מהו דיון וניתוח ניהול (MD&A)?
מהו דיון וניתוח ניהול (MD&A)? דיון וניתוח ניהולי (MD&A) הוא חלק מהגשת הדיווח השנתי של חברה ציבורית. ה-MD&A מתייחס לביצועי החברה. בחלק זה, הנהלת החברה ומנהליה, הידועים גם בשם theC-suite, מציגים ניתוח של ביצועי החברה במדדים איכותיים וכמותיים.
מהו דיון וניתוח ניהול (MD&A)? – נקודות מרכזיות
הבנת דיון וניתוח ניהולי (MD&A)
בסעיף דיון וניתוח ההנהלה (MD&A) בדוח השנתי, ההנהלה מספקת פרשנות לדוחות כספיים, מערכות ובקרות, עמידה בחוקים ותקנות, ופעולות שתכננה או נקטה כדי להתמודד עם האתגרים העומדים בפני החברה. ההנהלה גם דנה בשנה הקרובה על ידי התווית יעדים עתידיים וגישות לפרויקטים חדשים. ה-MD&A מהווה מקור מידע חשוב עבור אנליסטים ומשקיעים שרוצים לסקור את היסודות הפיננסיים וביצועי ההנהלה של החברה.
ה-MD&A הוא רק סעיף אחד מני רבים הנדרשים על ידי רשות ניירות ערך (SEC) ו-Financial Accounting Standards Board (FASB) להיכלל בדוח השנתי של חברה ציבורית לבעלי המניות. חברה המנפיקה מניות או אג"ח לציבור הרחב חייבת לרשום את ההנפקות שלה ב-SEC, אשר מפקחת על ציות חברות ציבוריות לחוקי ניירות ערך בארה"ב ומבטיחה למשקיעים מידע הולם על חברות שבהן הם משקיעים. ה-SEC מחייב 14 פריטים להיות נכלל בדוח 10-K. סעיף MD&A הוא פריט מס' 7.
ה-FASB הוא ארגון רגולטורי ללא מטרות רווח, שה-SEC קבע כגוף האחראי על פרסום תקני חשבונאות עבור חברות ציבוריות בארצות הברית. FASB מתאר את הדרישות שלה עבור סעיף MD&A של הגשות.
דרישות לדיון וניתוח בניהול (MD&A)
חוק ניירות ערך מכתיב שחברות חייבות לשכור רואה חשבון מבקר בלתי תלוי כדי לאמת את הדוחות הכספיים של החברה, כגון המאזן שלה, דוחות הרווח והרווחים שלה ודו"ח תזרימי מזומנים. המבקר מבצע עבודת בדיקה כדי לקבוע אם הדוחות הכספיים נכונים מהותית, אך אלה רואי חשבון ( רואי חשבון) אינם מבקרים את סעיף MD&A. ה-MD&A מייצג את המחשבות והדעות של ההנהלה ומספק תחזית לפעילות עתידית. לכן, בדרך כלל לא ניתן לאמת הצהרות אלה.
עם זאת, סעיף MD&A חייב לעמוד בסטנדרטים מסוימים. לפי FASB, "MD&A צריך לספק מצגת מאוזנת הכוללת מידע חיובי ושלילי על הנושאים הנידונים." גם אם ההנהלה נותנת את דעתה על מצב עסקיה, התחרות והסיכונים שלה, הצהרות אלו חייבות להתבסס על עובדות, ויש לנסות לצייר תמונה מאוזנת של סיכוייה העתידיים של החברה.
מה מכוסה ב-MD&A?
הסעיף MD&A כולל לעתים קרובות סעיף "סקירה ו-Outlook". חלק זה של הדוח הכספי משמש להסבר כיצד נראה עתיד הארגון. זו גם ההזדמנות של ההנהלה להסביר מדוע התרחשו שונות (חיוביות או שליליות) ומה הם מצפים מהשוק.
לאחר מכן, ההנהלה דנה בדרך כלל בנזילות, כושר פירעון ומשאבי הון. ההנהלה חייבת לזהות מגמות, דרישות או מחויבויות ארוכות טווח שעלולות להלחיץ את ההון. חלק זה גם מכיל בדרך כלל מידע על תוכניות עתידיות של ההנהלה להוצאות הוניות מהותיות ועיקריות.
ההנהלה משתמשת בסעיף זה כדי להסביר את תוצאות הפעולות. ההנהלה יכולה להסביר אירועים חריגים, עסקאות מהותיות או שינויים כלכליים משמעותיים. החברה משתמשת לעתים קרובות בהזדמנות זו כדי להסביר מדוע ההכנסות וההוצאות נטו שונות מהתוכניות הפיננסיות הצפויות או המתוקצבות. החברה עשויה להשתמש בסעיף זה גם כדי להסביר את ההצלחות שלה, כגון כיצד מוצר ספציפי הציג ביצועים טובים יותר במהלך ההשקה החדשה שלו או כיצד שווקים חדשים ניצחו את הציפיות.
