מהי מסלקת צד שכנגד מרכזי (CCP)?
מהי מסלקת צד שכנגד מרכזי (CCP)? סלקת צד נגדי מרכזית (CCP) היא ישות המסייעת להקל על המסחר בשווקי נגזרים ומניות אירופיים שונים. בדרך כלל מופעלים על ידי הבנקים הגדולים בכל מדינה, CCPs שואפות להכניס יעילות ויציבות לשווקים פיננסיים שונים. זה מפחית את הסיכון של צד נגדי, תפעולי, פשרה, שוק, משפטי וברירת מחדל עבור סוחרים.
מהי מסלקת צד שכנגד מרכזי (CCP)? – הבנת מסלקת צד שכנגד מרכזי (CCP)
מסלקות צד נגדיות מרכזיות (CCP) ממלאות שתי תפקידים עיקריים כמתווך בעסקה: סליקה וסילוק. כצדדים נגדיים לקונים ולמוכרים, CCPs מבטיחות את תנאי העסקה – גם אם צד אחד לא עומד בהסכם. CCPs נושאות בחלק הארי של סיכון האשראי של הקונים והמוכרים בעת סליקה וסילוק עסקאות בשוק.
המק"ס אוספת מספיק כסף מכל קונה ומוכר כדי לכסות הפסדים פוטנציאליים שנגרמו עקב אי עמידה בהסכם. במקרים כאלה, המק"ס מחליפה את המסחר במחיר השוק הנוכחי. הדרישות הכספיות מבוססות על החשיפה וההתחייבויות הפתוחות של כל סוחר.
נקודות מרכזיות
תפקידים של מסלקת צד שכנגד מרכזי (CCP)
כאמצעי להגנת הפרטיות, CCPs מגנים על זהויות הסוחרים הקשורים זה מזה. CCPs גם מגנות על חברות מסחר מפני מחדלים מצד קונים ומוכרים שפנקס הזמנות אלקטרוני מותאם להם ושאיכות האשראי שלהם אינה ידועה. יתר על כן, CCPs מפחיתות את מספר העסקאות המסולקות. זה עוזר להחליק את הפעולות תוך הפחתת ערך ההתחייבויות, מה שעוזר לכסף לנוע בצורה יעילה יותר בין הסוחרים.
שיטות דירוג של Moody's עבור מסלקות מרכזיות של צד שכנגד
בינואר 2016, שירות המשקיעים של Moody's עלה לכותרות על ידי חשיפת המתודולוגיה החדשה שלה לדירוג CCPs ברחבי העולם. בדוח 'Clearing Counterparty Rating' (CCR), Moody's מעריכה כיצד CCP עשויה לעמוד בהתחייבויות הסליקה והסילוק שלה בצורה יעילה, וכמה כסף צפוי להפסיד אם סוחר יעמוד בהתחייבות. דוח CCR מביא בחשבון את השיקולים הבאים:
טכנולוגיית Blockchain ו-CCS
טכנולוגיית בלוקצ'יין, המתוארת כפנקס דיגיטלי בלתי מושחת של עסקאות כלכליות שניתן לתכנת לתיעוד עסקאות פיננסיות, מייצגת ללא ספק גבול חדש עבור המק"ס. בנובמבר 2015, מסלקות מכמה מדינות התאחדו כדי ליצור צוות חשיבה המכונה thePost Trade Distributed Ledger Group, החוקר כיצד טכנולוגיית בלוקצ'יין יכולה להשפיע על האופן שבו עסקאות אבטחה מסולקות, מסודרות ומתועדות. הקבוצה, שהחלה ב-2018 לשתף פעולה עם המועצה לעסקים בלוקצ'יין העולמית, כוללת כיום כ-40 מוסדות פיננסיים בכל רחבי העולם.
קבוצת PTDL מאמינה שטכנולוגיה חדשה יכולה להפחית את דרישות הסיכונים והמרווחים, לחסוך בעלויות תפעוליות, להגביר את יעילות מחזור הסליקה ולהקל על פיקוח רגולטורי גדול יותר – לפני ואחרי המסחר. ומכיוון שחברי הקבוצה מייצגים חלקים שונים בתהליך ההסדרה של ניירות ערך, הם מבינים באופן מקיף כיצד טכנולוגיית הבלוקצ'יין יכולה לסייע בתהליכי ההסדר, הסליקה והדיווח.
