מהו גידור יתר?
מהו גידור יתר? גידור יתר היא אסטרטגיית ניהול סיכונים המשתמשת בפוזיציה קיזוזית העולה על גודל הפוזיציה המקורית המגודרת. התוצאה עשויה להיות עמדה נטו בכיוון ההפוך מהעמדה ההתחלתית. גידור יתר עשוי להיות בשוגג או מכוון.
מהו גידור יתר? – גידור יתר עשוי להיות בשוגג או מכוון.
מהו גידור יתר? – נקודות מרכזיות
הבנת גידור יתר
כאשר הגידור יתר, ה-Gedgeput on הוא עבור סכום גדול יותר מהפוזיציה הבסיסית שהחזיקה בתחילה על ידי זה שנכנס לגידור. הפוזיציה המגודרת יתר על המידה נועלת בעצם מחיר ליותר סחורות, סחורות או ניירות ערך ממה שנדרש כדי להגן על הפוזיציה. כאשר אחד מגודר יתר על המידה, זה משפיע על היכולת להרוויח מהפוזיציה המקורית.
דוגמה לגידור יתר
גידור יתר בשוק החוזים העתידי יכול להיות עניין של התאמה לא נכונה של גודל החוזה לצורך. לדוגמה, נניח שחברת גז טבעי חתמה על חוזה עתידי של ינואר למכירת יחידות תרמיות בריטיות של 25,000 מ"מ (mmbtu) ב-$3.50/mmbtu. עם זאת, לחברה יש רק מלאי של 15,000 mmbtu שהם מנסים לגדר. בשל גודל החוזה העתידי, לחברה יש כעת חוזים עתידיים עודפים בהיקף של 10,000 ממבטו.
אותם 10,000 מ"מ בגידור יתר למעשה פותח את החברה לסיכון, שכן היא הופכת להשקעה ספקולטיבית אם אין לה את התוצר הבסיסי ביד כאשר החוזה מגיע. הם יצטרכו לצאת ולהוציא אותו לשוק הפתוח תמורת רווח או הפסד, בהתאם למה שעושה מחיר הגז הטבעי במהלך פרק הזמן הזה.
כל ירידה במחיר הגז הטבעי תכוסה על ידי הגידור, תוך הגנה על מחיר המלאי של החברה, והחברה תקבל רווח נוסף על ידי מסירת הסכום העודף במחיר חוזה גבוה מזה שהיא יכולה לרכוש בשוק. עלייה במחיר הגז הטבעי, לעומת זאת, תגרום לכך שהחברה תרוויח פחות משווי השוק על המלאי שלה ואז תצטרך להוציא עוד יותר כדי למלא את העודף על ידי קנייתו במחיר הגבוה יותר.
גידור יתר לעומת ללא גידור
כפי שמוצג לעיל, גידור יתר יכול למעשה ליצור סיכון נוסף במקום להסירו. גידור יתר הוא בעצם אותו דבר כמו גידור חסר בכך ששניהם שימושים לא נאותים באסטרטגיית הגידור.
ישנם, כמובן, מצבים שבהם גידור מוגדר בצורה גרועה עדיפה על חוסר גידור כלל. בתרחיש הגז הטבעי לעיל, החברה נועלת את מחירו עבור כל המלאי ולאחר מכן משערת בטעות על מחירי השוק. בירידה בשוק, גידור יתר עוזר לחברה, אבל הנקודה החשובה היא שהיעדר גידור פירושו הפסד עמוק בכל המלאי של החברה.
