מהי שיחה קצרה?
מהי שיחה קצרה? שיחה קצרה היא עמדת אופציות הנלקחת כאסטרטגיית מסחר כאשר סוחר מאמין שמחיר הנכס שבבסיס האופציה יירד. לכן, היא נחשבת לאסטרטגיית מסחר דובית. לשיחות קצרות יש פוטנציאל רווח מוגבל והסיכון התיאורטי להפסד בלתי מוגבל. הם משמשים בדרך כלל רק על ידי סוחרים ומשקיעים מנוסים.
מהי שיחה קצרה? – לשיחות קצרות יש פוטנציאל רווח מוגבל והסיכון התיאורטי להפסד בלתי מוגבל. הם משמשים בדרך כלל רק על ידי סוחרים ומשקיעים מנוסים.
מהי שיחה קצרה? – נקודות מרכזיות
איך עובדת שיחה קצרה
אסטרטגיית שיחה קצרה היא אחת משתי דרכים פשוטות שבהן סוחרי אופציות יכולים לקחת עמדות דוביות. זה כרוך במכירת אפשרויות שיחות או שיחות. שיחות מעניקות לבעל האופציה את הזכות לקנות את נייר הערך הבסיסי במחיר מוגדר (מחיר המימוש) לפני תום חוזה האופציה.
המוכר, או הכותב, של אופציית הרכש מקבל את הפרמיה שהקונה משלם עבור השיחה. על המוכר למסור את מניות הבסיס לקונה השיחה אם הקונה מממש את האופציה.
הצלחת אסטרטגיית השיחה הקצרה נשענת על תוקף חוזה האופציה חסר ערך. כך, הסוחר בנקאי את הרווח מהפרמיה. העמדה שפג תוקפו תוסר מחשבונם.
כדי שזה יקרה, מחיר נייר הערך הבסיסי חייב לרדת מתחת למחיר המימוש. אם כן, הקונה לא יממש את האופציה.
אם המחיר יעלה, האופציה תמומש מכיוון שהקונה יכול לקבל את המניות במחיר המימוש ומיד למכור אותן במחיר השוק הגבוה יותר תמורת רווח.
עבור המוכר, יש חשיפה בלתי מוגבלת במשך הזמן שהאופציה קיימת. הסיבה לכך היא שמחיר נייר הערך הבסיסי עלול לעלות מעל מחיר המימוש במהלך תקופה זו, ולהמשיך לעלות. האופציה תמומש בשלב מסוים לפני פקיעת התוקף. ברגע שזה קורה, המוכר צריך להיכנס לשוק ולרכוש את המניות במחיר הנוכחי. מחיר זה עשוי להיות גבוה בהרבה ממחיר המימוש שהקונה ישלם.
מוכר של שיחה שעדיין לא מחזיק במניות הבסיסיות של אופציה מוכר קריאה קצרה. כדי להגביל את ההפסדים, חלק מהסוחרים יפעילו שיחה קצרה כשהם בעלות על נייר הערך הבסיסי. זה ידוע בשם שיחה מכוסה. לחלופין, הם יכולים פשוט לסגור את פוזיציה השורט העירומה שלהם, ולקבל הפסד שהוא פחות ממה שהם היו מפסידים אם האופציה הייתה מוקצית (מומשה).
דוגמה לשיחה קצרה
נניח שמניות Humbucker Holdings נסחרות קרוב ל-100 דולר ונמצאות במגמת עלייה חזקה. עם זאת, בהתבסס על שילוב של ניתוחים בסיסיים וטכניים, סוחר מאמין שהאמבוקר מוערך יתר על המידה. הם מרגישים שבסופו של דבר זה יירד ל-50 דולר למניה.
עם זאת בחשבון, הסוחר מחליט למכור שיחה עם מחיר מימוש של $110 ופרמיה של $1.00. הם מקבלים אשראי פרמיה נטו של $100 ($1.00 x 100 מניות).
המחיר של מניית הומבוקר אכן יורד. תוקף השיחות פג ללא ערך וללא מימוש. הסוחר זוכה ליהנות מכל סכום הפרמיה כרווח. האסטרטגיה עבדה.
עם זאת, במקום זאת, דברים עלולים להשתבש. מחירי מניית הומבוקר יכולים להמשיך לעלות ולא לרדת. זה יוצר סיכון בלתי מוגבל מבחינה תיאורטית עבור כותב השיחה.
לדוגמה, נניח שהמניות נעות ל-200 דולר תוך מספר חודשים. בעל השיחה מממש את האופציה ורוכש את המניות במחיר מימוש של 90 דולר. יש למסור את המניות למחזיק השיחה. כותב השיחות נכנס לשוק, קונה 100 מניות במחיר השוק הנוכחי של, מסתבר, 200 דולר למניה. זו התוצאה של הסוחר:
קנה 100 מניות ב-$200 למניה = 20,000$
קבל 90$ למניה מהקונה = 9,000$
הפסד לסוחר הוא $20,000 – $9,000 = ($11,000)
הסוחר מחיל פרמיה של $100 שהתקבלה עבור הפסד כולל של ($10,900)
שיחות קצרות לעומת ארוכות
כפי שהוזכר קודם לכן, אסטרטגיית שיחה קצרה היא אחת משתי אסטרטגיות דוביות בסיסיות הכוללות אפשרויות. השני הוא buyingputs. אופציות מכר נותנות למחזיק את הזכות למכור נייר ערך במחיר מסוים בתוך מסגרת זמן מסוימת. ללכת ארוך על פוט, כפי שאומרים הסוחרים, הוא גם הימור שהמחירים יירדו, אבל האסטרטגיה עובדת אחרת.
תגיד שהסוחר שלנו עדיין מאמין שמניית הומבוקר בדרך לנפילה. הם בוחרים לקנות פוט עם מחיר מימוש של $90 תמורת פרמיה של $1.00. הסוחר מוציא 100 דולר עבור הזכות למכור מניות ב-90 דולר גם אם מחיר השוק בפועל יורד ל-50 דולר. כמובן שאם המניה לא תרד מתחת ל-90$, הסוחר יפסיד את הפרמיה ששולמה עבור ההגנה.
מה זה שיחה קצרה?
כאשר משקיעים מוכרים אופציית רכש, העסקה נקראת שיחה קצרה.Shortis מונח מסחר המתייחס למכירת נייר ערך.
למה שמישהו ימכור אפשרויות שיחה?
משקיעים המאמינים שמחיר נייר ערך עומד לרדת עשויים למכור שיחות בנייר ערך זה רק בשביל הכנסה. במילים אחרות, הם ירוויחו רק מהפרמיה שקיבלו עבור מכירת האופציה. עם זאת, כדי שהאסטרטגיה תצליח, האופציה צריכה לפוג ללא מימוש על ידי הקונה.
מה הסיכון של שיחה קצרה עירומה?
שיחה קצרה עירומה מתייחסת למצב שבו סוחרים מוכרים אופציות רכש אך אינם מחזיקים כבר בניירות הערך הבסיסיים שהם יהיו מחויבים לספק אם הקונה יממש את השיחות. לכן, הסיכון הוא שמחיר השוק של נייר הערך עולה מעל מחיר המימוש של האופציה, הקונה מממש את האופציה, וסוחרים חייבים להיכנס לשוק כדי לקנות את ניירות הערך במחיר הרבה מעל למה שהם יקבלו עבורם (ה מחיר המימוש).
