מהי פעילות גופנית מוקדמת?
מהי פעילות גופנית מוקדמת? מימוש מוקדם של חוזה אופציות הוא תהליך של קנייה או מכירה של מניות תחת תנאי חוזה האופציה לפני תאריך התפוגה שלו. עבור אופציות רכש, בעל האופציות יכול לדרוש ממוכר האופציות למכור מניות של המניה הבסיסית במחיר המימוש. לגבי אופציות מכר זה הפוך: בעל האופציות עשוי לדרוש ממוכר האופציות לקנות מניות של המניה הבסיסית במחיר המימוש.
מהי פעילות גופנית מוקדמת? – נקודות מרכזיות
הבנת פעילות גופנית מוקדמת
מימוש מוקדם אפשרי רק עם חוזי אופציה בסגנון אמריקאי, אשר המחזיק רשאי לממש אותם בכל עת עד לפקיעת התוקף. עם חוזי אופציות בסגנון אירופאי, המחזיק רשאי לממש רק בתאריך התפוגה, מה שהופך מימוש מוקדם לבלתי אפשרי.
רוב הסוחרים אינם משתמשים במימוש מוקדם עבור אופציות שהם מחזיקים. סוחרים יקחו רווחים על ידי מכירת האופציות שלהם וסגירת המסחר. המטרה שלהם היא לממש רווח מההפרש בין מחיר המכירה למחיר רכישת האופציה המקורית שלהם.
עבור longcallorput, הבעלים סוגר עסקה על ידי מכירה, במקום מימוש האופציה. הסחר הזה מביא לרוב ליותר רווח בגלל כמות הזמן שנותר באורך החיים הארוך של האופציה. ככל שיש יותר זמן לפני התפוגה, כך ערך הזמן שנשאר באופציה גדול יותר. מימוש אפשרות זו מביא לאובדן אוטומטי של ערך הזמן הזה.
היתרונות של פעילות גופנית מוקדמת
ישנן נסיבות מסוימות שבהן מימוש מוקדם עשוי להיות יתרון עבור סוחר:
פעילות גופנית מוקדמת ואפשרויות לעובדים
קיים סוג נוסף של מימוש מוקדם הנוגע לאופציות שהוענקו על ידי החברה (ESO) הניתנות לעובדים. אם התוכנית הספציפית מאפשרת, העובדים עשויים לממש את האופציות שהוענקו להם לפני שהם הופכים לעובדים מוסמכים. אדם יכול לבחור באפשרות זו כדי לקבל יחס מס נוח יותר.
עם זאת, העובד יצטרך לשלם את העלות לרכישת המניות לפני שייקח בעלות מלאה. כמו כן, כל מניות שנרכשו עדיין חייבות לעמוד בלוח הזמנים של ההבשלה של תוכנית החברה.
ההוצאה הכספית של מימוש מוקדם במסגרת תוכנית חברה זהה להמתנה עד לאחר ההבשלה, תוך התעלמות מערך הזמן של הכסף. עם זאת, מכיוון שהתשלום מועבר להווה, ייתכן שניתן יהיה להימנע ממיסוי לטווח קצר ומהמס המינימלי האלטרנטיבי (AMT). כמובן, זה מציג את הסיכון שהחברה לא תהיה בסביבה כאשר המניות מובנות במלואן.
דוגמה לתרגיל מוקדם
נניח שלעובד מוענקות 10,000 אופציות לרכישת מניות חברת ABC ב-$10 למניה. הם אפודים אחרי שנתיים.
העובד מממש 5,000 מהאופציות הללו לרכישת מניות ABC, המוערכות ב-15 דולר, לאחר שנה. מימוש האפשרויות הללו יעלה 7,000 דולר בהתבסס על שיעור AMT פדרלי של 28%. עם זאת, העובד יכול להפחית את אחוז המס הפדרלי על ידי החזקה באופציות הממומשות למשך שנה נוספת כדי לעמוד בדרישות למס רווחי הון לטווח ארוך.
