מה זה ניתוח מניות?
מה זה ניתוח מניות? ניתוח מניות הוא הערכה של מכשיר מסחר מסוים, מגזר השקעות או השוק בכללותו. אנליסטים של מניות מנסים לקבוע את הפעילות העתידית של מכשיר, מגזר או שוק.
מה זה ניתוח מניות? – נקודות מרכזיות
הבנת ניתוח מניות
ניתוח מניות הוא שיטה עבור משקיעים וסוחרים לקבל החלטות קנייה ומכירה. על ידי לימוד והערכת נתוני עבר והווה, משקיעים וסוחרים מנסים להשיג יתרון בשווקים על ידי קבלת החלטות מושכלות.
הרעיון של ניתוח מניות מסתמך על ההנחה שניתן להשתמש במידע שוק זמין כדי לקבוע את הערך הפנימי של מניה. בשיטות העיקריות הנדונות להלן, משקיעים משתמשים בדוחות כספיים, תנועת מחירי מניות, אינדיקטורים בשוק או מגמות בתעשייה כדי לקבל החלטות השקעה.
חלק גדול מאסטרטגיה זו מסתמך על מינוף מידע היסטורי. לדוגמה, משקיעים עשויים לנתח את מניית החברה על סמך הביצועים הפיננסיים שלה. אנליסט שמנסה לקבוע את המחיר ההוגן של אותה מניה עשוי לשאוף להבין כיצד חברות דומות בעלות ביצועים דומים הופיעו בעבר.
ישנם שני סוגים בסיסיים של ניתוח מניות: ניתוח יסודי וניתוח טכני. כל שיטה נדון יותר לעומק להלן.
ניתוח פונדמנטלי
ניתוח יסודי מתרכז בנתונים ממקורות, כולל רשומות פיננסיות, דוחות כלכליים, נכסי חברה ונתח שוק. כדי לבצע ניתוח יסודי על חברה או מגזר ציבורי, משקיעים ואנליסטים מנתחים בדרך כלל את המדדים בדוחות הכספיים של החברה – מאזן, דוח רווח והפסד, הצהרת תזרים מזומנים והערות שוליים.
הצהרות אלו מתפרסמות לציבור בצורה של דוח a10-Qor10-K באמצעות מערכת מסד הנתונים, EDGAR, המנוהלת על ידי רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC). כמו כן, דוח הרווחים שפרסמה חברה במהלך הודעה לעיתונות על הרווחים הרבעוניים מנותח על ידי משקיעים שמחפשים לברר כמה הכנסות, הוצאות ורווחים החברה הרוויחה.
ניתוח ויחסים בסיסיים
בעת הפעלת ניתוח מניות בדוחות הכספיים של חברה, אנליסט בדרך כלל יבדוק את המדד של הרווחיות, הנזילות, כושר הפירעון, היעילות, מסלול הצמיחה והמינוף של החברה. ניתן להשתמש ביחסים שונים כדי לקבוע עד כמה החברה בריאה.
לדוגמה, היחס השוטף והיחס המהיר משמשים להערכת האם חברה תוכל לשלם את התחייבויותיה לטווח קצר עם הנכסים השוטפים הזמינים שלה. הנוסחה ליחס שוטף מחושבת על ידי חלוקת נכסים שוטפים בהתחייבויות שוטפות, נתונים שניתן לקבל מהמאזן. למרות שאין דבר כזה יחס נוכחי אידיאלי, יחס נמוך מ-1 יכול להצביע על מנתח המניות שהחברה במצב בריאותי כלכלי לקוי ואולי לא תוכל לכסות את התחייבויות החוב לטווח הקצר שלה כשהן מגיעות לפירעון.
בהסתכלות על המאזן עדיין, אנליסט מניות עשוי לרצות לדעת את רמות החוב הנוכחיות שנלקחות על ידי חברה. במקרה זה, אנליסט מניות עשוי להשתמש ביחס החוב, אשר מחושב על ידי חלוקת סך ההתחייבויות לסך הנכסים. יחס חוב מעל 1 פירושו בדרך כלל שלחברה יש יותר חוב מאשר נכסים. במקרה זה, אם לחברה יש דרגת מינוף גבוהה, אנליסט מניות עשוי להגיע למסקנה שעליית ריבית עלולה להגביר את ההסתברות של החברה להיכנס למחדל.
ניתוח יסודי ומידע השוואתי
ניתוח מניות כולל השוואת הדו"ח הכספי הנוכחי של החברה לדוחות הכספיים שלה בשנים קודמות כדי לתת למשקיע תחושה האם החברה צומחת, יציבה או מתדרדרת. ניתן להשוות את הדו"ח הכספי של חברה גם לזה של חברה אחת או יותר באותו ענף.
