מהו היחס המהיר?
מהו היחס המהיר? היחס המהיר הוא אינדיקטור למצב הנזילות של החברה בטווח הקצר ומודד את יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הקצר עם הנכסים הנזילים ביותר שלה. מכיוון שהוא מצביע על יכולתה של החברה להשתמש באופן מיידי בנכסים הקרובים למזומן שלה (נכסים שניתן להמיר במהירות למזומן) כדי לשלם את ההתחייבויות השוטפות שלה, זה נקרא גם theacid test ratio. "מבחן חומצה" הוא כינוי סלנג למבחן מהיר שנועד להפיק תוצאות מיידיות.
מהו היחס המהיר? – מכיוון שהוא מצביע על יכולתה של החברה להשתמש באופן מיידי בנכסים הקרובים למזומן שלה (נכסים שניתן להמיר במהירות למזומן) כדי לשלם את ההתחייבויות השוטפות שלה, זה נקרא גם theacid test ratio. "מבחן חומצה" הוא כינוי סלנג למבחן מהיר שנועד להפיק תוצאות מיידיות.
מהו היחס המהיר? – נקודות מרכזיות
הבנת היחס המהיר
היחס המהיר מודד את הסכום הדולרי של נכסים נזילים זמינים מול הסכום הדולר של ההתחייבויות השוטפות של חברה. נכסים נזילים הם אותם נכסים שוטפים שניתן להמיר במהירות למזומן עם השפעה מינימלית על המחיר המתקבל בשוק הפתוח, בעוד שהתחייבויות שוטפות הן חובות של חברה או התחייבויות שיש לשלם לנושים תוך שנה.
תוצאה של 1 נחשבת ליחס המהיר הרגיל. זה מצביע על כך שהחברה מצוידת במלואה במספיק נכסים כדי שיהיו חיסול מיידי כדי לשלם את ההתחייבויות השוטפות שלה. ייתכן שחברה שיש לה יחס מהיר של פחות מ-1 לא תוכל לפרוע במלואה את התחייבויותיה השוטפות בטווח הקצר, בעוד שחברה בעלת יחס מהיר גבוה מ-1 יכולה להיפטר מיידית מההתחייבויות השוטפות שלה. לדוגמה, יחס מהיר של 1.5 מצביע על כך שלחברה יש 1.50$ של נכסים נזילים זמינים לכיסוי כל 1$ מההתחייבויות השוטפות שלה.
אמנם יחסים מבוססי מספרים כאלה מציעים תובנה לגבי הכדאיות והיבטים מסוימים של העסק, אך ייתכן שהם לא מספקים תמונה מלאה של הבריאות הכללית של העסק. חשוב להסתכל על מדדים קשורים אחרים כדי להעריך את התמונה האמיתית של הבריאות הפיננסית של החברה.
רכיבי היחס המהיר
כסף מזומן
מזומן הוא בין החלקים הפשוטים יותר של היחס המהיר. חברה צריכה לשאוף להתאים את יתרת המזומנים שלה לדפי חשבון בנק חודשיים שהתקבלו מהמוסדות הפיננסיים שלה. רכיב מזומן זה עשוי לכלול מזומנים ממדינות זרות בתרגום לערך יחיד.
שווי מזומנים
שווי מזומנים הם לעתים קרובות הרחבה של מזומנים, שכן חשבון זה מכיל לעתים קרובות השקעות בעלות סיכון נמוך מאוד ונזילות גבוהה. שווי מזומנים כולל לרוב, אך לא בהכרח מוגבל לשטרות אוצר, תעודות פיקדונות (בהתחשב באפשרויות/עמלות לשבירת התקליטור), אישורי בנקאים, ניירות ערך מסחריים תאגידיים או מכשירי שוק כספים אחרים.
בפרסום על ידי המוסד האמריקאי לרואי חשבון (AICPA), לא ניתן לדווח על נכסים דיגיטליים כגון מטבעות קריפטוגרפיים או אסימונים דיגיטליים כמזומנים או שווי מזומנים.
ניירות ערך סחירים
ניירות ערך סחירים, בדרך כלל משוחררים מתלות כזו מוגבלת בזמן. עם זאת, כדי לשמור על דיוק בחישוב, יש לשקול רק את הסכום שיתקבל בפועל תוך 90 יום או פחות בתנאים רגילים. פירוק מוקדם או משיכה מוקדמת של נכסים כמו ניירות ערך נושאי ריבית עלולים להוביל לקנסות או היוון ערך בספרים.
