מהו מדד דולר ארה"ב (USDX)?
מהו מדד דולר ארה"ב (USDX)? – מדד דולר ארה"ב (USDX) הוא מדד לערך הדולר האמריקאי ביחס לסל של מטבעות זרים . ה-USDX הוקם על ידי הפדרל ריזרב האמריקאי בשנת 1973 לאחר פירוק הסכם ברטון וודס. כעת הוא מתוחזק על ידי ICE Data Indices, חברת בת של הבורסה הבין יבשתית (ICE).
ששת המטבעות הכלולים ב-USDX מכונים לעתים קרובות כשותפי הסחר המשמעותיים ביותר של אמריקה, אך המדד עודכן רק פעם אחת: ב-1999 כשהאירו החליף את המרק הגרמני, הפרנק הצרפתי, הלירה האיטלקית, גילדן הולנדי ופרנק בלגי.1כתוצאה מכך, המדד אינו משקף במדויק את הסחר הנוכחי בארה"ב.
נקודות מפתח – מהו מדד דולר ארה"ב (USDX)?
- מדד דולר ארה"ב משמש למדידת ערכו של הדולר מול סל של שישה מטבעות זרים.
- אלה הם: אירו, פרנק שוויצרי, ין יפני, דולר קנדי, לירה בריטית וקונה שוודית.
- המדד הוקם זמן קצר לאחר פירוק הסכם ברטון וודס ב-1973 עם בסיס של 100, והערכים מאז הם יחסיים לבסיס זה.
- ערך המדד מהווה אינדיקציה הוגנת לשווי הדולר בשווקים העולמיים.
הבנת מדד דולר ארה"ב (USDX)
המדד מחושב כיום על-ידי התחשבות בשערי החליפין של שישה מטבעות זרים, הכוללים את האירו (EUR), ין יפני (JPY), דולר קנדי (CAD), לירה בריטית (GBP), קרונה שוודית (SEK) ושוויצרית. פרנק (CHF).
האירו הוא, ללא ספק, המרכיב הגדול ביותר במדד, שמהווה 57.6% מהסל. משקלי שאר המטבעות במדד הם JPY (13.6%), GBP (11.9%), CAD (9.1%), SEK (4.2%) ו- CHF (3.6%).2
המדד התחיל ב-1973 עם בסיס של 100, והערכים מאז הם יחסיים לבסיס זה. הוא הוקם זמן קצר לאחר פירוק הסכם ברטון וודס . כחלק מההסכם, המדינות המשתתפות סידרו את יתרותיהן בדולר אמריקאי (ששימש כמטבע הרזרבה ), בעוד שהדולר ניתן להמרה מלאה לזהב בשער של 35 דולר לאונקיה.
הערכת יתר של הדולר הובילה לחששות לגבי שערי החליפין והקשר שלהם לאופן תמחור הזהב . הנשיא ריצ'רד ניקסון החליט להשעות זמנית את תקן הזהב , ובשלב זה יכלו מדינות אחרות לבחור כל הסכם חליפין מלבד מחיר הזהב. ב-1973, ממשלות זרות רבות בחרו לתת לשערי המטבע שלהן לצוף , ושמו קץ להסכם.
היסטוריה של מדד דולר ארה"ב (USDX)
מדד דולר ארה"ב עלה וירד בחדות לאורך ההיסטוריה שלו. הוא הגיע לשיא של כל הזמנים ב-1984, כמעט 165. השפל שלו בכל הזמנים היה כמעט 70 ב-2007. במהלך השנים האחרונות, מדד הדולר האמריקאי היה בטווח יחסית בין 90 ל-110.3
המדד מושפע מגורמים מאקרו כלכליים , לרבות אינפלציה/דפלציה בדולר ומטבעות חוץ הכלולים בסל המקביל, וכן ממיתונים וצמיחה כלכלית באותן מדינות.
תוכן סל המטבעות שונה רק פעם אחת מאז תחילת המדד כאשר האירו החליף מטבעות אירופיים רבים שהיו בעבר במדד בשנת 1999, כמו המטבע הקודם של גרמניה, הדויטשמרק .