לבסוף, חלק זה משמש לעתים קרובות כדי להאיר אור על הערכות ההנהלה המשמשות לשיטות חשבונאיות. חלק מכללי החשבונאות דורשים שיקול דעת מקצועי; ההנהלה יכולה להסביר מדוע הם העריכו נכסי הון, מלאי או נכסים אחרים כסכום מסוים. זה יכול גם להסביר כיצד הגיעה להערכות עבור סכומי מאזן או דוחות רווח והפסד אחרים, כגון הפרשה לחובות אבודים והוצאה על חוב אבוד כתוצאה מכך.
מגבלות של MD&A
סעיף MD&A של 10-K משתמש בעיקר במילים כדי להסביר מצב פיננסי במקום מספרים. לכן, ההנהלה יכולה להשתמש בשפה רכה או קשה כדי לתמרן כיצד הביצועים הפיננסיים מתקדמים או צפויים להתרחש. בעוד שלדיווח כספי באמצעות עקרונות חשבונאיים מקובלים (GAAP) יש כללים נוקשים, חברה יכולה לבחור כיצד לייצג את עצמה באמצעות סעיף MD&A.
כאשר ההנהלה מכינה את הסעיף הזה, הם מודעים לכך שהמידע הזה עומד להיות זמין לציבור. המשמעות היא שמתחרים יוכלו להוציא מידע על האסטרטגיה של החברה. לכן, בנוסף לרצון לצייר תמונה ורודה, החברה רוצה להיות סודית ככל האפשר מבלי לחשוף מידע שעלול לקחת ממנה את היתרון התחרותי.
לבסוף, סעיף MD&A תלוי לחלוטין בפרשנות ההנהלה. משמעות הדבר היא שחברה עשויה לפרש נתונים בצורה אחת, כאשר במציאות השווקים יתנהלו בצורה שונה לחלוטין. גם אם ההנהלה מציגה תחזית למיטב ידיעתה, הניתוח שלה עדיין נוטה לטעות ואולי לא יתממש.
דוגמה ל-MD&A
התמונות שלהלן הן מתוך הגשת 2021 10-K של אמזון. בסעיף 7 בביאורים לדוחותיה הכספיים, החברה מספקת תחזית צופה פני עתיד של העתיד לבוא עבור החברה. תשים לב שכדי להגן על קניין רוחני ולא לחשוף יותר מדי תוכניות אסטרטגיות, הנוסח בסעיף זה מעט מעורפל.
אמזון, דוחות כספיים לשנת 2021 (MD&A).
לאחר מכן, אמזון מספקת סקירה כללית של הפעולות. זה כולל את מקורות ההכנסה העיקריים, המיקוד הפיננסי האסטרטגי שלו ואמצעי הצלחה אחרים. שוב, החברה מספקת כמה תובנות לגבי התפעול מבלי לחשוף יותר מדי אסטרטגיות שחברות יכולות לגנוב ישירות.
אמזון, דוחות כספיים לשנת 2021 (MD&A).
ישנם סעיפים נוספים לאחר סעיף השיפוט החשבונאי הקריטי, אך זו הדוגמה האחרונה המוצגת כאן. סעיף זה מאשר כי הדוחות הכספיים נערכו בהתאם ל-GAAP ומסביר כיצד הגיעה ההנהלה להערכות מסוימות.
אמזון, דוחות כספיים לשנת 2021 (MD&A).
האם דיון וניתוח ההנהלה חלק מהדוחות הכספיים?
כן, סעיף MD&A הוא חלק מהדוחות הכספיים שהוצאו לציבור של חברה. מידע זה נכלל בביאורים לדוחות הכספיים, המצוינים לעתים קרובות כהערה מס' 7.
האם MD&A חובה?
כן, סעיף MD&A הוא חלק סטנדרטי למערכת של דוחות כספיים. סעיף ההערות בדוחות הכספיים חייב לכלול חלקי מידע מסוימים, כאשר סעיף MD&A הוא אחד מהם.
מהי מטרת הדיון והניתוח בניהול?
מטרת הדיון והניתוח של ההנהלה היא לשפוך יותר אור על האופן שבו הוכנו הדוחות הכספיים, אופן ביצועי החברה ומה החברה מצפה לעתיד. זו ההזדמנות של ההנהלה להסביר במילים שלהם על המצב הפיננסי והאסטרטגיה של החברה. מטרתו היא בדרך כלל לא רק להרגיע את המשקיעים בבריאותה הפיננסית אלא להעביר את האסטרטגיה הפיננסית שלה כדי לקדם אמון.
מדוע חשוב סעיף הדיון והניתוח בניהול?
סעיף MD&A חשוב כי אין לו הנחיות מגבילות בהשוואה לדוחות הכספיים המוכנים מספרית. ההנהלה יכולה להשתמש בניסוח שלה כדי להסביר אירועים חריגים או שיקולים מהותיים. הוא יכול גם להסביר את התוכניות העתידיות שלו שאינן מועברות בדוחות כספיים המביטים לאחור.
סיכום ומסקנות
קטע הדיון והניתוח של ההנהלה במערך דוחות כספיים הוא ההזדמנות של ההנהלה להסביר כיצד החברה עשתה וכיצד היא תתבצע. הסעיף קבור בביאורים לדוחות הכספיים, והוא מכיל בדרך כלל סקירה כללית, תחזית צופה פני עתיד והסבר על שיקולי ההנהלה.
