מהו חוק גרשם?
מהו חוק גרשם? חוק גרשם הוא עיקרון שקובע ש"כסף רע מוציא טוב" וניתן ליישם אותו על שווקי המטבע. החוק נבע מהשימוש ההיסטורי במתכות יקרות לייצור מטבעות וערכם הבא. מאז נטישת תקני המטבע המתכתי, התיאוריה מתארת לעתים קרובות את היציבות והתנועה של מטבעות שונים בשווקים העולמיים.
מהו חוק גרשם? – החוק נבע מהשימוש ההיסטורי במתכות יקרות לייצור מטבעות וערכם הבא. מאז נטישת תקני המטבע המתכתי, התיאוריה מתארת לעתים קרובות את היציבות והתנועה של מטבעות שונים בשווקים העולמיים.
מהו חוק גרשם? – נקודות מרכזיות
הבנת חוק גרשם
סר תומאס גרשם חי בין השנים 1519 עד 1579 וכתב על ערכם והטבעה של מטבעות בזמן שעבד כאיש כספים ומאוחר יותר ייסד את הבורסה המלכותית של העיר לונדון. כאשר הנרי השמיני שינה את הרכב השילינג האנגלי, והחליף חלק ניכר מהכסף במתכות בסיסיות, האזרחים הפרידו את מטבעות השילינג האנגלי ואגרו את המטבעות שהכילו יותר כסף ששווים יותר מערכם הנקוב.
שני סוגי המטבעות היו נזילים וזמינים בו זמנית לשימוש כצורות חליפין מקובלות. גרשם ראה שכסף רע מוציא כסף טוב מהמחזור. כסף רע הוא מטבע שערכו שווה או נמוך מהערך הנקוב שלו. לכסף טוב יש פוטנציאל לערך גדול מהערך הנקוב שלו. אנשים יבחרו להשתמש קודם כל בכסף רע ולהחזיק בכסף טוב. הכלכלן הסקוטי הנרי דאנינג מקלאוד ייחס את החוק הזה לגרשאם במאה ה-19.
כסף טוב מול כסף רע
מבחינה היסטורית, מטבעות מיוצרות מזהב, כסף ומתכות יקרות אחרות, שהעניקו למטבעות את ערכם. מנפיקי מטבעות הורידו לפעמים את רמת המתכות היקרות בשימוש והעבירו את המטבעות כמטבעות בעלי ערך מלא. למטבעות חדשים עם פחות תכולת מתכת היה ערך שוק נמוך יותר ונסחרו בהנחה. המטבעות הישנים שמרו על ערך גבוה יותר.
עם זאת, חוקי הילך חוקי קבעו שמטבעות חדשים עם פחות תכולת מתכת הם בעלי ערך נקוב זהה למטבעות ישנים יותר. המטבעות החדשים הוערכו יתר על המידה מבחינה חוקית, והמטבעות הישנים הוערכו נמוך מבחינה חוקית. ממשלות, שליטים ומנפיקי מטבעות אחרים יישמו לעתים קרובות מדיניות זו כדי להשיג הכנסות ולהחזיר חובות שהושאלו במטבעות ישנים באמצעות מטבעות חדשים לפי ערך נקוב.
קונים שנאלצו מבחינה חוקית להתייחס לשני סוגי המטבעות כאל אותה יחידה כספית, העבירו את המטבעות הפחות מוערכים שלהם במהירות האפשרית והחזיקו במטבעות הישנים, ובכך הביסו את המטבע ויצרו ירידה בכוח הקנייה של יחידות המטבע. כדי להילחם בחוק גרשם, ממשלות האשימו לעתים קרובות ספקולנטים, הטמיעו פיקוח על מטבעות, אסרו הוצאת מטבעות מהמחזור או החרימו אספקת מתכות יקרות בבעלות פרטית.
חוק גרשם והמכרז המשפטי
חוק גרשם ניכר בכלכלה מודרנית עם חוקי הילך חוקי. כאשר כל יחידות המטבע מחויבות על פי חוק להיות מוכרות באותו ערך נקוב, הגרסה המסורתית של חוק גרשם פועלת. בהיעדר חוקי הילך חוקיים שנאכפים ביעילות, החוק של גרשם פועל הפוך שכן כסף טוב מוציא כסף רע מהמחזור שבו אנשים יכולים לסרב לקבל כסף פחות יקר.
