מהו שיעור השקעה חוזרת?
מהו שיעור השקעה חוזרת? שיעור ההשקעה מחדש הוא סכום הריבית שניתן להרוויח כאשר מוציאים כסף מהשקעה אחת עם הכנסה קבועה ומכניסים אותה לאחרת. לדוגמה, שיעור ההשקעה מחדש הוא סכום הריבית שהמשקיע יוכל להרוויח אם הוא ירכוש אג"ח חדשה תוך שהוא מחזיק באג"ח ניתנות להחזרה שנקבעה בשל ירידת ריבית. שיעורי ההשקעה מחדש מדאיגים במיוחד משקיעים שונאי סיכון שמשקיעים בשטרות אוצר (שטרות כספים), אג"ח אוצר (אג"ח), אג"ח עירוניות, תעודות פיקדון (CD), מניות בכורה עם שיעור דיבידנד מוצהר ועוד. השקעות בהכנסה קבועה. משקיעים אלה – שהם לרוב פנסיונרים או קרובים לפרישה – מסתמכים על ההכנסה הקבועה שמספקת ההשקעות שלהם. בעוד שהשקעה חוזרת בניירות ערך ברי הכנסה קבועה היא אסטרטגיית תיקי פרישה נפוצה, יש לה סיכונים, כגון סיכון ריבית.
מהו שיעור השקעה חוזרת? – שיעורי ההשקעה מחדש מדאיגים במיוחד משקיעים שונאי סיכון שמשקיעים בשטרות אוצר (שטרות כספים), אג"ח אוצר (אג"ח), אג"ח עירוניות, תעודות פיקדון (CD), מניות בכורה עם שיעור דיבידנד מוצהר ועוד. השקעות בהכנסה קבועה. משקיעים אלה – שהם לרוב פנסיונרים או קרובים לפרישה – מסתמכים על ההכנסה הקבועה שמספקת ההשקעות שלהם. בעוד שהשקעה חוזרת בניירות ערך ברי הכנסה קבועה היא אסטרטגיית תיקי פרישה נפוצה, יש לה סיכונים, כגון סיכון ריבית.
מהו שיעור השקעה חוזרת? – נקודות מרכזיות
הבנת שיעור ההשקעה מחדש
שיעור ההשקעה מחדש הוא התמורה שהמשקיע מצפה לקבל לאחר השקעה מחדש של תזרימי המזומנים מהשקעה. התשואה מבוטאת באחוזים ומייצגת את הרווח הצפוי שהמשקיע מצפה לעשות בהשקעה מחדש של כספו.
לדוגמה, קחו משקיע שרכש תקליטור ל-5 שנים עם ריבית של 2%. בסוף התקופה, המשקיע יכול להשקיע מחדש את כספו בתקליטור אחר בריבית הרגילה, הם יכולים לקחת את המזומנים מבלי להשקיע מחדש, או שהם יכולים להשקיע מחדש בסוג אחר של השקעה. אם הם בוחרים להשקיע מחדש באג"ח המציעה תשואה של 3.5%, הרי ששיעור ההשקעה מחדש שלהם הוא 3.5%.
השקעות חוזרות וסיכון ריבית
שיעורי ההשקעה מחדש הצפויים ממלאים תפקיד בהחלטות של משקיע לגבי איזה טווח לבחור בעת רכישת אג"ח או תעודת פיקדון (CD). משקיע שמצפה שהריבית תעלה עשוי לבחור בהשקעה לטווח קצר יותר בהנחה ששיעור ההשקעה מחדש כאשר האג"ח או התקליטור יפוג יהיו גבוהים מהריביות שניתן לנעול עבור השקעות לטווח ארוך יותר.
כאשר אג"ח מונפקת, והריבית עולה, משקיע מתמודד עם סיכון ריבית. מכיוון שמחירי האג"ח יורדים כאשר הריבית עולה, משקיע המחזיק באג"ח בריבית קבועה עלול לחוות הפסד הון אם האג"ח תימכר לפני מועד הפירעון שלה. ככל שתקופת הזמן עד לפדיון ארוכה יותר, כך האג"ח כפופה לסיכון ריבית גדול יותר. מכיוון שלבעל אג"ח ניתן הסכום הנקוב בפדיון, לאג"ח המתקרבות למועד הפירעון יש סיכון ריבית קטן.
סיכון להשקעה חוזרת
כאשר הריבית יורדת, המחיר של אג"ח בריבית קבועה עולה. משקיע יכול להחליט למכור אג"ח ברווח. החזקה באג"ח עלולה לגרום לא להרוויח הכנסות ריבית רבות מהשקעה מחדש של תשלומי הקופון התקופתיים. זה נקרא סיכון השקעה חוזרת. כאשר הריבית יורדת, גם תשלומי הריבית על אג"ח יורדים. התשואה לפדיון של אג"ח יורדת, ומקטינה את סך ההכנסה שהתקבלה.
תשלומי קופון שהושקעו מחדש
במקום לבצע תשלומי קופון למשקיע, אג"ח מסוימות משקיעות מחדש את הקופון באג"ח, כך שהוא גדל בריבית מורכבת מוגדרת. כאשר לאג"ח יש תקופת מועד ארוכה יותר, הריבית על הריבית מגדילה משמעותית את התשואה הכוללת ועשויה להיות השיטה היחידה למימוש תשואה שנתית לתקופת החזקה השווה לשיעור הקופון. חישוב הריבית המושקעת מחדש תלוי בשיעור הריבית המושקעת מחדש.
תשלומי קופונים שהושקעו מחדש עשויים להוות עד 80% מהתשואה של אג"ח למשקיע. הסכום המדויק תלוי בשיעור הריבית שהושג מהתשלומים המושקעים מחדש ובתקופת הזמן עד למועד הפירעון של האג"ח. ניתן לחשב את תשלום הקופון שהושקע מחדש על ידי חישוב הצמיחה המשולבת של תשלומים שהושקעו מחדש, או על ידי שימוש בנוסחה כאשר שיעור הריבית והתשואה לפדיון של האג"ח שוות.