חשבונות חייבים נטו
האם חשבונות חייבים הם מקור למזומן מהיר ומוכן נותר נושא שנוי במחלוקת, ותלוי בתנאי האשראי שהחברה נותנת ללקוחותיה. חברה שצריכה תשלומים מקדימים או מאפשרת רק 30 יום ללקוחות לתשלום תהיה במצב נזילות טוב יותר מחברה שנותנת 90 יום.
מצד שני, חברה יכולה לנהל משא ומתן על קבלת תשלומים מהירה מלקוחותיה ולהבטיח תנאי תשלום ארוכים יותר מהספקים שלה, מה שישאיר את ההתחייבויות בספרים יותר. על ידי המרת חשבונות חייבים למזומן מהר יותר, הוא עשוי לקבל יחס מהיר בריא יותר ולהיות מצויד במלואו לשלם את ההתחייבויות השוטפות שלו.
יש להפחית את יתרת החייבים הכוללת בסכום המשוער של חייבים שלא ניתן לגבות. מכיוון שהיחס המהיר רוצה רק לשקף את המזומנים שיכולים להיות בהישג יד, הנוסחה לא צריכה לכלול חובות שחברה לא מצפה לקבל.
התחייבויות שוטפות
היחס המהיר שולף את כל ההתחייבויות השוטפות מהמאזן של החברה מכיוון שהוא אינו מנסה להבחין בין מועדי התשלום. היחס המהיר מניח שלכל ההתחייבויות השוטפות יש תאריך פירעון בטווח הקרוב. סך ההתחייבויות השוטפות מחושבים לעתים קרובות כסכום של חשבונות שונים, כולל חשבונות לתשלום, שכר לתשלום, חלקים שוטפים של החוב לטווח ארוך ומסים לתשלום.
יחס מהיר לעומת יחס נוכחי
היחס המהיר הוא שמרני יותר מהיחס הנוכחי מכיוון שהוא אינו כולל מלאי ונכסים שוטפים אחרים, שבדרך כלל קשה יותר להפוך אותם למזומן. היחס המהיר מתייחס רק לנכסים שניתן להמיר למזומן בפרק זמן קצר. היחס השוטף, לעומת זאת, מתייחס לנכסי מלאי והוצאות ששולמו מראש. ברוב החברות, למלאי לוקח זמן לחסל, אם כי כמה חברות נדירות יכולות להפוך את המלאי שלהן מהר מספיק כדי לראות בו נכס מהיר. הוצאות ששולמו מראש, אם כי הן נכס, אינן יכולות לשמש לתשלום התחייבויות שוטפות, ולכן הן מושמטות מהיחס המהיר.
יתרונות ומגבלות של היחס המהיר
ליחס המהיר יש יתרון בכך שהוא הערכה שמרנית יותר למידת הנזילות של החברה. בהשוואה לחישובים אחרים הכוללים נכסים שעלולים להיות בלתי נזילים, היחס המהיר הוא לעתים קרובות אינדיקטור אמיתי טוב יותר ליכולות המזומנים לטווח קצר.
היחס המהיר הוא גם די קל ופשוט לחישוב. קל יחסית להבנה, במיוחד כאשר משווים את הנזילות של חברה מול חישוב יעד כמו 1.0. היחס המהיר יכול לשמש לניתוח חברה בודדת על פני תקופה של זמן או להשוות בין חברות דומות.
יש כמה חסרונות ליחס המהיר. המדד הפיננסי אינו נותן כל אינדיקציה לגבי פעילות תזרימי המזומנים העתידית של חברה. למרות שחברה אולי עומדת על מיליון דולר היום, ייתכן שהחברה לא מוכרת סחורה רווחית ועשויה להתקשה לשמור על יתרת המזומנים שלה בעתיד. ישנם גם שיקולים שיש לעשות לגבי הנזילות האמיתית של חשבונות חייבים וכן ניירות ערך סחירים במצבים מסוימים.
יחס מהיר
יתרונות
חסרונות
דוגמה ל-Quick Ratio
חברות ציבוריות מדווחות בדרך כלל על נתון היחס המהיר תחת הכותרת "נזילות/בריאות פיננסית" בסעיף "יחסי מפתח" בדוחות הרבעוניים שלהן.
להלן חישוב היחס המהיר על בסיס הנתונים המופיעים במאזנים של שני מתחרים מובילים הפועלים בענף הטיפוח האישי, P&G ו-J&J, לשנת הכספים המסתיימת ב-2021.
