מהי אומדן רווחים?
מהי אומדן רווחים? אומדן רווח הוא אומדן של אנליסט עבור הרווח הרבעוני או השנתי העתידי של חברה למניה (EPS). אומדני רווחים עתידיים הם ללא ספק התשומה החשובה ביותר כאשר מנסים להעריך חברה. על ידי הצבת הערכות על הרווחים של חברה לתקופות מסוימות (רבעון, שנתי וכו'), אנליסטים יכולים להשתמש בניתוח תזרים מזומנים כדי להעריך את השווי ההוגן לחברה, אשר בתורו ייתן מחיר יעד למניה. משקיעים מסתמכים לרוב על הערכות רווחים כדי לנתח מניות שונות ולהחליט אם לקנות או למכור אותן. אומדן רווחים הוא תחזית של אנליסט לגבי הרווח הרבעוני או השנתי העתידי של חברה ציבורית למניה (EPS). המשקיעים מסתמכים במידה רבה על הערכות רווחים כדי לאמוד את ביצועי החברה ולקבל החלטות השקעה לגביה. רוב המשקיעים משתמשים באומדן רווחים בקונצנזוס, תחזית של הרווחים החזויים של חברה ציבורית המבוססת על האומדנים המשולבים של כל האנליסטים המניות המכסים את המניה. בין אם חברה עומדת, מנצחת או מחמיצה את הערכות הרווח שלה יכולה להשפיע על מחיר המניה הבסיסית, במיוחד בטווח הקצר. הפתעות רווח מתרחשות כאשר חברה מחמיצה את אומדן הקונצנזוס, על ידי רווחים גבוהים מהצפוי או פחות.
מהי אומדן רווחים? – משקיעים מסתמכים לרוב על הערכות רווחים כדי לנתח מניות שונות ולהחליט אם לקנות או למכור אותן.
מהי אומדן רווחים? – הבנת אומדן רווחים
אנליסטים משתמשים במודלים של חיזוי, הנחיות הנהלה ומידע בסיסי על החברה כדי להפיק אומדן EPS. משתתפי שוק מסתמכים במידה רבה על הערכות רווחים כדי לאמוד את ביצועי החברה. אז אם חברה עומדת, מנצחת או מחמיצה את הערכות הרווח שלה, יכולה להשפיע על מחיר המניה הבסיסית, במיוחד בטווח הקצר.
הערכות הרווחים של אנליסטים מצטברים לעתים קרובות כדי ליצור הערכות קונצנזוס. אלה משמשים נקודת אמת שלפיו מוערכים ביצועי החברה. כאשר אתה שומע שחברה "החמיצה הערכות" או "הביסה הערכות", זה בדרך כלל בהתייחסות להערכות קונצנזוס.
כמה חברות, כמו Refinitiv ו-Zacks Investment Research, מרכיבות הערכות ומחשבות את הממוצע או הקונצנזוס. ניתן למצוא את התחזיות שלהם בהצעות מחיר במניות או בפרסומים פיננסיים כגון TheWall Street Journal. ניתן למצוא מספרי קונצנזוס גם במספר אתרים פיננסיים כגון Yahoo! Finance, Bloomberg, Visible Alpha, Morningstar.com ו-Google Finance.
דוגמה לאומדן רווחים
הערכות רווח נמצאות על ידי חיפוש מניות בודדות, קח, למשל, אמזון (AMZN). להלן סיכום של הערכות הרווחים בקונצנזוס שלה, נכון ל-7 ביוני 2021.
אומדני רווחים למניה באמזון אומדן רווחים נוכחי Qtr. (יוני 2021) הרבעון הבא (ספט' 2021) שנה נוכחית (2021) שנה הבאה (2022) ממוצע אומדן12.2712.9755.8872.3אומדן נמוך9.776.8442.6845.11אומדן גבוה15.1817.771.1396.53 לפני שנה EPS10.312.3741.8355.88לא. של אנליסטים36364646מקור: Yahoo! לְמַמֵן
נסיבות ייחודיות
רווחים מתרחשים כאשר חברה מחמיצה את אומדן הקונצנזוס על ידי רווחים גבוה מהצפוי או פחות. אם החברה מצליחה לנצח את אומדן הרווחים, זה נקרא הפתעה חיובית או הפוכה. אם החברה לא מצליחה להגיע לאומדן הרווחים, זה נקרא הפתעה שלילית.
הנה איך הביצועים של אמזון, מול הפתעות, הסתדרו במהלך 2020-2021 YTD:
היסטוריית רווחים6/29/20209/29/202012/30/20203/30/2021EPS אומדן 1.467.417.239.54EPS בפועל .90%65.50%מקור: Yahoo! לְמַמֵן
כמו בהערכות הרווח עצמן, הפתעות הרווח משפיעות על מחירי המניות. נמצא כי המניות של חברות עם הפתעות רווח חיוביות משמעותיות נוטות להופיע מעל הממוצע, ומחירי המניות עם הפתעות רווח שליליות משמעותיות מתפקדות מתחת לממוצע.
כתוצאה מכך, חברות מנהלות לעתים קרובות את הרווחים שלהן בקפידה כדי להבטיח שהערכות קונצנזוס לא יחמיצו. חברות שמנצחות בעקביות את הערכות הרווח עולות על השוק. לכן, חברות מסוימות מציבות ציפיות נמוכות על ידי מתן הנחיה קדימה שגורמת להערכות קונצנזוס נמוכות ביחס לרווחים הסבירים. זה מביא לכך שהחברה מנצחת בעקביות את הערכות הקונצנזוס – והפתעת הרווחים הופכת לפחות ופחות מפתיעה.
