מה זה השאלת ניירות ערך?
מה זה השאלת ניירות ערך? השאלת ניירות ערך היא הנוהג של השאלת מניות של מניות, סחורות, חוזי נגזרים או ניירות ערך אחרים למשקיעים או לחברות אחרות. השאלת ניירות ערך מחייבת את הלווה להעמיד בטחונות, בין אם מזומן, ניירות ערך אחרים או כתב אשראי. כאשר מושאל נייר ערך, גם הבעלות והבעלות מועברות ללווה. עמלת אלון, או עמלת הלוואה, נגבה על ידי תיווך מלקוח עבור השאלת מניות, יחד עם כל ריבית המגיעה הקשורה להלוואה. עמלת ההלוואה והריבית נגבים על פי הסכם השאלת ניירות ערך שיש להשלים לפני השאלת המניה על ידי לקוח. מחזיקי ניירות ערך המושאלים מקבלים תמורה מהתיווך שלהם. השאלת ניירות ערך מספקת נזילות לשווקים, יכולה לייצר הכנסות ריבית נוספות למחזיקים לטווח ארוך של ניירות ערך, ומאפשרת מכירה בחסר.
מה זה השאלת ניירות ערך? – כאשר מושאל נייר ערך, גם הבעלות והבעלות מועברות ללווה. עמלת אלון, או עמלת הלוואה, נגבה על ידי תיווך מלקוח עבור השאלת מניות, יחד עם כל ריבית המגיעה הקשורה להלוואה. עמלת ההלוואה והריבית נגבים על פי הסכם השאלת ניירות ערך שיש להשלים לפני השאלת המניה על ידי לקוח. מחזיקי ניירות ערך המושאלים מקבלים תמורה מהתיווך שלהם.
מה זה השאלת ניירות ערך? – השאלת ניירות ערך מספקת נזילות לשווקים, יכולה לייצר הכנסות ריבית נוספות למחזיקים לטווח ארוך של ניירות ערך, ומאפשרת מכירה בחסר.
מה זה השאלת ניירות ערך? – נקודות מרכזיות
הבנת השאלת ניירות ערך
השאלת ניירות ערך ניתנת בדרך כלל בין סוחרי ברוקרים, ולא ישירות על ידי משקיעים בודדים. כדי להשלים את העסקה, יש להשלים הסכם השאלת ניירות ערך או הסכם הלוואה. זה קובע את תנאי ההלוואה כולל משך הזמן, שיעורי הריבית, עמלות המלווה ואופי הביטחונות.
על פי התקנות הנוכחיות, על לווים לספק לפחות 100 אחוז מערך נייר הערך כבטוחה. בטחונות לניירות ערך תלויים גם בתנודתיות שלהם. הביטחונות הראשוניים המינימליים בהלוואות לניירות ערך הם לפחות 102 אחוזים משווי השוק של ניירות הערך המושאלים בתוספת, עבור ניירות ערך חוב, כל ריבית שנצברה. בנוסף, העמלות והריבית הנגבות על הלוואת ניירות ערך יהיו תלויות לרוב ב כמה קשה לאתר את ניירות הערך הרצויים להשאלה. ככל שההיצע דל יותר של ניירות ערך זמינים, כך העלות גבוהה יותר.
הלוואות טיפוסיות לניירות ערך מחייבות ברוקרים סליקה, המקלים על העסקה בין הצדדים הלווים והמלווה. הלווה משלם עמלה למלווה עבור המניות ועמלה זו מתחלקת בין המלווה לסוכן הסליקה.
היתרונות של השאלת ניירות ערך
השאלת ניירות ערך חשובה למכירה קצרה, שבה משקיע לווה ניירות ערך כדי למכור אותם מיד. הלווה מקווה להרוויח על ידי מכירת נייר הערך ורכישתו בחזרה מאוחר יותר במחיר נמוך יותר. מאחר שהבעלות הועברה באופן זמני ללווה, הלווה חייב לשלם כל דיבידנד למלווה.
בעסקאות אלו, המלווה מקבל פיצוי בצורת עמלות מוסכמות וגם את הביטחון מוחזר בתום העסקה. זה מאפשר למלווה להגדיל את התשואות שלו באמצעות קבלת עמלות אלו. הלווה מרוויח מהאפשרות למשוך רווחים על ידי קיצור ניירות הערך.
הלוואות לניירות ערך מעורבות גם בגידור, ארביטראז' והלוואות מונעות כישלונות. בכל התרחישים הללו, היתרון למלווה ניירות ערך הוא להרוויח תשואה קטנה על ניירות הערך המוחזקים כיום בתיק שלו או אולי לענות על צורכי מימון מזומן.
הבנת מכירה בחסר
מכירה קצרה כוללת מכירה ורכישה חזרה של ניירות ערך שאולים. המטרה היא למכור את ניירות הערך במחיר גבוה יותר, ואז לקנות אותם בחזרה במחיר נמוך יותר. עסקאות אלו מתרחשות כאשר לווה ניירות הערך מאמין שמחיר ניירות הערך עומד לרדת, מה שמאפשר לו להפיק רווח על סמך ההבדל בין מחירי המכירה והקנייה. ללא קשר לסכום הרווח, אם בכלל, הלווה מרוויח מהמכירה בחסר, העמלות המוסכמות לתיווך ההלוואות מגיעות לאחר סיום תקופת ההסכם.
זכויות ודיבידנדים
כאשר נייר ערך מועבר במסגרת הסכם ההלוואות, כל הזכויות מועברות ללווה. זה כולל זכויות הצבעה, הזכות לדיבידנדים והזכויות לכל חלוקה אחרת. לעתים קרובות, הלווה שולח תשלומים השווים לדיבידנדים ותשואות אחרות בחזרה למלווה.
דוגמה להשאלת ניירות ערך
נניח שמשקיע מאמין שמחיר המניה יירד ממחירה הנוכחי של 100 דולר ל-75 דולר בעתיד הקרוב. המניה לא מאוד תנודתית ובדרך כלל נסחרת בטווחים מוגדרים. על מנת להרוויח מתזה זו, המשקיע לווה 50 מניות של החברה מחברת ניירות ערך ומוכר אותן תמורת 5,000 דולר (50 מניות x 100 דולר מחיר נוכחי).
בהנחה שמחיר המניה יורד ל-75 דולר, לאחר מכן המשקיע ירכוש 50 מניות תמורת 3,750 דולר (50 מניות x מחיר של 75 דולר) ויחזיר אותן לחברת ניירות הערך. במקרה זה, הרווח על עסקת מכירה קצרה זו הוא $1,250 ($5,000 – $3,750). עם זאת, מכירות בחסר לא תמיד מסתדרות כמתוכנן. אם המשקיע טעה בחישוב ומניות החברה בסופו של דבר עולות במחיר ולא יורדות, המשקיע יצטרך לרכוש את המניה בחזרה במחיר גבוה יותר מהמחיר שבו מכר אותה ויגרם הפסד על עסקה זו.
