המונח תטא מתייחס לשיעור הירידה בערך האופציה עקב חלוף הזמן. ניתן לכנות זאת גם כדעיכה בזמן של אופציה. משמעות הדבר היא שאופציה מאבדת ערך ככל שהזמן מתקרב לפקיעה. תטא מתבטא בדרך כלל כמספר שלילי וניתן לחשוב עליו כמספר בו ערך האופציה יורד מדי יום.
תטא מתבטא בדרך כלל כמספר שלילי וניתן לחשוב עליו כמספר בו ערך האופציה יורד מדי יום.
הבנת תטא
תטא הוא חלק מקבוצת האמצעים למסחר באופציות המכונים היווניות, המשמשות בתמחור אופציות. זכרו – אופציות נותנות לקונה את הזכות לקנות או למכור נכס בסיס במחיר המימוש לפני שתוקף האופציה יפוג. מחיר המימוש, נקבע בעת כתיבת החוזה לראשונה, ומודיע למשקיע על המחיר אליו על נכס הבסיס להגיע לפני שניתן לממש את האופציה.
מדד התטא מכמת את הסיכון שהזמן מהווה לרוכשי האופציות מכיוון שאפשר לממש אופציות לתקופה מסוימת בלבד. זה נקרא ריקבון זמן או שחיקת ערך האופציה ככל שעובר הזמן. רווחיות האופציה פוחתת ככל שעובר הזמן. אך מה קורה כששתי אופציות דומות אך האחת תפוג לאורך זמן רב יותר? ערך האופציה לטווח הארוך גבוה יותר מכיוון שיש סיכוי גדול יותר או יותר זמן שהאופציה תעבור תגיע למחיר המימוש.
מכיוון שתטא מייצג את סיכון הזמן ואובדן ערך האופציה, זה תמיד מתבטא כנתון שלילי. ערך האופציה פוחת ככל שעובר הזמן עד לתאריך התפוגה. מכיוון שתטא תמיד שלילי עבור אופציות CALL, תמיד יהיה ערך אפס של זמן כאשר האופציה תפוג. זו הסיבה שתטא הוא דבר טוב עבור מוכרים אך לא עבור קונים – הערך פוחת מצד הקונה ככל שעובר הזמן, אך עולה עבור המוכר. זו הסיבה שמכירת אופציה מכונה גם מסחר בתטא חיובי – כאשר התטא מאיץ, רווחי המוכר על האופציות גדלים.
