מהי תקופת ההחזר?
מהי תקופת ההחזר? המונח תקופת החזר מתייחס לכמות הזמן שלוקח להחזיר את עלות ההשקעה. במילים פשוטות, זהו משך הזמן שבו השקעה מגיעה לנקודת האיזון. אנשים ותאגידים משקיעים בעיקר את כספם כדי לקבל תשלום חזרה, וזו הסיבה שתקופת ההחזר חשובה כל כך. למעשה, ככל שההחזר קצר יותר להשקעה, כך היא הופכת לאטרקטיבית יותר. קביעת תקופת ההחזר מועילה לכל אחד וניתן לעשותה על ידי חלוקת ההשקעה הראשונית בתזרימי המזומנים הממוצעים.
מהי תקופת ההחזר? – אנשים ותאגידים משקיעים בעיקר את כספם כדי לקבל תשלום חזרה, וזו הסיבה שתקופת ההחזר חשובה כל כך. למעשה, ככל שההחזר קצר יותר להשקעה, כך היא הופכת לאטרקטיבית יותר. קביעת תקופת ההחזר מועילה לכל אחד וניתן לעשותה על ידי חלוקת ההשקעה הראשונית בתזרימי המזומנים הממוצעים.
מהי תקופת ההחזר? – נקודות מרכזיות
הבנת תקופת ההחזר
תקופת ההחזר היא שיטה נפוצה על ידי משקיעים, אנשי מקצוע פיננסיים ותאגידים לחישוב החזרי השקעות. זה עוזר לקבוע כמה זמן לוקח להחזיר את העלויות הראשוניות הקשורות להשקעה. מדד זה שימושי לפני קבלת החלטות כלשהן, במיוחד כאשר משקיע צריך לעשות שיקול דעת מהיר לגבי מיזם השקעה.
אתה יכול להבין את תקופת ההחזר על ידי שימוש בנוסחה הבאה:
Payback Period=Cost of InvestmentAverage Annual Cash Flow\begin{aligned}\text{Payback Period}=\frac{\text{עלות השקעה}}{\text{Average Annual Cashflow}}\end{aligned}תקופת החזר = עלות תזרים מזומנים שנתית ממוצעת של השקעה
ככל שההחזר קצר יותר, ההשקעה רצויה יותר. לעומת זאת, ככל שההחזר ארוך יותר, כך הוא הופך פחות רצוי. לדוגמה, אם פאנלים סולאריים עולים 5,000$ להתקנה והחיסכון הוא 100$ בכל חודש, יידרשו 4.2 שנים להגיע לתקופת ההחזר. ברוב המקרים, מדובר בתקופת החזר די טובה, שכן מומחים טוענים שלבעלי בתים למגורים בארצות הברית עשויות להימשך עד 9-10 שנים כדי לשקול את ההשקעה שלהם.
תקצוב הון הוא פעילות מפתח המשלבת מימון. אחד המושגים החשובים ביותר שכל אנליסט פיננסי תאגידי חייב ללמוד הוא כיצד להעריך השקעות או פרויקטים תפעוליים שונים כדי לקבוע את הפרויקט או ההשקעה הרווחיים ביותר לביצוע. אחת הדרכים שבהן אנליסטים פיננסיים ארגוניים עושים זאת היא עם תקופת ההחזר.
למרות שחישוב תקופת ההחזר שימושי בתקצוב פיננסי והון, למדד זה יש יישומים בתעשיות אחרות. ניתן להשתמש בו על ידי בעלי בתים ועסקים כדי לחשב את ההחזר על טכנולוגיות חסכוניות באנרגיה כגון פאנלים סולאריים ובידוד, כולל תחזוקה ושדרוגים.
תקופת החזר ותקצוב הון
יש בעיה אחת בחישוב תקופת ההחזר. בניגוד לשיטות אחרות של תקצוב הון, תקופת ההחזר מתעלמת מערך הזמן של הכסף (TVM). זה הרעיון שכסף שווה היום יותר מאותו סכום בעתיד בגלל פוטנציאל ההשתכרות של הכסף הנוכחי.
רוב נוסחאות תקצוב ההון, כגון ערך נוכחי נטו (NPV), שיעור תשואה פנימי (IRR) ותזרים מזומנים מהוון, קחו בחשבון את ה-TVM. אז אם אתה משלם למשקיע מחר, זה חייב לכלול עלות הזדמנות. ה-TVM הוא מושג המעניק ערך לעלות הזדמנות זו.
תקופת ההחזר מתעלמת מערך הזמן של הכסף ונקבעת על ידי ספירת מספר השנים שלוקח להחזיר את הכספים שהושקעו. לדוגמה, אם לוקח חמש שנים להחזיר את עלות ההשקעה, תקופת ההחזר היא חמש שנים.
תקופה זו אינה מתייחסת למה שקורה לאחר ההחזר. לכן, הוא מתעלם מהרווחיות הכוללת של ההשקעה. מנהלים ומשקיעים רבים מעדיפים אפוא להשתמש ב-NPV ככלי לקבלת החלטות השקעה. ה- NPV הוא ההפרש בין הערך הנוכחי של המזומנים הנכנסים לבין הערך הנוכחי של המזומנים שיוצאים לאורך תקופה.
