מהי מימוש?
מהי מימוש? מכירת נכסים, השקעות או חטיבות של חברה היא תהליך של מכירת נכסים של חברה בת על מנת למקסם את הערך של חברת האם. ידוע גם כמכירה, מכירה היא למעשה ההפך מהשקעה והיא נעשית בדרך כלל כאשר הנכס או החטיבה של החברה הבת אינם עומדים בציפיות. עם זאת, במקרים מסוימים, חברה עשויה להיאלץ למכור נכסים כתוצאה מפעולה משפטית או רגולטורית. חברות יכולות גם להסתכל על אסטרטגיית מימוש כדי לספק יעדים עסקיים, פיננסיים, חברתיים או פוליטיים אסטרטגיים אחרים.
מהי מימוש? – עם זאת, במקרים מסוימים, חברה עשויה להיאלץ למכור נכסים כתוצאה מפעולה משפטית או רגולטורית. חברות יכולות גם להסתכל על אסטרטגיית מימוש כדי לספק יעדים עסקיים, פיננסיים, חברתיים או פוליטיים אסטרטגיים אחרים.
מהי מימוש? – נקודות מרכזיות
הבנת מימוש
מכירה כוללת חברה שמוכרת חלק מנכסיה, לעתים קרובות כדי לשפר את ערך החברה ולהשיג יעילות גבוהה יותר. חברות רבות ישתמשו במימוש נכסים כדי למכור נכסים פריפריאליים המאפשרים לצוותי הניהול שלהן להתמקד מחדש בעסקי הליבה.
מכירה יכולה לנבוע מאסטרטגיית אופטימיזציה תאגידית או להיות מונעת מנסיבות חיצוניות, כגון כאשר ההשקעות מצטמצמות וחברות נסוגות מאזור גיאוגרפי או תעשייה מסוימת עקב לחץ פוליטי או חברתי. אחד המקרים הנוכחיים העיקריים הוא השפעת המגיפה, העבודה מרחוק ועליית השימוש בטכנולוגיה והשפעתם על משרדים, נדל"ן מסחרי.
פריטים שנמכרים עשויים לכלול חברות בת, מחלקה עסקית, אחזקת נדל"ן, ציוד ורכוש אחר, או נכסים פיננסיים. ההכנסות ממכירות אלו משמשות בדרך כלל לפירעון חובות, הוצאות הון, מימון הון חוזר או תשלום דיבידנד מיוחד לבעלי המניות של החברה. בעוד שרוב עסקאות המכירה הן בכוונה מוקדמת, מאמצים יזומים של החברה, לעיתים תהליך זה עלול להיאלץ עליהן כתוצאה מפעולה רגולטורית.
ללא קשר למה חברה בוחרת לאמץ אסטרטגיית מימוש, מכירת נכסים תניב הכנסות שניתן להשתמש בהן במקומות אחרים בארגון. בטווח הקצר, ההכנסה המוגדלת הזו תועיל לארגונים בכך שהם יכולים להסיט את הכספים כדי לעזור לחטיבה אחרת שלא ממש עומדת בציפיות. הנורמה היא שהמכירה נעשית במסגרת פעולות ארגון מחדש וייעול. היוצא מן הכלל יהיה אם החברה נאלצת למכור נכס או חטיבה רווחיים מסיבות פוליטיות או חברתיות שעלולות להוביל לאובדן הכנסות.
סוגי מימושים
המכירה תתבצע בדרך כלל בצורה של אספינ-אוף, הוצאת הון או מכירה ישירה של נכסים.
סיבות עיקריות למכירה
הסיבה הנפוצה ביותר למכירה היא ביטול עסקי הליבה שאינם מניבים ביצועים. חברות, במיוחד תאגידים גדולים או קונגלומרטים, עשויות להחזיק ביחידות עסקיות שונות הפועלות בתעשיות שונות מאוד, ואשר עשויות להיות די קשות לניהול או להסיח את הדעת מיכולות הליבה שלהן.
ביטול יחידה עסקית לא חיונית יכולה לפנות זמן והון להנהלת חברת האם להתמקד בפעילותה ובמומחיותה העיקרית. לדוגמה, בשנת 2014, ג'נרל אלקטריק (GE) קיבלה החלטה למכור את זרוע המימון שאינה הליבה שלה על ידי מכירת מניותיה של Synchrony Financial כספין-אוף בבורסת ניו יורק.
בנוסף, חברות סולקות את נכסיהן כדי להשיג כספים, להשיל חברת בת עם ביצועים נמוכים, להגיב לפעולה רגולטורית ולממש ערך באמצעות פירוק. חברות שעוברות תהליך של פשיטת רגל יידרשו לרוב על פי פסיקה משפטית למכור חלקים מהעסק.
לבסוף, חברות עשויות לעסוק במכירה מסיבות פוליטיות וחברתיות, כגון מכירת נכסים התורמים להתחממות הגלובלית.
