מהי גמא באופציות

מה זה גמא
גאמא הוא קצב השינוי בדלתא האופציה למהלך של נקודה אחת במחיר נכס הבסיס. גאמה היא מדד חשוב לקמירות הערך של נגזרת, ביחס לבסיס. אסטרטגיית גידור דלתא מבקשת להפחית את הגמא על מנת לשמור על גידור בטווח מחירים רחב יותר. אולם תוצאה של הפחתת הגמא היא שגם האלפא יופחת.

הדלתא של האופציה היא ה "מהירות" שלה, ואילו הגמא של האופציה היא ה"האצה" שלה.

יסודות הגמא

גאמא היא הנגזרת הראשונה של דלתא והיא משמשת כאשר מנסים לאמוד את תנועת המחירים של אופציה, יחסית לסכום שהוא נמצא או מחוץ לכסף. באותו עניין, גמא היא הנגזרת השנייה של מחיר האופציה ביחס למחיר הבסיס. כאשר האופציה הנמדדת היא עמוק בתוך הכסף או מחוץ לו, הגמא הוא קטן. כאשר האופציה קרובה או בכסף, הגמא היא הגדולה ביותר. לכל האופציות שהן לונג יש גמא חיובי, בעוד שלכל האופציות שורט יש גמא שלילית.

התנהגות גמא

מכיוון שמדד הדלתא של האופציה תקף לתקופה קצרה בלבד, הגמא מעניקה לסוחרים תמונה מדויקת יותר של האופן שבו דלתא האופציה תשתנה עם הזמן עם שינוי המחיר הבסיסי. דלתא היא כמה שמשתנה מחיר האופציה ביחס לשינוי במחיר נכס הבסיס.

כאנלוגיה לפיזיקה, הדלתא של האופציה היא ה "מהירות" שלה, ואילו הגמא של האופציה היא ה"האצה" שלה.

הגמא פוחתת, מתקרבת לאפס, שכן אופציה מתעמקת יותר בכסף ודלתא מתקרבת לאחת. גאמא מתקרבת גם לאפס ככל שאופציה יוצאת עמוק יותר מחוץ לכסף. הגמא היא הגבוהה ביותר כאשר המחיר הוא בכסף.

חישוב הגמא מורכב ודורש תוכנה פיננסית או גיליונות אלקטרוניים כדי למצוא ערך מדויק. עם זאת, להלן מדגים חישוב משוער של גאמא. שקול אופציית רכש במניית בסיס שיש לה דלתא של 0.4. אם שווי המניה יעלה ב -1 דולר, האופציה תעלה בשווי של 0.40 דולר, וגם הדלתא שלה תשתנה. לאחר העלייה של $ 1, נניח שדלתא האופציה היא כעת 0.53. ההבדל 0.13 בדלתות יכול להיחשב לערך משוער של גמא.

גמא הוא מדד חשוב מכיוון שהוא מתקן לבעיות קמורות בעת עיסוק באסטרטגיות גידור. מנהלי תיקים או סוחרים מסוימים עשויים להיות מעורבים בתיקים בעלי ערכים כה גדולים, שדרוש דיוק רב יותר בעת עיסוק בגידור. ניתן להשתמש בנגזרת מסדר שלישי בשם "צבע". צבע מודד את קצב השינוי של הגמא וחשוב לשמירה על תיק מגודר בגמא.