מהו שטר אירו לטווח בינוני – EMTN?
מהו שטר אירו לטווח בינוני – EMTN? שטר אירו לטווח בינוני הוא מכשיר חוב גמיש לטווח בינוני הנסחר ומונפק מחוץ לארצות הברית וקנדה.
מהו שטר אירו לטווח בינוני – EMTN? – נקודות מרכזיות
הבנת הערות יורו לטווח בינוני – EMTN
מכשירי EMTN דורשים תשלומים קבועים ומונפקים ישירות לשוק עם מועדים של פחות מחמש שנים. EMTNs מאפשרים למנפיק להיכנס לשווקים הזרים בקלות רבה יותר כדי להשיג הון. חברות גם מציעות EMTNs ברציפות, בעוד שהנפקת אג”ח, למשל, מתרחשת בבת אחת.
מנפיקי EMTN חייבים לשמור על מסמך סטנדרטי המכונה תוכנית. ניתן להעביר את התוכנית בכל ההנפקות ויש לה שיעור גבוה של מכירות באמצעות סינדיקציה קבועה מראש של קונים. שטרות לטווח בינוני (MTNs) – שטרות הנושאים את אותה הגדרה כמו EMTNs, אך נסחרים בתוך ארצות הברית וקנדה – חייבים לשמור על תוכנית שונה .
במהלך 10 עד 15 השנים האחרונות, שטרות לטווח בינוני הופיעו כמקור מימון משמעותי עבור חברות אמריקאיות וזרות, מוסדות על-לאומיים, סוכנויות פדרליות ומדינות ריבוניות. ארצות הברית מנפיקה MTN מאז תחילת שנות ה-70, לאחר שהציגה את מכשירי החוב כחלופה למימון קצר טווח בשוק הנייר המסחרי ולגיוס לטווח ארוך בשוק האג"ח. הם קראו למכשירים אלה "לטווח בינוני" מכיוון שהם משרתים את האדמה האמצעית.
חברות MTN לא צברו תאוצה רבה עד שנות ה-80, כאשר שוק ה-MTN עבר מפינה לא ברורה של השוק – מנוצלת מאוד על ידי חברות מימון רכב – למקור בסיסי של מימון חוב עבור מאות תאגידים גדולים. מחוץ לארצות הברית, שוק ה-EMTN צמח בצורה פנומנלית וממשיך למשוך עסקים ותעשיות חדשות ומשגשגות.
EMTNs מציעים גיוון מכיוון שחברות יכולות להנפיק אותם במגוון רחב של מטבעות ועם מועדים שונים, בדרך כלל, עד 30 שנה, אם כי לחלקן עשויות להיות מועד ארוך בהרבה. חברות יכולות להנפיק EMTNs בצורות ביטחונות, ריבית משתנה (FRN), הפחתה ותמיכות אשראי. הנפקות בודדות מתוכנית EMTN דומות לאירובונדור שטר אירו.
מספרי זיהוי אבטחה בינלאומיים (ISIN) וקודים נפוצים הם מספרי זיהוי אבטחה בני 12 ספרות. עבור EMTNs, נדרש סוג מסוים של קוד ISIN. הסוכן של תוכנית EMTN יקבל בדרך כלל את מספרי ה-ISIN והקודים הנפוצים עבור שטרי ה-EMTN הרלוונטיים בשם המנפיק.
Euro Medium Term Note – הטבות EMTN
הגיוון והגמישות שמציעים EMTN הם שניים מהיתרונות הרבים שלהם. יתרון נוסף הוא חיסכון. עלויות קבועות עבור חיתום הופכות את זה לבלתי מעשי עבור אג"ח קונצרניות לבצע הנפקות קטנות; לפיכך, אגרות חוב מסתכמות בדרך כלל ביותר מ-100 מיליון דולר. לעומת זאת, משיכות מתוכניות EMTN – מעל חודש אחד – מסתכמות בדרך כלל ב-30 מיליון דולר. למשיכות אלה יש לעתים קרובות מועדים משתנים ותכונות מיוחדות המותאמות לצורכי הלווה.
Euro Medium Term Note – דוגמה EMTN
דוגמה אחת לתוכנית EMTN היא זו של טלנור; התוכנית הוקמה בשנת 1996. תוכנית EMTN זו מתעדכנת מדי שנה ומהווה הסכם אב מתוקנן להנפקת אג"ח, לרבות הנפקות פרטיות ואג"ח בנצ'מרק ציבוריות.
