מה זה שוליים ראשוניים?
מה זה שוליים ראשוניים? מרווח ראשוני הוא האחוז ממחיר הרכישה של נייר ערך שחייב להיות מכוסה במזומן או בטחונות בעת שימוש בחשבון מרווח. דרישת המרווח ההתחלתית הנוכחית שנקבעה על ידי תקנת מועצת הפדרל ריזרב היא 50%. אולם תקנה זו היא דרישת מינימום בלבד; חברות ברוקרים מסוימות עשויות להגדיר את דרישת המרווח הראשונית שלהן גבוה יותר.
מה זה שוליים ראשוניים? – נקודות מרכזיות
איך עובד שוליים ראשוניים?
כדי לפתוח חשבון amargin בחברת תיווך, בעל חשבון צריך קודם כל לרשום כמות מסוימת של מזומנים, ניירות ערך או בטחונות אחרים, המכונה דרישת המרווח הראשונית. חשבון מרווח מעודד משקיעים, סוחרים ומשתתפי שוק אחרים להשתמש במינוף לרכישת ניירות ערך בשווי כולל הגבוה מיתרת המזומנים הזמינה בחשבון. חשבון מרווח הוא בעצם קו אשראי שבו נגבית ריבית על יתרת המרווח.
ניירות ערך בחשבון המרווח משולמים במזומן המושאל לבעל החשבון על ידי חברת הברוקראז' ומיועדים כבטוחה. תהליך זה מאפשר הגדלת רווחים פוטנציאליים אך גם מגדיל הפסדים פוטנציאליים. במקרה קיצוני שניירות ערך שנרכשו בחשבון שוליים ירדו לערך אפסי, בעל החשבון צריך להפקיד את מלוא הערך ההתחלתי של ניירות הערך במזומן או בטוחות נזילות אחרות כדי לכסות את ההפסד.
חוזים עתידיים ומרווח ראשוני
עבור חוזים עתידיים, הבורסות מציבות דרישות מרווח ראשוניות של 5% או 10% מהחוזה למסחר. לדוגמה, אם חוזה עתידי של נפט גולמי נקוב ב-$100,000, בעל חשבון עתידי יכול להיכנס לפוזיציה לונג על ידי פרסום מרווח התחלתי של 5,000$ בלבד, או 5% מערך החוזה. במילים אחרות, דרישת מרווח ראשונית זו תעניק לבעל החשבון מקדם מינוף פי 20.
בתקופות של תנודתיות גבוהה בשוק, בורסות עתידיות עשויות להגדיל את דרישות המרווח הראשוני לכל רמה שימצאו לנכון, תוך התאמה לכוחן של חברות ברוקראז' מניות להגדיל את רמות המרווח הראשוני מעל אלו הנדרשות על פי תקנת הפד.
מרווח ראשוני לעומת מרווח תחזוקה
מרווח התחלתי נבדל ממרווח תחזוקה. שניהם מתייחסים לכמות המזומנים לעומת הסכום שאתה יכול ללוות בעת השקעה. עם זאת, דרישת המרווח הראשונית היא כמות המזומנים או הבטחונות הנדרשים לרכישת ניירות ערך בפועל; תקנה T של הפדרל ריזרב קובעת את הסכום הזה במינימום של 50% לפחות מהרכישה. במילים אחרות, לא ניתן ללוות יותר ממחצית ממחיר ההשקעה.
לעומת זאת, מרווחי התחזוקה הם כמות ההון העצמי שיש לשמור בחשבון המרווח לעתיד. דרישת מרווח התחזוקה המינימלי שנקבע על ידי Reg T הוא 25%. המשמעות היא שמשקיע חייב לשמור על מספיק מזומן או ערך בטחונות בחשבון כדי לכסות 25% מנירות הערך שבבעלות.
מרווח התחזוקה מסייע להבטיח שבעלי החשבון ישמרו בטחונות בחשבון במקרה שערך ניירות הערך שלהם יירד. לחלק מהניירות ערך, במיוחד תנודתיים, יהיו דרישות מרווח גבוהות יותר שנקבעו על ידי ברוקרים.
דוגמה לשוליים התחלתיים
כדוגמה, נניח שבעל חשבון רוצה לרכוש 1,000 מניות של Meta, Inc. (META), לשעבר פייסבוק, הנמכרת במחיר של 200 דולר למניה. העלות הכוללת עבור עסקה זו בחשבון יתרת מזומנים תהיה 200,000 $. עם זאת, אם בעל החשבון יפתח חשבון מרווח ויפקיד את דרישת המרווח הראשונית של 50%, או 100,000 דולר, כוח הקנייה הכולל יעלה ל-200,000 דולר. במקרה זה, לחשבון השוליים יש גישה למינוף של שניים לאחד.