(במיליוני דולרים)Procter & GambleJohnson & JohnsonQuick Assets (A)$15,013$46,891התחייבויות שוטפות (B)$33,132$45,226Quick Ratio(A/B)0.451.04
עם יחס מהיר של מעל 1.0, נראה כי ג'ונסון אנד ג'ונסון נמצאים בעמדה נאותה לכסות את ההתחייבויות השוטפות שלה, שכן הנכסים הנזילים שלה גדולים מסך חובותיה לטווח קצר. פרוקטר אנד גמבל, לעומת זאת, לא תוכל לשלם את ההתחייבויות הנוכחיות שלה באמצעות נכסים מהירים בלבד, שכן היחס המהיר שלה הוא הרבה מתחת ל-1, ב-0.45. זה מראה כי בהתעלם מרווחיות או הכנסה, נראה כי ג'ונסון אנד ג'ונסון במצב בריאותי פיננסי טוב יותר לטווח הקצר מבחינת היכולת לעמוד בדרישות החוב לטווח הקצר שלה.
למה זה נקרא היחס המהיר?
היחס המהיר מסתכל רק על הנכסים הנזילים ביותר שיש לחברה לשירות חובות והתחייבויות לטווח קצר. נכסים נזילים הם אלה שניתן להמיר במהירות ובקלות למזומן על מנת לשלם את החשבונות הללו.
מדוע היחס המהיר חשוב?
היחס המהיר מתקשר עד כמה חברה תוכל לשלם את חובותיה לטווח קצר תוך שימוש רק בנכסים הנזילים ביותר. היחס חשוב מכיוון שהוא מאותת להנהלה הפנימית ולמשקיעים חיצוניים האם החברה ייגמר מזומנים. היחס המהיר מחזיק גם יותר מיחסי נזילות אחרים כמו היחס הנוכחי מכיוון שיש לו את הגישה השמרנית ביותר לשקף כיצד חברה יכולה לגייס מזומנים.
האם עדיף יחס מהיר גבוה יותר?
באופן כללי, עדיף יחס מהיר גבוה יותר. הסיבה לכך היא שהמונה של הנוסחה (הנכסים השוטפים הנזילים ביותר) יהיה גבוה מהמכנה של הנוסחה (ההתחייבויות השוטפות של החברה). יחס מהיר גבוה יותר מאותת שחברה יכולה להיות נזילה יותר וליצור מזומנים במהירות במקרה חירום. זכור כי יחס מהיר מאוד לא יהיה טוב יותר. לדוגמה, חברה עשויה לשבת על יתרת מזומנים גדולה מאוד. הון זה יכול לשמש ליצירת צמיחת חברה או השקעה בשווקים חדשים. לעתים קרובות יש קו דק בין איזון צרכי מזומנים לטווח קצר לבין הוצאת הון לפוטנציאל ארוך טווח.
כיצד נבדלים היחסים המהירים והנוכחיים?
היחס המהיר מסתכל רק על הנכסים הנזילים ביותר במאזן של החברה, ולכן נותן את התמונה המיידית ביותר של נזילות זמינה במידת הצורך, מה שהופך אותה למדד השמרני ביותר של נזילות. היחס השוטף כולל גם נכסים פחות נזילים כגון מלאי ונכסים שוטפים אחרים כגון הוצאות ששולמו מראש.
מה קורה אם היחס המהיר מצביע על כך שהחברה אינה נוזלית?
במקרה זה, משבר נזילות יכול להיווצר גם בחברות בריאות – אם נוצרות נסיבות המקשות על עמידה בהתחייבויות קצרות טווח כמו החזר הלוואות ותשלום לעובדים או לספקים שלהן. דוגמה אחת למשבר נזילות מרחיק לכת מההיסטוריה האחרונה היא משבר האשראי העולמי של 2007-08, שבו חברות רבות מצאו את עצמן לא מסוגלות להבטיח מימון לטווח קצר כדי לשלם את ההתחייבויות המיידיות שלהן. אם לא יימצא מימון חדש, החברה עלולה להיאלץ לחסל נכסים במכירת שריפה או לבקש הגנה מפני פשיטת רגל.
סיכום ומסקנות
חברה לא יכולה להתקיים ללא תזרים מזומנים ויכולת לשלם את החשבונות שלה בזמן שהם מגיעים לפירעון. על ידי מדידת היחס המהיר שלה, חברה יכולה להבין טוב יותר אילו משאבים יש לה בטווח הקצר מאוד למקרה שתצטרך לחסל את הנכסים השוטפים. למרות שיחסי נזילות אחרים מודדים את יכולתה של חברה להיות סולבנטית בטווח הקצר, היחס המהיר הוא בין האגרסיביים ביותר בקביעת יכולות נזילות לטווח קצר.