עם אימוץ כספי הנייר כהילך חוקי, מנפיקי הכסף יכולים להדפיס כסף לקיום והשפלה מתמשכת זו הובילה למגמה מתמשכת של אינפלציה כנורמה ברוב הכלכלות. אם מטבע מאבד מערכו במהירות, אנשים נוטים להפסיק להשתמש בו לטובת מטבעות זרים יציבים יותר, לפעמים אפילו מול עונשים משפטיים דכאניים.
במהלך תקופה של היפר-אינפלציה בזימבבואה בשנת 2008, הדולר של זימבבואה היה המטבע החוקי ואנשים רבים נטשו את השימוש בו בעסקאות, ובסופו של דבר אילצו את הממשלה להכיר בעובדה ובעקבותיה לזכות בדולר המשפטי של הכלכלה. בתוך הכאוס של משבר כלכלי עם מטבע כמעט חסר ערך, הממשלה לא הצליחה לאכוף את חוקי ההילך החוקי שלה. כסף טוב ויציב הוציא כסף רע ומנופח מהמחזור.
דוגמה לחוק גרשם
בשנת 1982, ממשלת ארה"ב שינתה את הרכב האגורה כדי להכיל 97.5% אבץ. שינוי זה גרם לפרוטות שלפני 1982 להיות שווים יותר מעמיתיהם שלאחר 1982, בעוד שהערך הנקוב נשאר זהה. עקב השפלה של המטבע והאינפלציה הנובעת מכך, מחירי הנחושת עלו מממוצע של 0.6662 דולר ללב. בשנת 1982 ל-$3.0597/לב. בשנת 2006 כאשר כוח הקנייה של אגורה ירד בכמעט 80%.
כאשר אנשים החלו לקצור נחושת מפרוטות ישנות, ארה"ב הטילה עונשים קשים על המסת מטבעות, והחקיקה קבעה קנס של 10,000 דולר או עד חמש שנות מאסר אם יורשע בעבירה.
מהם חוקי מכרזים משפטיים?
מדינות מיישמות חוקי הילך חוקי כדי להגדיר איזה מטבע מוכר בחוק כאמצעי להסדרת חוב ציבורי או פרטי או לעמוד בהתחייבות פיננסית, לרבות תשלומי מס, חוזים וקנסות משפטיים או פיצויים. המטבע הלאומי הוא חוקי בכל מדינה.
כיצד חוק גרשם חל כאשר מטבעות הנייר והמתכת היקרה נמצאים במחזור?
חוק גרשם ניכר כאשר שטרות נייר מתקבלים על ידי האוכלוסייה ומסתובבים יחד עם מטבעות זהב או כסף. במהלך מלחמת העצמאות בארצות הברית, כסף נייר רע, שהיה מקובל כאמצעי תשלום באותה תקופה, הוציא את כל מטבעות זהב וכסף יקרי ערך, כסף טוב, מהמחזור.
כיצד השימוש בתקן זהב משפיע על חוק גרשם?
כאשר הדולר האמריקני זכה לראשונה לתודעה כמטבע הרזרבה העולמי באמצעות הסכם ברטון וודס בשנת 1944, הוא היה מגובה מלא בזהב. מאז שהמערכת הפיננסית העולמית עברה למטבעות, דוגמאות לחוק של גרשם נדירות. מערכת ברטון וודס דרשה ממדינות להבטיח את ההמרה של המטבעות שלהן לדולר ארה"ב, כאשר הדולר ניתן להמרה למטילי זהב עבור ממשלות זרות.
סיכום ומסקנות
חוק גרשם קובע ש"כסף רע מוציא טוב" והוא עיקרון כספי שניתן ליישם על שוקי המטבעות. במהלך השימוש ההיסטורי במתכות יקרות לייצור מטבעות, חוק גרשם חל על שינוי ערכם של מטבעות ותכולתם. מאז שהמערכת הפיננסית העולמית עברה למטבעות פיאט, דוגמאות לחוק של גרשם נדירות.