בשנים הקרובות, סביר להניח שהמטבעות יוחלפו כאשר המדד שואף לייצג את שותפי הסחר הגדולים בארה"ב. סביר להניח שבעתיד מטבעות כמו היואן הסיני (CNY) והפסו המקסיקני (MXN) יחליפו מטבעות אחרים במדד בשל היותם שותפות סחר מרכזיות של סין ומקסיקו עם ארה"ב.4
ה-USDX משתמש בשיטת שקלול קבועה המבוססת על שערי חליפין בשנת 1973 המשקלת בכבדות את היורו. כתוצאה מכך, צפו לראות מהלכים גדולים בקרן בתגובה לתנועות האירו.
פירוש ה-USDX
ערך מדד של 120 מצביע על כך שהדולר האמריקאי התחזק ב-20% לעומת סל המטבעות במהלך תקופת הזמן המדוברת. במילים פשוטות, אם ה-USDX עולה, זה אומר שהדולר האמריקאי צובר כוח או ערך בהשוואה למטבעות אחרים.
באופן דומה, אם המדד כרגע הוא 80, יורד ב-20 מערכו ההתחלתי, זה מרמז שהוא ירד ב-20%. תוצאות השבח והפחת הן גורם של פרק הזמן המדובר.
כיצד לסחור ב-USDX
מדד דולר ארה"ב מאפשר לסוחרים לעקוב אחר ערכו של הדולר בהשוואה לסל של מטבעות נבחרים בעסקה אחת. זה גם מאפשר להם לגדר את ההימורים שלהם מפני כל סיכונים ביחס לדולר. אפשר לשלב חוזים עתידיים או אסטרטגיות אופציות ב-USDX.
מוצרים פיננסיים אלה נסחרים כיום במועצת הסחר של ניו יורק . משקיעים יכולים להשתמש במדד כדי לגדר מהלכי מטבע כלליים או להעלות ספקולציות. המדד זמין גם בעקיפין כחלק מקרנות נסחרות בבורסה (ETF) או קרנות נאמנות .
לדוגמה, Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) היא תעודת סל העוקבת אחר השינויים בערכו של הדולר באמצעות חוזים עתידיים של USDX. קרן Wisdom Tree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU) היא תעודת סל מנוהלת באופן פעיל, המרחיבה את הדולר האמריקאי מול סל של מטבעות מפותחים ומתפתחים בשווקים מתעוררים.
Invesco DB מציעה גם את US Dollar Index Bearish Fund (UDN), אשר שורט את הדולר, ועולה בערכו כאשר הדולר נחלש.
מה אומר לך מדד הדולר?
מדד הדולר עוקב אחר הערך היחסי של הדולר האמריקאי מול סל של מטבעות עולמיים חשובים. אם המדד עולה, זה אומר שהדולר מתחזק מול הסל – ולהיפך.
אילו מטבעות נמצאים בסל USDX?
ה-USDX עוקב אחר החוזק היחסי של הדולר ( USD ) מול סל של מטבעות זרים. השקלולים קבועים מאז 1973 (ולאחר מכן הותאמו ב-2002 כאשר האירו החליף מטבעות אירופיים רבים):5
- יורו ( יורו ) – משקל של 57.6%.
- ין יפני ( JPY ) – 13.6%
- לירה שטרלינג ( ליש"ט ) – 11.9%
- דולר קנדי ( CAD ) – 9.1%
- קרונה שוודית ( SEK ) – 4.2%
- פרנק שוויצרי ( CHF ) – 3.6%
איך מחשבים את מחיר מדד USDX?
ה-USDX מבוסס על סל של שישה מטבעות עם משקלים שונים (ראה לעיל). חישוב המדד הוא פשוט הממוצע המשוקלל של שערי החליפין של דולר ארה"ב מול מטבעות אלה, מנורמל על ידי גורם הצמדה (שהוא ~50.1435).5
USDX = 50.14348112 × EURUSD^-0.576 × USDJPY^0.136 × GBPUSD^-0.119 × USDCAD^0.091 × USDSEK^0.042 × USDCHF^0.036
בשורה התחתונה
מדד דולר ארה"ב (USDX) הוא מדד יחסי של חוזק הדולר (USD) מול סל של שישה מטבעות משפיעים, כולל אירו, פאונד, ין, דולר קנדי, קורנר שוודי ופרנק שוויצרי. האינדקס נוצר בשנת 1973, אך נותר שימושי עד היום. ה-USDX יכול לשמש כפרוקסי לבריאות הכלכלה האמריקאית וסוחרים יכולים להשתמש בו כדי להעלות ספקולציות לגבי שינוי הערך של הדולר או כהגנה מפני חשיפה למטבע במקומות אחרים.