דוגמה לתקופת החזר
הנה דוגמה היפותטית כדי להראות כיצד פועלת תקופת ההחזר. נניח שחברה א' משקיעה מיליון דולר בפרויקט שצפוי לחסוך לחברה 250,000 דולר בכל שנה. אם נחלק מיליון דולר ב-250,000 דולר, נגיע לתקופת החזר של ארבע שנים עבור ההשקעה הזו.
שקול פרויקט נוסף שעולה 200,000 $ ללא חיסכון מזומן קשור שיהפוך את החברה ל-100,000 $ מצטבר בכל שנה במשך 20 השנים הבאות ב-2 מיליון דולר. ברור שהפרויקט השני יכול להכניס לחברה פי שניים כסף, אבל כמה זמן ייקח להחזיר את ההשקעה?
התשובה נמצאת על ידי חלוקת 200,000 דולר ב-100,000 דולר, שהם שנתיים. הפרויקט השני ייקח פחות זמן להחזיר, ופוטנציאל הרווחים של החברה גדול יותר. בהתבסס אך ורק על שיטת תקופת ההחזר, הפרויקט השני הוא השקעה טובה יותר אם החברה רוצה לתעדף את החזרת ההשקעה ההונית שלה במהירות האפשרית.
מהי תקופת החזר טובה?
תקופת ההחזר הטובה ביותר היא הקצרה ביותר. קבלת החזר או השבת העלות הראשונית של פרויקט או השקעה צריכה להיות מושגת במהירות האפשרית. עם זאת, לא לכל הפרויקטים וההשקעות יש אופק זמן זהה, כך שתקופת ההחזר הקצרה ביותר האפשרית צריכה להיות מקונן בהקשר הגדול יותר של אופק זמן זה. לדוגמה, תקופת ההחזר על פרויקט שיפוץ בית יכולה להיות עשרות שנים בעוד שתקופת ההחזר על פרויקט בנייה עשויה להיות חמש שנים או פחות.
האם תקופת ההחזר זהה לנקודת האיזון?
בעוד ששני המונחים קשורים, הם אינם זהים. נקודת האיזון היא המחיר או הערך שהשקעה או פרויקט צריכים לעלות כדי לכסות את העלויות הראשוניות או ההוצאה. תקופת ההחזר מתייחסת לכמה זמן לוקח להגיע לאיזון האיזון הזה.
האם תקופת החזר גבוהה יותר טובה מתקופת החזר נמוכה יותר?
תקופת החזר גבוהה יותר פירושה שלחברה ייקח זמן רב יותר לכסות את ההשקעה הראשונית שלה. כל השאר שווים, בדרך כלל עדיף לחברה תקופת החזר נמוכה יותר, שכן זה בדרך כלל מייצג השקעה פחות מסוכנת. ככל שחברה יכולה להחזיר את השקעתה הראשונית מהר יותר, כך יש לחברה פחות חשיפה להפסד פוטנציאלי במאמץ.
מהם חלק מהחסרונות של השימוש בתקופת ההחזר?
כפי שמראה המשוואה לעיל, חישוב תקופת ההחזר הוא חישוב פשוט. הוא אינו מביא בחשבון את ערך הזמן של הכסף, את השפעות האינפלציה או את המורכבות של השקעות שעלולות להיות להן תזרים מזומנים לא שווה לאורך זמן. לעתים קרובות משתמשים בתקופת ההחזר המוזלת כדי להסביר טוב יותר חלק מהחסרונות, כגון שימוש בערך הנוכחי. של תזרימי מזומנים עתידיים. מסיבה זו, תקופת ההחזר הפשוטה עשויה להיות נוחה, בעוד שתקופת ההחזר המוזלת עשויה להצביע על השקעה לא חיובית.
מתי חברה תשתמש בתקופת ההחזר לתקצוב הון?
תקופת ההחזר מועדפת כאשר חברה מצויה במגבלות נזילות מכיוון שהיא יכולה להראות כמה זמן צריך לקחת כדי להחזיר את הכסף שהונח עבור הפרויקט. אם תזרימי מזומנים לטווח קצר מהווים דאגה, תקופת החזר קצר עשויה להיות אטרקטיבית יותר מהשקעה לטווח ארוך יותר שיש לה NPV גבוה יותר.
סיכום ומסקנות
תקופת החזר היא משך הזמן שלוקח לשבור איזון בהשקעה. מסגרת הזמן המתאימה להשקעה תשתנה בהתאם לסוג הפרויקט או ההשקעה והציפיות של המבצעים אותם. משקיעים עשויים להשתמש בהחזר בשילוב עם החזר על ההשקעה (ROI) כדי לקבוע אם להשקיע או לא להיכנס למסחר. תאגידים ומנהלי עסקים משתמשים גם בתקופת ההחזר כדי להעריך את העדיפות היחסית של פרויקטים פוטנציאליים בשילוב עם כלים כמו IRR או NPV.
