מהו מידע פנים?
מהו מידע פנים? מידע פנים הוא עובדה על תכניות או כספים של חברה ציבורית שטרם נחשפה לבעלי המניות ושעלולה להעניק יתרון לא הוגן לבעליה אם יפעלו. קנייה או מכירה של מניות על סמך מידע פנימי יכולה להיות עבירה פלילית. מידע פנימי זמין בדרך כלל למנהלים העובדים בתוך או קרוב לחברה ציבורית.
מהו מידע פנים? – מידע פנימי זמין בדרך כלל למנהלים העובדים בתוך או קרוב לחברה ציבורית.
מהו מידע פנים? – הבנת מידע פנימי
מספר מצומצם של אנשים בתוך חברה יודע בהכרח על אירוע שברגע שייחשף ישפיע משמעותית על מחיר המניה של החברה. זה עשוי להיות מיזוג ממתין, החזרת מוצר, חוסר ברווחים או כישלון של פרויקט גדול. במקרים קיצוניים, ייתכן שמדובר בשערורייה פיננסית שעומדת לפרוץ לעיני הציבור.
האנשים שיודעים לא רק נשבעים לחסיון. אסור להם על פי חוק לנצל את הידע הזה על ידי קנייה או מכירה של מניות בחברה, או על ידי העברת המידע למישהו אחר שמנצל אותו.
מסחר במידע פנים אינו חוקי כאשר המידע המהותי לא פורסם לציבור ונסחר בו. זה נתפס כמניפולציה לא הוגנת של השוק החופשי כדי לתת יתרון לצדדים מסוימים. בסופו של דבר, זה מערער את האמון בשלמות השוק ויכול לבלום את הצמיחה הכלכלית.
נקודות מרכזיות
הסדרת מידע פנים ומסחר
אדם המשתמש במידע פנימי לצורך ביצוע עסקאות, או מייעץ לצד שלישי לבצע עסקאות על סמך המידע, יכול להימצא אשם במסחר במידע פנים.
ברור שמקורבים בחברה מחזיקים במניות והם קונים ומוכרים מניות מעת לעת. לא כל מסחר בפנים אינו חוקי.
בארה"ב, הרשות לניירות ערך (SEC) מסדירה עסקאות פנים משפטיות. המסחר במניות החברה על ידי המנהלים, הדירקטורים והעובדים שלה כפוף לתקנות המקודדות בחוק בורסת ניירות ערך 1934.
ההגדרה הניתנת לאכיפה של סחר במידע פנים הורחבה מאז העברת החוק בשורה של פסיקות הונאה בניירות ערך בפרופיל גבוה וחקיקה לסגירת פרצות.
לדוגמה, בשנת 2000, הקונגרס העביר גילוי הוגן בתקנות (Regulation FD), שנועד לבלום חשיפה סלקטיבית של מידע על ידי חברות לחלק מבעלי המניות או לסוחרים אחרים. הוא קובע כי בכל פעם שפירמה חושפת מידע שלא היה פומבי בעבר לגורם מעוניין, עליה לפרסם מידע זה לפומבי וזמין לכל הסוחרים.
ה-SEC מעמיד לדין מסחר בהתבסס על מידע פנימי כפשע הונאה חמור ואנשים שנמצאו אשמים יכולים לקבל קנס כבד או מאסר. איל העסקים ואישיות התקשורת מרתה סטיוארט הואשמה בשנת 2003 בהונאת ניירות ערך והאשמות אחרות לאחר מסחר כדי למנוע הפסד על סמך מידע פנימי. היא נכלאה לחמישה חודשים ושילמה פיצוי של 45,673 דולר בתוספת ריבית של 12,389 דולר, ועונש אזרחי של 137,019 דולר.
