מה זה אג"ח אוצר (T-Bond)?
מה זה אג"ח אוצר (T-Bond)? אג"ח אוצר (T-bonds) הן אגרות חוב ממשלתיות שהונפקו על ידי הממשל הפדרלי בארה"ב, עם מועדים של יותר מ-20 שנה. אג"ח T מרוויחות ריבית תקופתית עד לפדיון, ובשלב זה משולם לבעלים גם סכום נקוב השווה לקרן.
אג"ח של אוצר הן חלק מהקטגוריה הגדולה יותר של חוב ריבוני של ארה"ב המכונה יחדיו אג"ח, הנחשבות בדרך כלל כחסרות סיכון כמעט מכיוון שהן מגובות ביכולתה של ממשלת ארה"ב להטיל מס על אזרחיה.
נקודות מפתח
- אג"ח אוצר (T-bonds) הן ניירות ערך של ממשלת ארה"ב בריבית קבועה עם טווח מועד של בין 10 ל-30 שנים.
- אג"ח T משלמות תשלומי ריבית חצי שנתית עד לפדיון, ואז הערך הנקוב של האג"ח משולם לבעלים.
- יחד עם שטרות אוצר, שטרות אוצר וניירות ערך מוגני אינפלציה של האוצר (TIPS), אג"ח האוצר הן אחד מארבעה ניירות ערך שהונפקו ממשלתיים כמעט ללא סיכון.
הבנת אג"ח אוצר (T-Bonds)
אג"ח אוצר (T-bonds) הן אחד מארבעה סוגי חוב המונפקים על ידי משרד האוצר האמריקאי למימון פעילויות ההוצאות של ממשלת ארה"ב. ארבעת סוגי החוב הם שטרות אוצר, שטרות אוצר, אג"ח אוצר וניירות ערך מוגנים באינפלציה (TIPS) . ניירות ערך אלה משתנים לפי מועד ותשלומי קופון.1
כולן נחשבות למדדים לקטגוריות ההכנסה הקבועה ההשוואה שלהן מכיוון שהן כמעט חסרות סיכון. אג"ח T מגובות על ידי ממשלת ארה"ב, וממשלת ארה"ב יכולה להעלות מסים ולהגדיל הכנסות כדי להבטיח תשלומים מלאים. השקעות אלו נחשבות גם למדדים בקטגוריות ההכנסה הקבועה שלהן, משום שהן מציעות שיעור השקעה בסיסי ללא סיכון עם התשואה הנמוכה ביותר של הקטגוריות. לאג"ח T יש משך זמן ארוך , שהונפקו עם מועדים של בין 20 ל-30 שנה.2
כפי שנכון לאג"ח ממשלתיות אחרות, אג"ח T משלמות ריבית מדי חצי שנה, וההכנסה המתקבלת מחויבת רק ברמה הפדרלית. איגרות החוב של האוצר מונפקות במכירות פומביות מקוונות חודשיות הנערכות ישירות על ידי משרד האוצר האמריקאי. מחיר אג"ח ותשואתה נקבעים במהלך המכרז. לאחר מכן, אג"ח T נסחרות באופן פעיל בשוק המשני וניתן לרכוש אותן באמצעות בנק או ברוקר.
משקיעים בודדים משתמשים לעתים קרובות באג"ח T כדי לשמור על חלק מהחיסכון הפנסיוני שלהם ללא סיכון, כדי לספק הכנסה קבועה בפרישה, או להפריש חסכונות לחינוך של הילד או להוצאות גדולות אחרות. על המשקיעים להחזיק באג"ח ה-T שלהם לפחות 45 יום לפני שניתן יהיה למכור אותן בשוק המשני.2
שיקולים מיוחדים
טווחי פירעון של אג"ח אוצר
איגרות חוב של אוצר מונפקות עם מועדים שיכולים לנוע בין 20 ל-30 שנה. הם מונפקים בערך מינימלי של $100, ותשלומי הקופונים על האג"ח משולמים מדי חצי שנה. האג"ח נמכרות בתחילה במכירה פומבית; סכום הרכישה המקסימלי הוא 5 מיליון דולר אם ההצעה אינה תחרותית (או 35% מההנפקה אם ההצעה תחרותית).3הצעה תחרותית מציינת את התעריף שהמציע מוכן לקבל; זה מקובל בהתאם לאופן ההשוואה לשיעור שנקבע של האג"ח. הצעה לא תחרותית מבטיחה שהמציע יקבל את הערבות, אבל הם צריכים לקבל את השער שנקבע. לאחר המכרז ניתן למכור את האג"ח בשוק המשני .
השוק המשני של אג"ח האוצר
קיים שוק משני פעיל לאג"ח T, מה שהופך את ההשקעות לנזילות מאוד . השוק המשני גם גורם לתנודות ניכרות במחירי איגרות החוב בשוק המסחר. לפיכך, שיעורי המכרזים והתשואות הנוכחיים של אג"ח T מכתיבים את רמות התמחור שלהם בשוק המשני. בדומה לסוגים אחרים של אג"ח, אג"ח T בשוק המשני רואות את ירידת המחירים כאשר שיעורי המכירות הפומביות עולים, משום שערך תזרימי המזומנים העתידיים של האג"ח מנותק בשיעור הגבוה יותר. לעומת זאת, כאשר המחירים עולים, התשואות בשיעור המכרזים פוחתות.
תשואות אג"ח אוצר
בשוק הרווח הקבוע , תשואות אג"ח T מסייעות ליצור את עקום התשואות, הכולל את כל מגוון ההשקעות שמציעה ממשלת ארה"ב. דיאגרמות עקומת התשואות מניבות תשואה לפי מועד, ולרוב היא משופעת כלפי מעלה (כאשר תאריכים נמוכים יותר מציעים שיעורים נמוכים יותר מאשר מועדים ארוכים יותר). עם זאת, עקומת התשואות יכולה להתהפך כאשר הריבית לטווח ארוך נמוכה מהשיעורים לטווח הקצר. עקומת תשואה הפוכה יכולה לאותת על מיתון מתקרב.
