הגדרה של קרן הכנסה – Income Fund
מהי מניית הכנסה? – מניית הכנסה היא נייר ערך שמחלק דיבידנדים קבועים, לעתים קרובות בעלייה מתמדת .
נקודות מפתח – מהי מניית הכנסה?
- מניות הכנסה הן מניות המציעות הכנסה קבועה וקבועה, בדרך כלל בצורה של דיבידנדים, לאורך תקופה עם חשיפה נמוכה לסיכון.
- מניות הכנסה מציעות בדרך כלל תשואה גבוהה שעשויה להניב את רוב התשואות הכוללות של נייר הערך.
- למניית ההכנסה האידיאלית תהיה תנודתיות נמוכה מאוד, תשואת דיבידנד גבוהה מהריבית הרווחת ל-10 שנים, ורמה צנועה של צמיחה שנתית ברווח.
- מניות הכנסה שונות ממניות צמיחה, שיש להן תנודתיות גבוהה יותר וסיכונים הקשורים לביצועיהן.
הבנת מניית הכנסה
מניות הכנסה מציעות בדרך כלל תשואה גבוהה שעשויה להניב את רוב התשואות הכוללות של נייר הערך. למרות שאין נקודת שבירה ספציפית לסיווג, לרוב מניות ההכנסה יש רמות נמוכות יותר של תנודתיות מאשר שוק המניות הכולל, ומציעות תשואות דיבידנד בר קיימא גבוהות מהממוצע.
למניות הכנסה עשויות להיות אפשרויות צמיחה עתידיות מוגבלות, ובכך לדרוש רמה נמוכה יותר של השקעת הון שוטפת . כל תזרים מזומנים עודף מרווחים יכול להיות מופנה בחזרה למשקיעים על בסיס קבוע. מניות הכנסה יכולות להגיע מכל תעשייה, אך משקיעים מוצאים אותן בדרך כלל בנדל"ן (דרך קרנות השקעות נדל"ן , או REITs), מגזרי אנרגיה, שירותים, משאבי טבע ומוסדות פיננסיים.
משקיעים שמרניים רבים מחפשים מניות הכנסה מכיוון שהם רוצים חשיפה מסוימת לצמיחת רווחי החברה. יחד עם זאת, למניות אלו יש זרמי הכנסה קבועים המאפשרים סיכון נמוך ומקור הכנסה עקבי, אולי למשקיעים שמבוגרים יותר ואין להם משכורות קבועות יותר.
למניית ההכנסה האידיאלית תהיה תנודתיות נמוכה מאוד (כפי שנמדדת בגרסת הבטא שלה ), תשואת דיבידנד גבוהה מהשיעור המקובל של שטר האוצר (T-note) ל-10 שנים, ורמה צנועה של צמיחה שנתית ברווח. מניות הכנסה אידיאלית יראו גם היסטוריה של הגדלת דיבידנדים על בסיס קבוע כדי לעמוד בקצב האינפלציה, שגוזלת את תשלומי המזומנים העתידיים.
דוגמה למניית הכנסה
המותג הקמעונאי Walmart Inc. הוא דוגמה למניית הכנסה. מכיוון שמחיר המניה שלה עלה במהלך שלושים השנים האחרונות, החברה שבסיסה בארקנסו הגדילה בעקביות את תשלום הדיבידנד שלה.1
תשואת הדיבידנד של החברה הגיעה לשיא של 3.32% ב-2015, ונכון ל-16 ביולי 2021 עומדת על 1.55%, עדיפה על התשואה בשטר T ל-10 שנים.21היא השיגה תשואה זו למרות איום המסחר האלקטרוני והתחרות המוגברת מאמזון, שלקחה את נתח השוק שלה .
מניות הכנסה לעומת מניות צמיחה
בעוד משקיעים שמרניים רבים מכוונים למניות הכנסה, לאלו המסוגלים ו/או עם הרצון לקחת סיכונים רבים יותר, אולי כדאי להם לרדוף אחרי מניות צמיחה . בניגוד למניות הכנסה, מניות צמיחה בדרך כלל אינן מחלקות דיבידנדים. במקום זאת, הנהלת החברה מעדיפה לעתים קרובות להשקיע מחדש את הרווחים שנשארו בפרויקטים הוניים כדי להגביר את ההכנסות והרווח העתידיים.
לדוגמה, חברת טכנולוגיה ציבורית לאחרונה עשויה לבחור להעסיק צוות מהנדסים חדש או להשקיע את כל מאמציהם במשך רבעון או שניים בהשקת מוצר חדש, אשר לא רק דורשת מומחיות טכנית אלא גם כוח שיווק ומכירות, יחד עם לקוחות משמעותיים. ניסיון להשיב לשאלות ולחששות ולעזור בפתרון בעיות.
בעוד שמניות צמיחה יכולות להביא לרווחי הון משמעותיים , הן בדרך כלל גם נושאות יותר סיכון ממניות הכנסה. עם מניות צמיחה, בעלי המניות חייבים לסמוך על כך שההשקעות של החברה משתלמות כדי לייצר החזר על ההשקעה שלהם (ROI). אם הצמיחה של החברה לא תהיה גבוהה כמצופה, בעלי המניות עלולים בסופו של דבר להפסיד את כספם כאשר אמון השוק יורד ומחירי המניות ירדו.