אנליסט מניות עשוי להשוות את שולי הרווח התפעולי של שתי חברות מתחרות, על ידי הסתכלות על דוחות הרווח שלהן. שולי הרווח התפעולי הוא מדד המראה כמה הכנסות נותרו לאחר ששולמו הוצאות התפעול ואיזה חלק מההכנסות נותר לכיסוי עלויות שאינן תפעוליות ומחושב כהכנסה תפעולית חלקי ההכנסות.
חברה עם מרווח תפעולי של 0.30 תיראה טוב יותר מאשר חברה עם מרווח של 0.03. מרווח תפעולי של 0.30 אומר שעל כל דולר של הכנסה, לחברה נותרו 30 סנט לאחר כיסוי עלויות התפעול. במילים אחרות, החברה משתמשת ב-70 סנט מכל דולר במכירות נטו כדי לשלם עבור העלויות המשתנות או התפעוליות שלה.
ניתוח טכני
השיטה השנייה לניתוח מניות היא ניתוח טכני. ניתוח טכני מתמקד בחקר פעולת המחירים בעבר ובהווה כדי לחזות את ההסתברות לתנועות מחיר עתידיות. אנליסטים טכניים מנתחים את השוק הפיננסי בכללותו ועוסקים בעיקר במחיר ובנפח, כמו גם בגורמי הביקוש וההיצע שמניעים את השוק.
תרשימים הם כלי מפתח עבור אנליסטים טכניים שכן הם מציגים המחשה גרפית של התפתחות המניה בתוך פרק זמן מוגדר. לדוגמה, באמצעות תרשים, אנליסט טכני עשוי לסמן אזורים מסוימים כרמת תמיכה או התנגדות. רמות התמיכה מסומנות על ידי שפל קודמות מתחת למחיר המסחר הנוכחי, וסמני ההתנגדות ממוקמים בשיאים קודמים מעל מחיר השוק הנוכחי של המניה. שבירה מתחת לרמת התמיכה תעיד על מגמה דופית אצל אנליסט המניות, בעוד שבר מעל רמת ההתנגדות יקבל תחזית רעה.
ניתוח טכני והשוואה
ניתוח מניות טכני יעיל רק כאשר כוחות ההיצע והביקוש משפיעים על מגמת המחיר המנותחת. כאשר גורמים חיצוניים מעורבים בתנועת מחירים, ניתוח מניות באמצעות ניתוח טכני עשוי שלא להצליח. כמו צורות אחרות של ניתוח, ניתוח מגמות מחירי מניות באמצעות ניתוח טכני מסובך יותר ככל שנשקלים יותר משתנים.
דוגמאות לגורמים, מלבד היצע וביקוש, שיכולים להשפיע על מחיר המניה כוללים פיצול מניות, מיזוגים, הודעות דיבידנדים, תביעה ייצוגית, מותו של מנכ"ל חברה, התקפת טרור, שערוריות חשבונאיות, שינוי הנהלה, שינויים במדיניות המוניטרית וכו'. אירועים בלתי צפויים עשויים להתרחש שבעצם בלתי אפשרי לחזות או לתכנן עבורם.
צורות אחרות של ניתוח מניות
מלבד ניתוח יסודי וניתוח טכני, אנליסטים יכולים למנף דרכים פחות רשמיות אחרות לנתח את מחיר המניה. עם הקישוריות ההדדית והמורכבות של המדיה החברתית, אנליסטים יכולים לבצע ניתוח סנטימנטים על ידי עיסוק במדיה חברתית ובחדשות כדי לאמוד את התפיסה הציבורית של החברה.
ניתוח כמותי דומה לניתוח טכני בכך שהוא מסתמך על חישובים פיננסיים מורכבים כדי לקבוע תחזיות מחירים עתידיות. ניתוח כמותי מסתמך על מודלים מתמטיים וסטטיסטיים כדי לסקור נתונים; מטרת המודלים הללו היא לזהות מגמות כלליות על סמך מה שקרה בעבר (לא בהכרח קשורה ספציפית למחיר המניה).
אנליסטים עשויים גם לבצע ניתוח מלמעלה למטה או ניתוח מלמטה למעלה. ניתוח מלמעלה למטה דורש ניתוח של הכלכלה הכוללת, ואז מצטמצם לביצועים הספציפיים של חברה. מצד שני, מלמטה למעלה דורש ניתוח חברות בודדות, ולאחר מכן סקירה של ביצועי הכלכלה הרחבה יותר. שני סוגי הניתוח משמשים כדי להבין באופן כללי יותר גורמים המשפיעים על המחיר כמו תנאי שוק רחבים.
