מה זה מיקום לפני הנפקה?
מה זה מיקום לפני הנפקה? הנפקה קדם-ראשונית לציבור (IPO) היא מכירה פרטית של בלוקים גדולים של מניות לפני שמניה נרשמה בבורסה ציבורית. הקונים הם בדרך כלל חברות הון פרטיות, קרנות גידור ומוסדות אחרים שמוכנים לקנות אחזקות גדולות בחברה. בשל גודל ההשקעות המתבצעות והסיכונים הכרוכים בכך, הרוכשים בהשמה לפני הנפקה מקבלים בדרך כלל הנחה מהמחיר הנקוב בפרוספקט להנפקה.
מה זה מיקום לפני הנפקה? – נקודות מרכזיות
הבנת המיקום לפני ההנפקה
מנקודת המבט של חברה צעירה, השמה לפני הנפקה היא דרך לגייס כסף לפני ההנפקה. זו גם דרך לקזז את הסיכון שמחיר ההנפקה יתברר כאופטימי, והמחיר לא יעלה מיד לאחר פתיחתו. יתרה מכך ולעיתים קרובות, המשקיעים במכירות פרטיות אלו הם משקיעים מוסדיים ומסייעים לחברה בענייני ממשל והתמסדות לפני ההנפקה.
מנקודת מבטו של הרוכש, הסכום למניה עשוי להיות מוזל ממחיר ההנפקה הצפוי, אך אין דרך לדעת מה המחיר למניה שהשוק ישלם בפועל. למעשה, הרכישה מתבצעת בדרך כלל ללא תשקיף וללא ערובה שהרישום הציבורי יתרחש. המחיר המוזל הוא פיצוי על אי הוודאות הזו.
לא הרבה משקיעים בודדים לוקחים חלק בהנפקות לפני ההנפקה. הם מוגבלים בדרך כלל ל-708 משקיעים, כפי שמכנה אותם מס הכנסה. אלה אנשים בעלי שווי נטו עם ידע מתוחכם של השווקים הפיננסיים.
עם זאת, החברה לא רוצה שהקונים הפרטיים האלה ימכרו מיד את כל מניותיהם אם המניה שלהם תמריא ברגע שהיא תיפתח בבורסה. כדי למנוע זאת, בדרך כלל מוצמדת תקופת נעילה למיקום, ומונעת מהקונה למכור מניות בטווח הקצר.
דוגמה למיקום לפני הנפקה
משקיעים רבים התלהבו מההנפקה הקרובה של Alibaba Group, קונגלומרט המסחר האלקטרוני שבסיסו בסין, כשהודיעה כי יירשמו בבורסת ניו יורק ב-BABA בספטמבר 2014.
לקראת הופעת הבכורה הפומבית שלה, עליבאבא פתחה השמה לפני הנפקה לקרנות גדולות ומשקיעים פרטיים עשירים. אחד הקונים היה אוזי אמנת, איש הון סיכון שבסיסו בסינגפור. הוא רכש בלוק של 35 מיליון דולר של מניות לפני ההנפקה במחיר נמוך מ-60 דולר למניה ולאחר מכן הקצה את המניות בין משקיעים אסייתים שהיו להם קשרים לקרן שלו, K2 Global.
ביום הראשון למסחר בציבור, BABA סגרה מעט מתחת ל-90 דולר למניה. נכון לתחילת נובמבר 2020, היא נסחרה במעל 276 דולר למניה.
אתה עלול לחשוד שההנהלה של עליבאבא הצטערה על ההשמה לפני ההנפקה. עם זאת, הכסף ששילמו אמנת ומשקיעים אחרים הבטיח שלחברה יהיה מימון הולם לפני ההנפקה שלה והפחית את הסיכון עבור עליבאבא שההנפקה לא תצליח כפי שהחברה קיוותה. וזה בהחלט הסתדר טוב עבור הלקוחות של אמנת.
