מהי רשימה אפורה?
מהי רשימה אפורה? רשימה אפורה היא רשימה של מניות שאינן כשירות למסחר על ידי מחלקת הסיכון של בנק השקעות. ניירות ערך ברשימה האפורה אינם בהכרח מסוכנים במיוחד או פגומים מטבעם, אך עם זאת מוגבלים. במקרים כאלה, הרשימה האפורה יכולה לכלול את החברות שעובדות עם בנק ההשקעות, לרוב בענייני מיזוגים ורכישות. לאחר שהחברות המדוברות סיימו את העסק הזה, ייתכן שהמניות יוסרו מהרשימה האפורה, מה שיאפשר לבנק לסחור בהן שוב.
מהי רשימה אפורה? – נקודות מרכזיות
הבנת הרשימה האפורה
ארביטראז' סיכונים אסטרטגיית השקעה המבקשת להרוויח ממיזוגים ורכישות מוצעות. בפרט, האסטרטגיה מנסה לנצל את הפוטנציאל לצמצום הפער של מחיר המסחר של מניית יעד והערכת השווי של הרוכש של אותה מניה בעסקת רכש מיועדת. במיזוג מלאי למניות, ארביטראז' סיכון כרוך בקניית מניות היעד ומכירת בשורט של מניות הרוכש. אסטרטגיית השקעה זו תהיה רווחית אם העסקה תושלם; אם לא, המשקיע יפסיד כסף.
הרשימה האפורה נועדה לשמור על האינטרסים של הבנק על ידי מניעת השקעה במניות הנושאות כיום כמות סיכון אינהרנטית. התוצאה של רכישת Amergeror תשפיע בדרך כלל על שווי המניות שהונפקו על ידי כל אחת מהחברות המעורבות בעסקה. ההשפעה של עסקה עסקית כזו על מחיר המניה יכולה להיות חיובית או שלילית, ולכן המניות ממוקמות ברשימה האפורה עד להשלמת העסקה וניתן להעריך את השפעתה במדויק.
סודיות הרשימה האפורה
מכיוון שהרשימה האפורה כוללת חברות העובדות בשיתוף פעולה הדוק עם בנק השקעות, היא לרוב חסויה ונשמרת בקרבת חטיבות המסחר של הבנק. המסמך נוצר למטרות פנימיות רק משום שהפרטים של ההסדרים העסקיים של הבנק עם חברות אחרות נחשבים חסויים. רק המשרד המעורב ועובדי חטיבת הסיכון בארביטראז' בבנק המעורב יודעים אילו מניות נמצאות ברשימה אפורה, או שיש להם גישה אליה בהתאם לחובותיהם המקצועיות.
סחר במניות ברשימה האפורה על ידי חטיבות אחרות של אותו בנק
בעוד שחטיבת ארביטראז' הסיכון אסורה לסחור ברשימה האפורה, על מחלקות או חטיבות אחרות של הבנק הנדון אין איסור לסחור במניות הרשימה האפורה. לדוגמה, דסק מסחר בלוקים של בנק ההשקעות זכאי לעסקאות כאלה. זה מותר בגלל מה שמכונה הקיר הסיני, ששומר על סודיות בין חטיבות או מחלקות של בנק כך שכל מחלקה אינה מודעת לאינטראקציות עם הלקוחות של מחלקות אחרות. לפיכך, ייתכן שדסק המסחר הבלוק של הבנק הנדון אינו מודע לכך שמיזוג או רכישה נמצאים בתהליך, ולא תהיה לו סיבה להתייחס למניות שהונפקו על ידי חברת הלקוח בצורה שונה מאשר למניות שהונפקו על ידי כל פירמה אחרת.
