מהי גאולה?
מהי גאולה? בהתאם להקשר, למונח פדיון שימושים שונים בעולם הפיננסים והעסקים. בפיננסים, פדיון מתייחס להחזר של כל נייר ערך בעל הכנסה קבועה או לפני מועד הפירעון של הנכס. אג"ח הן הסוג הנפוץ ביותר של ניירות ערך עם הכנסה קבועה, אך אחרים כוללים תעודות פיקדון (CDs), שטרות אוצר (שטרי T) ומניות בכורה. שימוש נוסף במונח מימוש הוא בהקשר של קופונים וכרטיסי מתנה, שצרכנים עשויים לממש עבור מוצרים ושירותים.
מהי גאולה? – שימוש נוסף במונח מימוש הוא בהקשר של קופונים וכרטיסי מתנה, שצרכנים עשויים לממש עבור מוצרים ושירותים.
מהי גאולה? – נקודות מרכזיות
הבנת פדיונות
אנשים שמשקיעים בניירות ערך בעלי הכנסה קבועה, כגון אג"ח, מקבלים תשלומי ריבית קבועה במרווחי זמן קבועים. ניתן לפדות איגרות חוב לפני או במועד הפירעון שלהן. אם נפדה במועד הפירעון, משקיע מקבל את הערך הנקוב (הנקרא גם הערך הנקוב) של האג"ח. הכוונה היא לערכה המקורי של האג"ח כשהיא הונפקה לראשונה והוא סכום הכסף שמנפיק האג"ח מסכים להחזיר למחזיק האג"ח.
איגרת חוב, הידועה גם כאג"ח ניתנת לפדיון, היא איגרת חוב שהמנפיק רשאי לפדות לפני שהיא מגיעה לתאריך הפירעון הנקוב. ערך הפדיון הוא המחיר שבו החברה המנפיקה תרכוש מחדש את האג"ח ממשקיעים לפני מועד הפירעון שלה. איגרת חוב ניתנת לפירע מאפשרת למנפיק האיגרת לפרוע את חובו מוקדם. מנפיק יכול לבחור להחזיר את האג"ח שלו אם שיעורי הריבית בשוק יורדים.
קרנות אמומיות דוגמה נוספת להשקעה שמשקיע יכול לפדות. כדי לבצע פדיון קרן נאמנות, על המשקיע ליידע את מנהל הקרן שלו על בקשתו. על המנהל לטפל בבקשה תוך פרק זמן מסוים ולחלק את הכספים למשקיע. הסכום המגיע למשקיע הוא בדרך כלל שווי השוק הנוכחי של מניותיו בניכוי עמלות וחיובים אחרים.
כצרכנים, לעתים קרובות אנו עושים פדיונות בחיי היומיום שלנו. לדוגמה, קופון או כרטיס מתנה הם סוג של מימוש מכיוון שערך הקופון או הכרטיס נפדה עבור מוצר או שירות.
רווחי הון והפסדים בפדיונות
פדיון השקעה עשוי ליצור הפסד רווח הון, שניהם מוכרים על השקעות בהכנסה קבועה ומניות קרנות נאמנות. מיסוי רווחי הון מופחת בהפסדי הון שהוכרו באותה שנה. רווחי קרנות נאמנות והפסדים נכללים באותו חישוב רווח הון.
כדי לחשב את רווח ההון או ההפסד בפדיון, על המשקיע לדעת את בסיס העלות, שהוא הערך המקורי או מחיר הרכישה של הנכס. ניתן לרכוש אג"ח במחיר שאינו הנקוב או הסכום הנקוב של האג"ח.
נניח, למשל, שמשקיע קונה אגרת חוב תאגידית של 1,000 דולר ע.נ. במחיר מוזל של 900 דולר ומקבל 1,000 דולר ע.נ. כאשר האג"ח נפדה במועד הפירעון. למשקיע יש רווח הון של $100 לשנה, וחבות המס בגין הרווח מקוזזת מכל הפסדי הון שיהיו למשקיע. אם אותו משקיע רוכש איגרת חוב קונצרנית שנייה של $1,000 ע.נ. תמורת $1,050 והאג"ח נפדה תמורת $1,000 במועד הפירעון, הפסד ההון של $50 מפחית את רווח ההון של $100 לצרכי מס.
סוגי פדיונות
רוב הפדיונות נעשים במזומן. כך שכאשר משקיע בקרנות נאמנות מבקש פדיון, חברת ניהול הקרן תנפיק למשקיע צ'ק עבור המניות לפי שווי שוק. אך ישנם מקרים שבהם ניתן לבצע פדיונות בעין.
פדיונות בטבע
פדיונות בעין הם תשלומים לא כספיים המבוצעים עבור ניירות ערך או מכשירים אחרים. בשימוש נדיר בתעשיית קרנות הנאמנות, פדיונות בעין נפוצים בקרנות נסחרות בבורסה (ETF). מנהלי קרנות עשויים להרגיש שפדיונות פוגעים במשקיעים לטווח ארוך. לכן, במקום לשלם מזומן למי שמעוניין לצאת מקרן, הם מציעים פוזיציות בניירות ערך אחרים על בסיס פרו-ראטה.
תעודות סל נחשבות בדרך כלל ידידותיות יותר למס מאשר קרנות נאמנות. על ידי הנפקת מניות בעין, תעודת הסל אינה חייבת למכור ניירות ערך כדי לגייס מזומנים לתשלומי פדיון. זה, בתורו, מבטל את הצורך בחלוקת רווחי הון, ומפחית את חבות המס של המשקיע.
פדיונות קרנות נאמנות
פדיון מניות קרן מחברת קרנות נאמנות חייב להתרחש בתוך שבעה ימים מיום קבלת בקשת הפדיון מהמשקיע. מאחר וקרנות נאמנות מתומחרות רק פעם אחת ביום, משקיעים המעוניינים לפדות את כספם חייבים לבצע את ההזמנה לפני סגירת השוק או המועד שנקבע על ידי קרן הנאמנות.
הכסף נפדה לפי שווי הנכסים של הקרן (NAV) ליום, אשר מחושב כסכום שווי הנכסים של קרן פחות מהתחייבויותיה. לאחר השלמת המכירה, לקוחות בדרך כלל מקבלים את הכספים שלהם כולל כל רווח באמצעות המחאה או הפקדה ישירה לחשבון הבנק שלהם.
לחלק מקרנות הנאמנות עשויות להיות עמלות פדיון צמודות בצורה של עומס אחורי. עומס אחורי הוא חיוב מכירה – אחוז מערך הקרן שיורד עם הזמן. אם המשקיע מחזיק במניות הקרן למשך זמן ארוך יותר, העומס האחורי שנגבה בעת פדיון המניות קטן יותר.
השקעות בקרנות נאמנות מיועדות לאנשים הרוכשים ומחזיקים מניות קרן לטווח ארוך ומכירת מניות קרן לאחר פרק זמן קצר מביאה לעלויות גבוהות יותר למשקיע. המשקיע משלם דמי מכירה ועמלות שנתיות עבור ניהול תיקים מקצועי ועלויות חשבונאיות ומשפטיות של הקרן.
