מהו מדד EAFE?
מהו מדד EAFE? מדד EAFE הוא מדד מניות המוצע על ידי Morgan Stanley Capital International (MSCI). הוא מכסה שווקי מניות שאינם ארה"ב ושוקי מניות שאינם קנדיים. מדד EAFE משמש כמדד ביצועים עבור שווקי המניות הבינלאומיים הגדולים וכולל חברות ב-21 מדינות באירופה, אוסטרליה והמזרח הרחוק (מזרח אסיה). מדד EAFE הוא מדד המניות הבינלאומי הוותיק ביותר והוא ידוע גם כמדד MSCI EAFE.
מהו מדד EAFE? – מדד EAFE משמש כמדד ביצועים עבור שווקי המניות הבינלאומיים הגדולים וכולל חברות ב-21 מדינות באירופה, אוסטרליה והמזרח הרחוק (מזרח אסיה).
מהו מדד EAFE? – מדד EAFE הוא מדד המניות הבינלאומי הוותיק ביותר והוא ידוע גם כמדד MSCI EAFE.
מהו מדד EAFE? – נקודות מרכזיות
הבנת אינדקס EAFE
מדד EAFE נוצר כדי לעקוב אחר הביצועים של מניות בינוניות וגדולות ב-21 מדינות שוק מפותחות באירופה, אוסטרליה והמזרח הרחוק (EAFE). אוסטרליה היא אזור הכולל את אוסטרליה וניו זילנד. המדד הושק על ידי Morgan Stanley Capital International (MSCI) בשנת 1986 ומכסה 795 מניות מ-21 מדינות.
מדד EAFE הוא מדד המשוקלל לפי שווי שוק. מרכיביו הבודדים משוקללים לפי שווי השוק שלהם. המשמעות היא שלמדינות עם שוקי המניות הגדולים ביותר, כמו יפן ובריטניה, יש את המשקל היחסי הגדול ביותר במדד.
בנוסף, שינויים בשווי השוק של ניירות ערך גדולים יותר יגרמו למהלך גדול יותר במדד מאשר שינויים בשווי השוק של מניות בעלות מניות קטנות יותר.
מדינות במדד EAFE
המדינות המכוסות על ידי מדד MSCI EAFE מוצגות בתרשים שלהלן. ישראל סווגה על ידי MSCI כמדינה מפותחת במאי 2010 ונוספה למדד EAFE באותה תקופה.
MSCI EAFE Index CountriesEuropePacificMiddle EastAustriaGermanyPortugalAustraliaIsraelBelgiumIrelandSpainHong KongDenmarkItalySwedenJapanFinlandNetherlandsSwitzerlandSingaporeFranceNorwayUnited KingdomNew Zealand
הרכב מדד EAFE
חברות
נכון ל-28 בפברואר 2023, מניות של חברות הנסחרות בבורסות יפניות היוו את ההקצאה הגדולה ביותר של המדד ב-21.22%. ארבע המדינות המובילות במדד EAFE, אחרי יפן, כוללות את בריטניה (15.33%), צרפת (12.41%), שוויץ (9.84%) וגרמניה (8.49%).
10 רישומי החברות המובילים ומשקל המדדים שלהם מוצגים להלן. חברות אלו מהוות 2.15 טריליון דולר בשווי שווי שוק וכ-14% משווי השוק של המדד.
Nestlé2.07%ASML Holding N.V.1.67%Novo Nordisk B1.56%LVMH Moet Hennessy1.54%Shell1.48%AstraZeneca1.36%Roche Holding Genuss1.36%Novartis1.22%TotalEnergies1.03%BHP Group (AU)1.03%
מגזרים
הטבלה שלהלן מציגה את המגזרים המיוצגים במדד MSCI EAFE והמשקל שלהם.
מגזרי מדד MSCI EAFE פיננסים19.19%תעשיות15.34%בריאות 12.73% שיקול דעת צרכני 11.67% מוצרי צריכה 10.07%טכנולוגיות מידע8.08%חומרים7.7%אנרגיה4.9%שירותי תקשורת 4.45%Utilities .55%
יתרונות וחסרונות של מדד EAFE
היתרונות והחסרונות של מדד EAFE הנידונים להלן מתייחסים לקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) ולקרנות נאמנות שנועדו לעקוב אחר ביצועיה.
יתרונות
גיוון: מדד EAFE מגוון על פני 21 מדינות ויותר מ-700 חברות, כך שמשקיעים בתעודות סל וקרנות נאמנות המבקשות להתאים את ביצועי המדד יכולים לקבל תיק בינלאומי מגוון היטב ברכישה אחת.
פחות תנודתיות: הביצועים של מדד EAFE פחות תנודתיים מכמה מדדים בינלאומיים אחרים בגלל ההתמקדות שלו בחברות במדינות מפותחות ולא במדינות מתפתחות או שווקים מתעוררים. אז גם להשקעות שעוקבות אחריו אמורות להיות ביצועים פחות תנודתיים.
