כן, יש מתאם חיובי (קשר בין שני משתנים שבהם שניהם נעים באותו כיוון) בין סיכון לתשואה – עם אזהרה אחת חשובה. אין ערובה שלקיחת סיכון גדול יותר מביאה לתשואה גדולה יותר. במקום זאת, לקיחת סיכון גדול יותר עלולה לגרום לאובדן כמות גדולה יותר של הון.
אמירה נכונה יותר עשויה להיות שיש מתאם חיובי בין כמות הסיכון לפוטנציאל התשואה. בדרך כלל, להשקעה בסיכון נמוך יותר יש פוטנציאל רווח נמוך יותר. להשקעה בסיכון גבוה יותר יש פוטנציאל רווח גבוה יותר אך גם פוטנציאל להפסד גדול יותר.
מבחר נקודות מפתח
- מתאם חיובי קיים בין סיכון לתשואה: ככל שהסיכון גדול יותר, כך פוטנציאל הרווח או ההפסד גבוה יותר.
- תוך שימוש בעקרון החלפת סיכון-תגמול, רמות נמוכות של אי-ודאות (סיכון) קשורות לתשואות נמוכות ורמות גבוהות של אי-ודאות עם תשואות גבוהות.
סיכונים והשקעות
ניתן לחשוב על הסיכון הכרוך בהשקעות כנמצא לאורך הספקטרום. בקצה הסיכון הנמוך, יש אג"ח ממשלתיות קצרות מועד עם תשואות נמוכות. אמצע הספקטרום עשוי להכיל השקעות כגון נכסים להשכרה או חוב עם תשואה גבוהה. בקצה הסיכון הגבוה של הספקטרום נמצאים השקעות במניות , חוזים עתידיים וחוזים על סחורות, כולל אופציות.
השקעות עם רמות סיכון שונות ממוקמות לרוב יחד בתיק כדי למקסם את התשואות תוך מזעור האפשרות של תנודתיות והפסד. תורת התיקים המודרנית (MPT) משתמשת בטכניקות סטטיסטיות כדי לקבוע גבול יעיל שמביא לסיכון הנמוך ביותר עבור שיעור תשואה נתון . באמצעות המושגים של תיאוריה זו, נכסים משולבים בתיק המבוסס על מדידות סטטיסטיות כגון סטיית תקן ומתאם.
הפשרה בין סיכון לתשואה
הקורלציה בין הסיכונים שאדם מפעיל בהשקעה לבין ביצועי ההשקעות ידוע כ- tradeoff סיכון-תשואה . מצבי החלפת סיכון-תשואה, ככל שהסיכון גבוה יותר, כך התגמול גבוה יותר – ולהיפך. באמצעות עיקרון זה, רמות נמוכות של אי ודאות (סיכון) קשורות לתשואות פוטנציאליות נמוכות ורמות גבוהות של אי ודאות עם תשואה פוטנציאלית גבוהה. על פי פשרה בין סיכון לתשואה, כסף מושקע יכול להניב רווחים גבוהים יותר רק אם המשקיע יקבל אפשרות גבוהה יותר להפסדים.
משקיעים רואים בחילוץ סיכון-תשואה כאחד המרכיבים החיוניים של קבלת החלטות. הם גם משתמשים בו כדי להעריך את תיקי העבודות שלהם בכללותם.
סובלנות לסיכון
משקיע צריך להבין את סובלנות הסיכון האישית שלו בעת בניית תיק נכסים. סובלנות הסיכון משתנה בין המשקיעים. גורמים המשפיעים על סבילות לסיכון עשויים לכלול:
- משך הזמן שנותר עד הפרישה
- גודל התיק
- פוטנציאל רווחים עתידי
- היכולת להחליף כספים אבודים
- קיומם של סוגים נוספים של נכסים: הון עצמי בבית, תוכנית פנסיה, פוליסת ביטוח
ניהול סיכונים ותשואה
יש בשפע נוסחאות, אסטרטגיות ואלגוריתמים המוקדשים לניתוח ולניסיון לכמת את הקשר בין סיכון לתשואה.
קריטריון הבטיחות תחילה של רוי, הידוע גם בשם SFRatio, הוא גישה להחלטות השקעה הקובעת תשואה מינימלית נדרשת עבור רמת סיכון נתונה. הנוסחה שלו מספקת הסתברות לקבל תשואה מינימום נדרשת על תיק; ההחלטה האופטימלית של משקיע היא לבחור בתיק עם ה-SFRatio הגבוה ביותר.
מדד פופולרי נוסף הוא יחס Sharpe . חישוב זה משווה את התשואה של נכס, קרן או תיק לביצועים של השקעה נטולת סיכון, לרוב שטר האוצר האמריקאי לשלושה חודשים. ככל שיחס Sharpe גדול יותר, כך הביצועים מותאמי הסיכון טובים יותר.
