מהו פתק לא מאובטח?
מהו פתק לא מאובטח? שטר לא מובטח הוא הלוואה שאינה מובטחת בנכסי המנפיק. שטרות לא מובטחים דומים לאגרות חוב אך מציעים שיעור תשואה גבוה יותר. שטרות לא מאובטחים מספקים פחות ביטחון מאשר איגרת חוב. פתקים כאלה לרוב אינם מבוטחים וכפופים. השטר בנוי לתקופה קצובה.
מהו פתק לא מאובטח? – נקודות מרכזיות
הבנת הערה לא מאובטחת
חברות מוכרות שטרות לא מאובטחים באמצעות הנפקות פרטיות כדי לייצר כסף עבור יוזמות ארגוניות כגון רכישות חוזרות של מניות ורכישות. שטר לא מאובטח אינו מגובה בבטחונות כלשהם ולכן מהווה סיכון רב יותר למלווים. בשל הסיכון הגבוה יותר הכרוך בכך, שיעורי הריבית של שטרות אלו גבוהים יותר מאשר בשטרים מאובטחים.
לעומת זאת, שטר מובטח הוא הלוואה המגובה בנכסי הלווה, כגון משכנתא או הלוואת רכב. אם הלווה לא יעמוד במחדל, נכסים אלו ילכו לקראת פירעון השטר. מסיבה זו, נכסי בטחונות חייבים להיות שווים לפחות כמו השטר. דוגמאות נוספות לבטוחות שניתן לשעבד כוללות מניות, אגרות חוב, תכשיטים ויצירות אמנות.
שטר לא מאובטח ודירוג אשראי
סוכנויות דירוג האשראי ידרגו לעתים קרובות מנפיקי חוב. לדוגמה, במקרה של Fitch, סוכנות זו תציע דירוג אשראי מבוסס מכתבים המשקף את הסיכויים שהמנפיק יעמוד ברירת מחדל, בהתבסס על גורמים פנימיים (כלומר, יציבות תזרימי המזומנים) וגורמים חיצוניים (מבוסס שוק).
דירוג השקעה
דרגת אי השקעה
נסיבות ייחודיות
פירוק מתרחש כאשר חברה נמצאת בחדלות פירעון ואינה יכולה לשלם את התחייבויותיה כאשר הן מגיעות לפירעון. כאשר פעילות החברה מגיעה לסיומה, נכסיה הנותרים הולכים לתשלום לנושים ולבעלי מניות שרכשו חלקים ו/או הלוואות עם התרחבות החברה. לכל אחד מהצדדים הללו יש עדיפות בסדר התביעות לנכסי החברה.
התביעות הבכירות ביותר שייכות לנושים מובטחים, ואחריהם נושים לא מובטחים, לרבות מחזיקי אג"ח, הממשלה (אם החברה חייבת מסים), ועובדים (אם החברה חייבת להם שכר שלא שולם או התחייבויות אחרות). לבסוף, בעלי המניות מקבלים את כל הנכסים שנותרו, החל באלו המחזיקים במניות בכורה ואחריהם בעלי מניות רגילות.
