מה זה Seigniorage?
מה זה Seigniorage? Seigniorage הוא ההבדל בין הערך הנקוב של כסף, כגון שטר של 10 דולר או מטבע של רבע, לבין העלות להפקתו. במילים אחרות, העלות של ייצור מטבע בתוך כלכלה או מדינה נתונה נמוכה מערך החליפין בפועל, שמגיע בדרך כלל לממשלות שטבעות את הכסף. אם הסיניוראז' חיובי, הממשלה תרוויח; סיגניוראז' שלילי יביא להפסד.
מה זה Seigniorage? – אם הסיניוראז' חיובי, הממשלה תרוויח; סיגניוראז' שלילי יביא להפסד.
מה זה Seigniorage? – נקודות מרכזיות
הבנת Seigniorage
סיניוראז' נספר כהכנסה לממשלה כאשר הכסף שהיא מייצרת שווה יותר ממה שהוא עולה לייצר. הכנסה זו משמשת לעתים קרובות את הממשלות למימון חלקים מהוצאותיהן מבלי לגבות מסים. אם, למשל, זה עולה לממשלת ארה"ב 5 סנט לייצר 1 דולר, ה-segniorage הוא 95 סנט או ההפרש בין שני הסכומים. Seigniorage נותן למדינה את הפוטנציאל להרוויח כשהיא מייצרת כסף.
בעוד שההגדרה של סיניוראג' היא לרוב ההבדל בין עלות הדפסת המטבע החדש לבין הערך הנקוב של אותו מטבע, היא גם מספר הסחורות או השירותים שממשלה יכולה לרכוש באמצעות הדפסת שטרות חדשים.
במצבים מסוימים, ייצור מטבע יכול לגרום להפסד במקום רווח עבור הממשלה שיצרה את המטבע. אובדן זה נפוץ יותר בייצור מטבעות מכיוון שלמתכת המשמשת לייצור מטבעות יש ערך אינהרנטי. ערך זה, הנקרא לעתים קרובות ערך ההיתוך, עשוי להיות גבוה מהערך שהוא ייצג במקור או, בשילוב עם עלויות הייצור, עלול לגרום להפסד. לדוגמה, האגורה האמריקאית, עם ערך נקוב של סנט אחד, עלתה 2.10 סנט לייצור בשנת 2021 – השנה השש-עשרה ברציפות שעלויות הייצור עולות על הערך הנקוב של האגורה.
עם הזמן, ערך ההיתוך יכול גם להשתנות ככל שדרישות השוק משתנות, וזה עלול להוביל לכך שערך המתכת יהיה שווה יותר מהערך הנקוב של המטבע. דוגמה אחת היא מטבעות כסף, כמו רבע הכסף של ארה"ב ומטבע הכסף.
דוגמה מהעולם האמיתי לסייניוראז'
בהתבסס על ביקוש צפוי למטבע חדש, הפדרל ריזרב מבצעת הזמנה מדי שנה במשרד האוצר לחריטה והדפסה ומשלם עבור עלויות הייצור. הפד מספק מידע מפורט על כל נקוב של מטבע ועל העלות להפקתו. בשנת 2022 למשל, עלה 13.8 סנט להפיק שטר של 20 דולר, ו-17 סנט להפיק שטר של 100 דולר.
המטבעה האמריקאית אחראית לייצור מטבעות, המושפע ממספר ההזמנות המבוקשות של הבנק הפדרלי. לאחר מכן, הפדרל ריזרב רוכש את המטבעות במחיר נקוב.
מיליארד דולר
נסיבות ייחודיות
בעוד שהעיקרון הבסיסי מאחורי שכר טרחה מצביע על כך שמדינה יכולה להרוויח מהפקת שטרות חדשים, יכולים להיות גורמים אחרים המשפיעים על העסקה כולה. אם הפדרל ריזרב יסכים להגדיל את מספר הדולרים הזמינים בכלכלת ארה"ב, הוא ירכוש שטר אוצר (T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T-T) יסכים להגדיל את מספר הדולרים הזמינים בכלכלת ארה"ב בתמורה לאפשר ייצור של דולרים נוספים.
בעוד שהממשלה עשויה להרוויח כאשר עלות הייצור נמוכה מהערך הנקוב של השטרות, חשוב לציין ששטרות האוצר דורשים תשלומי ריבית לפדרל ריזרב בנוסף להשקעה המקורית שהושקעה בעת רכישת שטר האוצר. .
סיניורג' וחוק גרשם
החוק של גרשם הוא עיקרון כספי הקובע ש"כסף רע מוציא טוב". חוק גרשם התבסס במקור על הרכב המטבעות המוטבעים וערך המתכות היקרות המשמשות בהן. במילים אחרות, אם מטבע זהב שווה $5 ומטבע כסף שווה $0.50, אנשים יאגרו את מטבע הזהב ובמקום זה יחליפו 10 מטבעות כסף. כתוצאה מכך, מטבעות הזהב יוצאים מהמחזור וכך הכסף הרע (הכסף) מגרש את הטובים (הזהב).
זה הופך לסוג של סיניוראז' יעיל מכיוון שהזהב הופך להיות שווה יותר למרות שערכו הנקוב זהה ל-10 מטבעות כסף. עם זאת, מאז נטישת תקני המטבע המתכתי, התיאוריה יושמה על היציבות היחסית של ערכם של מטבעות שונים בשווקים העולמיים.
מהם המקורות של הסיניוראז'?
מקורותיו של המונח סיגניוראז' מתחילים בימי האדונים הפיאודליים באירופה. לאלו שהיו "סיגנרים" או אדונים הייתה הסמכות לטבוע מטבעות.
כמה עולה לייצר שטר דולר?
העלות לייצר דולר אמריקאי ב-2022 היא 7.5 סנט. משמעות הדבר היא שהניין הוא 92.5 סנט לשטר דולר.
כמה מטבעות מייצרת המנטה האמריקאית?
בשנת 2021, המטבעה האמריקאית ייצרה יותר מ-14 מיליארד מטבעות במחזור. מטבעות מסתובבים, כגון פני, ניקל, גרוש ורבע, מוגדרים ככאלה המשמשים לעסקאות יומיומיות. המטבעה האמריקאית מייצרת גם מטבעות הנצחה ומטבעות מתכת יקרה.
סיכום ומסקנות
Seigniorage מאפשר לממשלות להרוויח הכנסות כאשר הערך הנקוב של כסף גבוה מהעלות להפקתו. ההכנסה משמשת בדרך כלל למימון הוצאות מבלי לגבות מסים.
לפעמים ייצור מטבע יכול לגרום להפסד במקום לרווח. זה המקרה עם האגורה האמריקאית, שעולה 2.10 סנט לייצור. הדולר האמריקני, לעומת זאת, עולה 7.5 סנט להפקה, מה שמביא לסיגניוראז' של 92.5 סנט.
