מה זה איגרת חוב עירונית?

איגרת חוב עירונית היא ניירת חוב שהונפקה על ידי מדינה, עירייה או מחוז כדי לממן את ההוצאות ההוניות שלה , כולל בניית כבישים מהירים, גשרים או בתי ספר. ניתן להתייחס אליהם כהלוואות שמשקיעים מעניקים לממשלות מקומיות. אגרות חוב עירוניות פטורות לעתים קרובות ממיסים פדרליים ומרבית המסים המדינתיים והמקומיים (עבור תושבים), מה שהופך אותם לאטרקטיביים במיוחד עבור אנשים במדרגות מס הכנסה גבוהות יותר .

איגרות חוב עירוניות עשויות להיקרא גם "אג"ח מוני" או "מוניס".

נקודות מפתח

• איגרות חוב עירוניות ("מוניס") הן ניירות חוב שהונפקו על ידי מדינות וממשלות מקומיות.
• ניתן להתייחס אליהם כהלוואות שמשקיעים מעניקים לממשלות מקומיות, ומשמשות למימון עבודות ציבוריות כגון פארקים, ספריות, גשרים וכבישים ותשתיות אחרות.
• הריבית המשולמת על איגרות חוב עירוניות היא לרוב פטורה ממס, מה שהופך אותן לאפשרות השקעה אטרקטיבית עבור יחידים במדרגות מס גבוהות.
• Munis מחויבת כללית (GO) מספקת תזרימי מזומנים הנוצרים ממסים שנגבו על פרויקט.
• הכנסות ממוניס מחזירות תזרימי מזומנים שנוצרו מהפרויקט עצמו.

הבנת איגרות חוב עירוניות

איגרת חוב עירונית היא חובת חוב שהונפקה על ידי ארגון ללא מטרות רווח , תאגיד במגזר הפרטי או גוף ציבורי אחר המשתמש בהלוואה לפרויקטים ציבוריים, כגון בניית בתי ספר, בתי חולים וכבישים מהירים.

איגרות חוב עירוניות יכולות לייצר הכנסה פטורה ממס לתושבים מוסמכים אך משלמות שיעורי קופונים (ריבית) נמוכים יותר כתוצאה מכך בהשוואה לאג"ח חייבות במס.

סוגי איגרות חוב עירוניות

איגרת חוב עירונית מסווגת לפי מקור תשלומי הריבית והחזרי הקרן . אג"ח יכול להיות מובנה בדרכים שונות, להציע הטבות, סיכונים וטיפולי מס שונים. הכנסה שמקורה באג"ח עירונית עשויה להיות חייבת במס. לדוגמה, עירייה עשויה להנפיק איגרת חוב שאינה מתאימה לפטור ממס פדרלי , וכתוצאה מכך ההכנסה המופקת תהיה כפופה למסים פדרליים.

• איגרת חובות כללית (GO) מונפקת על ידי גורמים ממשלתיים ואינה מגובה בהכנסות מפרויקט ספציפי, כגון כביש אגרה. כמה איגרות חוב של GO מגובות במסי רכוש ייעודיים ; אחרים יש לשלם מקרנות כלליות.
• איגרת הכנסה מבטיחה תשלומי קרן וריבית דרך המנפיק או באמצעות מכירות, דלק, תפוסה בבתי מלון או מסים אחרים. כאשר עירייה היא מנפיקה צינורית של איגרות חוב, צד שלישי מכסה את תשלומי הריבית והקרן.

4 טריליון דולר

בשנת 2021, שוק האג"ח העירוני היווה כ-4 טריליון דולר בנכסים.1

סיכוני איגרות חוב עירוניות

סיכון ברירת המחדל נמוך לאג"ח עירוניות בהשוואה לאג"ח קונצרניות . עם זאת, אג"ח הכנסה פגיעות יותר לשינויים בטעמים של הצרכנים או לירידה כלכלית כללית מאשר אג"ח GO. לדוגמה, למתקן המספק מים, מטפל בביוב או מספק שירותים בסיסיים אחרים יש הכנסות מהימנות יותר מאשר אזור המקלט הניתן להשכרה בפארק.

כנייר ערך בריבית קבועה , מחיר השוק של אג"ח עירונית משתנה בהתאם לשינויים בריבית: כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים; כאשר הריבית יורדת, מחירי האג"ח עולים. בנוסף, אג"ח עם מועד ארוך יותר רגיש יותר לשינויי ריבית מאשר אג"ח עם מועד קצר יותר, מה שגורם לשינויים גדולים עוד יותר בהכנסה של משקיע האג"ח העירוני. יתר על כן, רוב איגרות החוב העירוניות אינן נזילות ; משקיע הזקוק למזומן מיידי צריך למכור ניירות ערך אחרים במקום זאת.

אגרות חוב עירוניות רבות נושאות הפרשות לרכישה, המאפשרות למנפיק לפדות את האג"ח לפני מועד הפירעון . מנפיק בדרך כלל מתקשר לאג"ח כאשר הריבית יורדת ומנפיק מחדש איגרות חוב עירוניות בריבית נמוכה יותר. כאשר קוראים לאג"ח, המשקיעים מאבדים הכנסה מתשלומי ריבית ועומדים בפני השקעה חוזרת באג"ח עם תשואה נמוכה יותר.

מהו הסכום המינימלי שאתה צריך להשקיע באיגרות חוב עירוניות?

רוב איגרות החוב העירוניות מונפקות במרווחים של 5,000 דולר. אג"ח עירוניות עשויות להיכלל בחלק מהקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) וכן בקרנות נאמנות, המאפשרות למשקיעים לרכוש חלקי אג"ח.2

אילו תקופות זמינות לאגרות חוב עירוניות?

איגרות חוב עירוניות זמינות במגוון טווחים הנעים בין שנתיים ל-30 שנה.3

מהם היתרונות של איגרת חוב עירונית?

למרות שלאג"ח עירוניות עשויות להיות שיעורי ריבית נמוכים יותר מהשקעות מסוכנות יותר כמו אג"ח קונצרניות או מניות, הן מציעות יציבות להון שלך עם שיעורי ברירת מחדל נמוכים. ריבית ממוניס היא גם פטורה ממס פדרלית, מה שהופך אותה להשקעה אטרקטיבית.4