מהו המלווה של מוצא אחרון?
מהו המלווה של מוצא אחרון? מלווה של מוצא אחרון (LoR) הוא מוסד, בדרך כלל הבנק המרכזי של המדינה, המציע הלוואות לבנקים או למוסדות זכאים אחרים אשר חווים קושי פיננסי או נחשבים מסוכנים ביותר או קרובים לקריסה. בארצות הברית, הפדרל ריזרב פועל כמלווה של מוצא אחרון למוסדות שאין להם כל אמצעי אחר לגיוס הלוואות, ואשר אי השגת אשראי ישפיע באופן דרמטי על הכלכלה.
מהו המלווה של מוצא אחרון? – נקודות מרכזיות
הבנת Lender of Last Resort
המלווה של מוצא אחרון מתפקד כדי להגן על אנשים שהפקידו כספים – ולמנוע מלקוחות למשוך מתוך פאניקה מבנקים עם נזילות מוגבלת זמנית. בנקים מסחריים מנסים בדרך כלל לא ללוות מהמלווה של מוצא אחרון מכיוון שפעולה כזו מעידה על כך שהבנק חווה משבר פיננסי.
מבקרי מתודולוגיית המלווה של המוצא האחרון חושדים שהבטיחות שהיא מספקת מפתה בשוגג את המוסדות המתאימים לרכוש יותר סיכונים מהנדרש מאחר שהם נוטים יותר לתפוס את ההשלכות הפוטנציאליות של פעולות מסוכנות כפחות חמורות.
מלווה של מוצא אחרון ומניעת ריצות בנקים
Abank runis מצב המתרחש בתקופות של משבר פיננסי כאשר לקוחות בנק, מודאגים מכושר הפירעון של מוסד, יורדים לבנק בהמוניהם, ומושכים כספים. מכיוון שהבנקים מחזיקים רק אחוז קטן מסך הפיקדונות כמזומן, ריצה בנקאית יכולה לנקז במהירות את הנזילות של הבנק, ובדוגמה מושלמת של נבואה המגשימה את עצמה, לגרום לבנק להפוך לחדלות פירעון.
ריצות בנקים וכשלונות בנקים שלאחר מכן היו נפוצים בעקבות מפולת שוק המניות ב-1929 שהובילה לשפל הגדול. ממשלת ארה"ב הגיבה בחקיקה חדשה המטילה דרישות רזרבה על הבנקים, וקבעה שהם מחזיקים מעל אחוז מסוים מההתחייבויות כעתודות מזומנים.
ביקורת על המלווים מהמוצא האחרון
מבקרי הנוהג של מלווה במוצא אחרון טוענים שהוא מעודד את הבנקים לקחת סיכונים מיותרים בכספם של הלקוחות, מתוך ידיעה שניתן לחלץ אותם במהירות. טענות כאלה קיבלו תוקף כאשר מוסדות פיננסיים גדולים, כמו בר סטרנס ו-American International Group, Inc., חולצו בעיצומו של המשבר הפיננסי של 2008. התומכים טוענים שההשלכות הפוטנציאליות של אי מתן מלווה ממוצא אחרון הן הרבה יותר מסוכנות מאשר לקיחת סיכונים מוגזמת על ידי בנקים.
