מהו יחס מפתח?
מהו יחס מפתח? יחס מפתח הוא השם שניתן לכל יחס פיננסי הנחשב ליעיל במיוחד במדידה, המחשה וסיכום של נתונים פיננסיים של חברה ביחס למתחרותיה או לעמיתיה. משקיעים וחברות מסתמכים על יחסי מפתח כל הזמן כדי לקבל תמונת מצב של נזילות, יעילות, רווחיות וכו'. כל יחס מפתח מתמקד בהיבט מסוים של החברה, כלומר לעתים קרובות יש צורך להתייעץ עם כמה מהם כדי לקבל מושג שלם יותר לגבי מצב הנושא. לאלה שנמצאים במצב בריאותי כלכלי תקין יהיו יחסים טובים יותר מאלה עם ביצועים גרועים.
מהו יחס מפתח? – משקיעים וחברות מסתמכים על יחסי מפתח כל הזמן כדי לקבל תמונת מצב של נזילות, יעילות, רווחיות וכו'. כל יחס מפתח מתמקד בהיבט מסוים של החברה, כלומר לעתים קרובות יש צורך להתייעץ עם כמה מהם כדי לקבל מושג שלם יותר לגבי מצב הנושא. לאלה שנמצאים במצב בריאותי כלכלי תקין יהיו יחסים טובים יותר מאלה עם ביצועים גרועים.
מהו יחס מפתח? – נקודות מרכזיות
איך עובד יחס מפתח
יחסי מפתח לוקחים נתונים מהדוחות הכספיים של חברה, כגון מאזן, דוח רווח והפסד והצהרת תזרימי מזומנים, ולאחר מכן משווים אותם לפריטים אחרים. המספרים הללו מחושבים יחדיו כדי לייצר יחס המייצג היבטים מרכזיים של התמונה הפיננסית של החברה, כגון נזילות, רווחיות, שימוש בחוב וחוזק רווחים.
ישנם שפע של יחסים פיננסיים העומדים לרשותו של האדם והקביעה מהם המפתח משתנה בהתאם לדעה ולפופולריות. חלק מהיחסים הנפוצים ביותר כוללים:
לא כל החברות פועלות באותו אופן, ולכן היחסים הנפוצים נוטים להשתנות לפי ענף. במילים אחרות, היחסים המיושמים להשוואת חברות טכנולוגיה בצורה הטובה ביותר לא יהיו זהים לאלה המשמשים להשוואה יעילה בין בנקים.
במקרה של האחרון, אופייני לנצל את יחס ההון לנכסים, את יתרות הפסדי הלוואות ליחס סך ההלוואות ויחס הנזילות. עבור מניות טכנולוגיה, לעומת זאת, אנליסטים ומשקיעים מעדיפים בדרך כלל לבחון יחסי מחיר למכירות (P/S), תשואה על הון מחקר (RORC), וכן הלאה.
דוגמה ליחס מפתח
סם הוא אנליסט ב-XYZ Research ורוצה ללמוד עוד על ABC Corp. הוא עובר לאתר קשרי המשקיעים של ABC Corp ומוריד את הדוחות הכספיים האחרונים שלה.
סם רוצה לגלות עד כמה ABC Corp יעילה בניהול ההוצאות שלה כדי לייצר רווחים. בהסתכלות על רווח נקי, מכירות, עלויות תפעול, חובות ונכסים נטו, סאם מחשב כמה מיחסי הרווחיות העיקריים של ABC Corp, כגון ROA ושולי רווח.
יתרונות וחסרונות של יחס מפתח
יחסי מפתח מייצגים שלב מכריע בקביעת הבריאות הפיננסית של חברה, כמו גם האם היא מתומחרת בצורה הוגנת על ידי המשקיעים. כאשר הם מנוצלים נכון, הם יכולים לעזור לנו לאתר את החוזקות והחולשות של כל חברה ולגלות כיצד היא מתמודדת עם עמיתיה.
חָשׁוּב
עם זאת, המשקיעים חייבים להיות זהירים בשימוש ביחסי מפתח. יישום רק אחד או שניים אינו מספיק בדרך כלל כדי לקבל את התמונה המלאה. לעתים רחוקות ניתן להעריך או לנתח חברה כראוי תוך שימוש רק ביחס אחד בנפרד.
יתרה מכך, כדאי לזכור שחברות עשויות לדבוק בשיטות חשבונאיות שונות, מה שמקשה עליהן להשוות. יש להשתמש בשילוב של יחסים זה עם זה לאחר קביעה אילו הם המתאימים ביותר למקרה נתון.