מגבלות של ניתוח מניות
משקיעים רבים מסתמכים על ניתוח מניות כדי ליישם את אסטרטגיות ההשקעה הטובות ביותר שלהם. עם זאת, ניתוח מניות עלול לגרום לאמון שגוי או לאסטרטגיות מוטעות.
ניתוח מלאי מבוצע לרוב עם מידע מוגבל. זה נובע מכמה סיבות. ראשית, חברות ציבוריות עשויות שלא לחשוף באופן מלא את כל המצבים של החברה שלהן לציבור הרחב. שנית, ניתוח מניות שואף להקרין את העתיד (בו המידע פשוט לא זמין).
בגלל הסתמכות זו על אירועים עתידיים שיתרחשו, קיימת אי ודאות רחבה סביב כל טכניקות ניתוח המניות. שוק המניות עשוי להשתנות במהירות בכל כיוון בהתבסס על תנאי השוק השוררים. לדוגמה, אם האקלים הפוליטי ישתנה במהירות ויגדיר מחדש סיכון פוליטי, עלולה להיות השפעה בלתי צפויה להשקעות שלא נצפו מראש.
כאשר ניתוח חופר בנתוני המניות, תמיד קיים סיכון מובנה להטיה. אם הנתונים המנותחים אינם אנונימיים, אנליסטים עשויים למצוא את עצמם מעדיפים תוצאות מסוימות על סמך מה שהם יודעים על אפשרויות ההשקעה. בנוסף, אנליסטים ומשקיעים עשויים להיפתות להטיית אישור שמנווטת החלטות כדי להתאים לתוצאה הרצויה.
לבסוף, ניתוח מניות הוא לעתים קרובות מורכב. זה לא קל להתחבר, וזה דורש הרבה זמן. בנוסף, כאשר משתנים משתנים מדי יום, ניתוח מניות דורש התחשבות וניתוח מתמשכים כדי להעריך את תנאי השינוי.
איזו טכניקת ניתוח מניות היא הטובה ביותר?
משקיעים עשויים להיות המתאימים ביותר להשתמש בניתוח יסודי, טכני וכמותי שכן טכניקה אחת לא תמיד טובה בהשוואה לטכניקות אחרות. בהתבסס על המידע הזמין והיעדים של המשקיעים, ייתכן שעדיף לנתח את המיצוב הפיננסי, לחקור את ענף החברה או לתכנן מודלים פיננסיים מורכבים.
איך תדעו אם מחיר המניה יעלה?
התשובה הטובה ביותר לשאלה זו היא שאף אחד לא יודע אם מחיר המניה יעלה או יורד. עם זאת, אנליסטים ומשקיעים יכולים למנף מידע כדי לקבל את ההחלטה הטובה והאסטרטגית ביותר לעקוב אחר מידע כללי הקשור למניה. באופן כללי, אם השווי ההוגן של מניה נמוך מהמחיר הנוכחי של המניה, המחיר יירד. מצד שני, חברות בעלות שווי הוגן גבוה יותר כפי שנקבע על ידי השוק יעלו.
איך מתחילים יכולים להתחיל לנתח מניות?
ניתוח המניה הראשונה שלך לא צריך להיות קשה. ראשית, אסוף מידע ציבורי הקשור לחברה ככל הניתן. זה כולל מאמרי חדשות אחרונים הקשורים לחברה וכן את מערך הדוחות הכספיים העדכניים ביותר. לאחר מכן, סנן את המידע הזה למידע הרלוונטי ביותר, שקול למנף ממוצעים בתעשייה או נתונים של מתחרים כדי לקבוע אמות מידה. לאחר מכן, החליטו אם החברה מניבה ביצועים טובים או פחות בהשוואה למחירים הנוכחיים ולפעילות המניות.
כיצד אוכל לחקור מניות לפני רכישתן?
כמשקיע שחוקר מניות, עליך לשאוף לאסוף מגוון רחב של מידע על החברה. זה כולל הגשות ממשלתיות אחרונות, כתבות חדשותיות, הודעות לעיתונות, הצהרות או פעילות ברשתות חברתיות, ודוחות כספיים של החברה. אתה יכול גם למנף מידע מאנליסטים אחרים, מכיוון שאנשי מקצוע עשויים לתת את דעתם בפומבי על עמדת החברה. ניתן להשתמש בתובנה זו כדי לגבש דעה משלך על תנועת מחירים עתידית.
סיכום ומסקנות
ניתוח בסיסי וטכני יכול להיעשות באופן עצמאי או ביחד. חלק מהאנליטיקאים משתמשים בשתי שיטות הניתוח, בעוד שאחרים נצמדים לאחת. כך או כך, שימוש בניתוח מניות במניות, במגזרים ובשוק הוא שיטה חשובה ליצירת אסטרטגיית ההשקעה הטובה ביותר עבור תיק ההשקעות.
