מהו מועסק הון?
מהו מועסק הון? הון מועסק, הידוע גם ככספים מועסקים, הוא הסכום הכולל של ההון המשמש לרכישת רווחים על ידי חברה או פרויקט. הון מועסק יכול גם להתייחס לערך של כל הנכסים המשמשים את החברה להפקת רווחים. באמצעות העסקת הון, חברות משקיעות בעתידה ארוך הטווח של החברה. ההון המועסק מועיל מכיוון שהוא משמש עם מדדים פיננסיים אחרים כדי לקבוע את התשואה על נכסי החברה וכן עד כמה הניהול יעיל בהעסקת הון.
מהו מועסק הון? – באמצעות העסקת הון, חברות משקיעות בעתידה ארוך הטווח של החברה. ההון המועסק מועיל מכיוון שהוא משמש עם מדדים פיננסיים אחרים כדי לקבוע את התשואה על נכסי החברה וכן עד כמה הניהול יעיל בהעסקת הון.
מהו מועסק הון? – נקודות מרכזיות
מה ההון המועסק יכול להגיד לך
ההון המועסק יכול לתת תמונת מצב של איך חברה משקיעה את הכסף שלה. עם זאת, זהו מונח בשימוש תכוף שקשה מאוד להגדיר בו-זמנית מכיוון שיש כל כך הרבה הקשרים שבהם ניתן להשתמש בו. כל ההגדרות מתייחסות בדרך כלל להשקעה ההונית הדרושה לעסק לתפקד.
השקעות הון כוללות מניות והתחייבויות לטווח ארוך. זה מתייחס גם לשווי הנכסים המשמשים בהפעלת עסק. במילים אחרות, זהו מדד לשווי הנכסים בניכוי התחייבויות שוטפות. את שני המדדים הללו ניתן למצוא במאזן. התחייבות שוטפת היא חלק החוב שיש להחזיר תוך שנה. בדרך זו, ההון המועסק הוא אומדן מדויק יותר של סך הנכסים.
ההון המועסק מתפרש טוב יותר על ידי שילובו עם מידע אחר כדי ליצור מדד ניתוח כגון החזר על ההון המועסק (ROCE).
החזר על ההון המועסק (ROCE)
ההון המועסק משמש בעיקר אנליסטים לקביעת התשואה על ההון המועסק (ROCE). כמו החזר על נכסים (ROA), משקיעים משתמשים ב-ROCE כדי לקבל הערכה לגבי התשואה שלהם בעתיד. החזר על ההון המועסק (ROCE) נחשב ליחס רווחיות. הוא משווה את הרווח התפעולי הנקי להון המועסק ואומר למשקיעים כמה כל דולר של רווחים נוצר עם כל דולר של הון מועסק.
חלק מהאנליסטים מעדיפים תשואה על ההון המועסק על פני תשואה על ההון ותשואה על נכסים מכיוון שהיא לוקחת בחשבון מימון ארוך טווח, ומהווה מדד טוב יותר לביצועים או לרווחיות של החברה לאורך תקופה ארוכה יותר.
תשואה גבוהה יותר על ההון המועסק מעידה על חברה יעילה יותר, לפחות במונחים של העסקת הון. מספר גבוה יותר עשוי גם להעיד על חברה עם הרבה מזומנים בהישג יד, שכן מזומנים כלולים בסך הנכסים. כתוצאה מכך, רמות גבוהות של מזומנים עלולות לפעמים להטות את המדד הזה.
התשואה על ההון המועסק מחושבת על ידי חלוקת הרווח התפעולי הנקי, או הרווח לפני ריבית ומיסים (EBIT), בהון המועסק. דרך נוספת לחישוב היא על ידי חלוקת הרווחים לפני ריבית ומיסים בהפרש בין סך הנכסים וההתחייבויות השוטפות.
דוגמה כיצד להשתמש בהון המועסק
הבה נחשב את התשואה ההיסטורית על ההון המועסק על ידי שלוש חברות טכנולוגיה – Alphabet Inc., Apple Inc. ו-Microsoft Corporation – לשנת הכספים שהסתיימה 2021.
(במיליונים דולרים)AlphabetAppleMicrosoftEBIT$41,047$65,339$69,916סה"כ נכסים (TA)$319,616$323,888$333,779התחייבויות שוטפות (CL)$56,834$105,392$105,392$6TA -46$82,82$82,82$ 5,122החזר על הון מועסק0.15620.29900.2852
מבין שלוש החברות, לאפל בע"מ יש את התשואה הגבוהה ביותר על ההון המועסק של 29.9%. תשואה על ההון המועסק של 29.9% פירושה שעל כל דולר שהושקע בהון המועסק במשך 12 חודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר 2021, החברה הרוויחה כמעט 30 סנט ברווחים. המשקיעים מתעניינים ביחס כדי לראות באיזו יעילות חברה משתמשת בהון שלה המועסקים וכן אסטרטגיות המימון ארוכות הטווח שלה.
מהי תשואה טובה על ההון המועסק?
באופן כללי, ככל שהתשואה על ההון המועסק (ROCE) גבוהה יותר, כך היא טובה יותר עבור החברה. חישוב ה-ROCE מראה כמה רווח מייצרת חברה עבור כל דולר של הון מועסק. ככל שהמספר גבוה יותר (שמבוטא באחוזים), כך החברה מייצרת יותר רווח. דרך אחת לקבוע אם לחברה יש תשואה טובה על ההון המועסק היא להשוות את ה-ROCE של החברה לזה של חברות אחרות באותו מגזר. או תעשייה. ה-ROCE הגבוה ביותר מציין את החברה עם הרווחיות הטובה ביותר מבין אלו המושוות. דרך נוספת לקבוע אם לחברה יש ROCE טוב היא להשוות אותו לתשואות משנים קודמות. אם היחסים יורדים לאורך מספר שנים, פירוש הדבר שרמות הרווחיות של החברה יורדות. לעומת זאת, אם ה-ROCE עולה, זה אומר שגם הרווחיות של החברה עולה.
מהי תשואה על הון מועסק ממוצע?
תשואה על הון מועסק ממוצע (ROACE) הוא יחס שמודד את הרווחיות של החברה מול ההשקעות שהיא ביצעה בעצמה. כדי לחשב ROACE, חלק את הרווחים לפני ריבית ומסים (EBIT) בסך הנכסים הממוצעים בניכוי ההתחייבויות השוטפות הממוצעות. ROACE שונה מהתשואה על ההון המועסק (ROCE) מכיוון שהוא לוקח בחשבון את הממוצעים של הנכסים וההתחייבויות לאורך תקופה.
