ערך נקוב של 1,000 דולר, כלומר XYZ מוכרת בסך הכל 1,000 אג"ח.

מהם כמה סוגים שונים של איגרות חוב?

הדוגמה שלמעלה היא עבור אג"ח טיפוסי, אך ישנם סוגים רבים של אגרות חוב זמינות.8לדוגמה, אג"ח בקופון אפס אינן משלמות תשלומי ריבית במהלך תקופת האג"ח. במקום זאת, הערך הנקוב שלהם – הסכום שהם משלמים בחזרה למשקיע בתום התקופה – גדול מהסכום ששולם על ידי המשקיע כאשר רכש את האג"ח.

אג"ח להמרה, לעומת זאת, מעניקות לבעל האג"ח את הזכות להחליף את האג"ח שלו במניות החברה המנפיקה, אם הושגו יעדים מסוימים.5קיימים סוגים רבים אחרים של איגרות חוב, המציעות תכונות הקשורות לתכנון מס, גידור אינפלציה ועוד.

האם איגרות חוב הן השקעה טובה?

אג"ח נוטות להיות פחות תנודתיות ממניות, ומומלץ בדרך כלל להוות לפחות חלק מהתיק המגוון. מכיוון שמחירי האג"ח משתנים באופן הפוך עם שיעורי הריבית, הם נוטים לעלות בערכם כאשר הריבית יורדת. אם אג"ח יוחזק לפדיון, הן יחזירו את כל סכום הקרן בסוף, יחד עם תשלומי הריבית ששולמו בדרך. בגלל זה, איגרות חוב טובות לרוב למשקיעים המחפשים הכנסה ורוצים לשמור על הון. באופן כללי, מומחים מייעצים שככל שאנשים מתבגרים או מתקרבים לפרישה, עליהם להעביר את משקל התיק שלהם יותר לכיוון אג"ח.

איך אני קונה איגרות חוב?

אמנם יש כמה ברוקרי אג"ח מיוחדים, אבל כיום רוב הברוקרים המקוונים והדיסקאונט מציעים גישה לשוקי אג"ח, ואתה יכול לקנות אותם פחות או יותר כמו שאתה עושה עם מניות. אג"ח אוצר וטיפים נמכרים בדרך כלל ישירות דרך הממשל הפדרלי, וניתן לרכוש אותם דרך אתר TreasuryDirect שלה . אתה יכול גם לקנות אג"ח בעקיפין באמצעות תעודות סל עם הכנסה קבועה או קרנות נאמנות המשקיעות בתיק של אג"ח.