עלויות נמוכות יותר: ניירות ערך המבקשים להתאים את ביצועי המדד ינוהלו באופן פסיבי, ובכך יוכלו להציע למשקיעים עלויות נמוכות יותר ביחס לתעודות סל וקרנות נאמנות בניהול אקטיבי.
חסרונות
חשיפה מוגבלת למדינה: מדינות כמו סין, הודו, ברזיל ורוסיה אינן נכללות במדד EAFE. לכן, השקעות העוקבות אחריו גם לא יכללו אותן ואת הזדמנויות התשואה הפוטנציאליות שלהן.
פחות פוטנציאל צמיחה: מדד EAFE מתמקד ב-21 חברות במדינות מפותחות. המשמעות היא שחברות במדינות מתפתחות ובשווקים מתפתחים שעשויות להציע פוטנציאל לצמיחה ולתשואות מושכות לא ייכללו בהשקעות במעקב אחר EAFE.
השקעות המבוססות על שווי שוק: מאחר שמדד EAFE משקלל את ההקצאות שלו לפי שווי שוק, קרנות עושות את אותו הדבר. לכן, השקעות הקרנות יהיו מרוכזות ביותר בחברות של כמה מדינות. זה עשוי להגביל תשואה פוטנציאלית.
יתרונות
חסרונות
מדד EAFE כמדד
משקיעים מוסדיים ומנהלי נכסים משתמשים במדד EAFE כמדד ביצועים לשוק המניות המפותח הבינלאומי. על ידי השוואת ביצועי הקרנות לאלו של מדד EAFE, מנהל יכול לוודא אם הם מוסיפים ערך לתיק של לקוחותיו.
משקיעים ומנהלי תיקים שרוצים רמה מוגברת של גיוון מעבר לגבולות המניות של ארה"ב וקנדה יכולים לכלול מניות של EAFE בתיקים שלהם. בדרך כלל, זה נעשה על ידי רכישת מוצרים פיננסיים עוקבי אינדקס, כגון תעודות סל.
דוגמה לתעודת סל העוקבת אחר הביצועים של מדד EAFE היא תעודת סל iShares MSCI EAFE (EFA). ל-EFA נכסים נטו של 49 מיליארד דולר ויחס הוצאות של 0.33%, נכון לפברואר 2023. תעודות סל אחרות המשקפות את הביצועים של מדד EAFE הן iShares Core MSCI EAFE (IEFA) ו-iShares MSCI EAFE Small-Cap (SCZ) תעודות סל.
EAFE נגד ACWI
MSCI ACWI (כל מדינות העולם אינדקס) מייצג את הביצועים של השוק העולמי. ה-ACWI מכסה יותר מ-2,933 חברות ב-47 מדינות – 23 מדינות מפותחות ו-24 כלכלות מתעוררות. כמו EAFE, ACWI מספקת רכב שקוף שניתן לעקוב אחריו. משקיעים יכולים לנצל השקעות פוטנציאליות רווחיות בשווקי הון מרובים ברחבי העולם. הטבלה שלהלן משווה את הביצועים של שני המדדים.
ביצועים שנתיים (%)YearMSCI EAFEMSCI ACWI20225.84-18.36202111.2618.5420207.8216.25201922.0126.602018-13.79-9.41201725.01016.01016.0316.18.2016.2520 -2.362014-4.904.16201322.7822.80201217.3216.132011-12.14-7.3520107.7512.67200931.7834.63
למה מייצג MSCI EAFE?
MSCI EAFE הוא מדד מניות בינלאומי. שני ראשי התיבות מייצגים מורגן סטנלי קפיטל אינטרנשיונל ואירופה, אוסטרליה והמזרח הרחוק.
האם MSCI EAFE כולל את סין?
לא, זה לא כולל את סין ומדינות מסוימות אחרות עם כלכלות גדולות כמו הודו, ברזיל ורוסיה.
אילו חברות נמצאות במדד MSCI EAFE?
ישנן 21 מדינות הנכללות במדד EAFE. הן אוסטרליה, אוסטריה, בלגיה, דנמרק, פינלנד, צרפת, גרמניה, הונג קונג, אירלנד, ישראל, איטליה, יפן, הולנד, ניו זילנד, נורבגיה, פורטוגל, סינגפור, ספרד, שבדיה, שוויץ ובריטניה.
סיכום ומסקנות
מדד EAFE הוא מדד מניות בינלאומי שהושק בשנת 1986 על ידי מורגן סטנלי קפיטל אינטרנשיונל. המדד עוקב אחר מניות חברות הממוקמות ב-21 מדינות מפותחות ברחבי העולם. ארה"ב וקנדה הן בין המדינות שאינן נכללות במדד.
מדד EAFE משמש כנקודת אמת על ידי מנהלי תעודות סל וקרנות נאמנות המבקשים לספק למשקיעים פוטנציאל לתשואה מהמדינות שאחריהן המדד ולהתאים את ביצועיו.
