מהו המחזור הכלכלי?
מהו המחזור הכלכלי? מחזור כלכלי, המכונה גם מחזור עסקי, מתייחס לתנודות כלכליות בין תקופות של התרחבות והתכווצות. גורמים כגון תוצר מקומי גולמי (תמ"ג), שיעורי ריבית, סך התעסוקה והוצאות צרכנים יכולים לעזור לקבוע את שלב המחזור הכלכלי הנוכחי. הבנת התקופה הכלכלית יכולה לעזור למשקיעים ולעסקים לקבוע מתי לבצע השקעות ומתי למשוך את כספם, שכן כל מחזור משפיע על מניות ואג"ח כמו גם על הרווחים והרווחים של החברות.
מהו המחזור הכלכלי? – הבנת התקופה הכלכלית יכולה לעזור למשקיעים ולעסקים לקבוע מתי לבצע השקעות ומתי למשוך את כספם, שכן כל מחזור משפיע על מניות ואג"ח כמו גם על הרווחים והרווחים של החברות.
מהו המחזור הכלכלי? – נקודות מרכזיות
שלבי המחזור הכלכלי
מחזור כלכלי הוא תנועה מעגלית של כלכלה כשהיא עוברת מהתרחבות להתכווצות וחוזר חלילה. ההתרחבות הכלכלית מאופיינת בצמיחה והתכווצות, לרבות מיתון, ירידה בפעילות הכלכלית שיכולה להימשך מספר חודשים. ארבעה שלבים מאפיינים את המחזור הכלכלי או מחזור העסקים.
הַרחָבָה
במהלך ההתרחבות, הכלכלה חווה צמיחה מהירה יחסית, הריבית צפויה להיות נמוכה והייצור עולה. האינדיקטורים הכלכליים הקשורים לצמיחה, כגון תעסוקה ושכר, רווחים ותפוקה של חברות, ביקוש מצרפי והיצע סחורות ושירותים, נוטים להראות מגמות עלייה מתמשכות בשלב המרחיב. זרימת הכסף במשק נשארת בריאה ועלות הכסף זולה. עם זאת, הגידול בהיצע הכסף עלול לדרבן את האינפלציה בשלב הצמיחה הכלכלית.
שִׂיא
השיא של מחזור הוא כאשר הצמיחה מגיעה לקצב המרבי שלה. המחירים והאינדיקטורים הכלכליים עשויים להתייצב לתקופה קצרה לפני שיחזרו לשפל. שיא הצמיחה בדרך כלל יוצר כמה חוסר איזון בכלכלה שיש לתקן. כתוצאה מכך, עסקים עשויים להתחיל להעריך מחדש את התקציבים וההוצאות שלהם כאשר הם מאמינים שהמחזור הכלכלי הגיע לשיאו.
צִמצוּם
תיקון מתרחש כאשר הצמיחה מואטת, התעסוקה יורדת והמחירים עומדים על כנו. ככל שהביקוש יורד, עסקים עשויים שלא להתאים מיד את רמות הייצור, מה שיוביל לשווקים רוויים מדי עם עודף היצע ותנועה מטה במחירים. אם ההתכווצות נמשכת, סביבת המיתון עלולה להתגלגל לדיכאון.
שׁוֹקֶת
השפל של המחזור מגיע כאשר הכלכלה מגיעה לנקודת שפל, כאשר ההיצע והביקוש מגיעים לתחתית לפני ההתאוששות. נקודת השפל במחזור מייצגת רגע כואב עבור הכלכלה, עם השפעה שלילית נרחבת מקיפאון בהוצאות ובהכנסות. נקודת השפל מספקת הזדמנות לאנשים ועסקים להגדיר מחדש את הכספים שלהם בציפייה להתאוששות.
מדידת מחזורים כלכליים
מדדי מפתח קובעים היכן נמצאת הכלכלה ולאן היא מועדת. הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) היא המקור הסופי לציון התאריכים הרשמיים למחזורים הכלכליים של ארה"ב. בהסתמך בעיקר על שינויים בתוצר, NBER מודד את אורך המחזורים הכלכליים משפל לשפל או משיא לשיא.
מאז שנות ה-50, מחזור כלכלי בארה"ב, בממוצע, נמשך כחמש שנים וחצי. עם זאת, יש שונות רחבה באורך המחזורים, החל מ-18 חודשים בלבד במהלך מחזור השיא לשיא ב-1981 עד 1982 ועד להתרחבות שהחלה ב-2009. לפי ה-NBER, שני שיאים התרחשו בין 2019 ל-2020 הראשון היה ברבעון הרביעי של 2019, שיא בפעילות הכלכלית הרבעונית. השיא החודשי קרה ברבעון אחר, שצוין כמתרחש בפברואר 2020.
השונות הרחבה הזו באורך המחזור מפיגה את המיתוס שמחזורים כלכליים הם פעילות טבעית קבועה הדומה לגלים פיזיים או תנודות של מטוטלת. אבל יש ויכוח אילו גורמים תורמים לאורך מחזור כלכלי ומה גורם להם להתקיים מלכתחילה.
ניהול מחזורים כלכליים
ממשלות, מוסדות פיננסיים ומשקיעים מנהלים את המהלך וההשפעות של מחזורים כלכליים בצורה שונה. במהלך מיתון, ממשלה עשויה להשתמש במדיניות פיסקלית מרחיבה ובהוצאות גירעונות מהירה. היא יכולה גם לנסות מדיניות פיסקלית מצמצמת על ידי מיסוי והפעלת עודף תקציבי כדי להפחית את ההוצאה המצרפית כדי למנוע מהכלכלה להתחמם יתר על המידה במהלך ההתרחבות.
בנקים מרכזיים רשאים להשתמש במדיניות מוניטרית. כאשר המחזור מגיע למיתון, בנק מרכזי יכול להוריד את הריבית או ליישם מדיניות מוניטרית מרחיבה כדי להגביר את ההוצאות וההשקעות. במהלך ההתרחבות, הוא יכול להפעיל מדיניות מוניטרית מצמצמת על ידי העלאת ריבית והאטת זרימת האשראי למשק.
במהלך ההתרחבות, משקיעים מוצאים לעתים קרובות הזדמנויות במגזרי הטכנולוגיה, מוצרי ההון והאנרגיה. כאשר הכלכלה מתכווצת, משקיעים עשויים לרכוש חברות המשגשגות בזמן מיתון, כמו שירותים, מוצרי צריכה ושירותי בריאות.
עסקים שעוקבים אחר הקשר בין הביצועים שלהם למחזורי העסקים יכולים לתכנן אסטרטגית כדי להגן על עצמם מפני התקרבות לשפל ולמצב את עצמם לניצול מקסימלי של הרחבות כלכליות. לדוגמה, אם העסק שלך עוקב אחר שאר הכלכלה, סימני אזהרה של מיתון מתקרב עשויים לרמוז שלא כדאי לך להתרחב. אולי עדיף לך לבנות את עתודות המזומנים שלך.
תיאוריה כלכלית
המוניטאריזם מציע שהממשלה יכולה להשיג יציבות כלכלית באמצעות קצב הצמיחה של אספקת הכסף. הוא קושר את המחזור הכלכלי למחזור האשראי, שבו שינויים בריבית מפחיתים או מעוררים את הפעילות הכלכלית על ידי כך שהלוואות של משקי בית, עסקים וממשלה יקרות יותר או פחות.
The Keynesian Approach טוענת ששינויים בביקוש המצרפי, המונעים מחוסר יציבות מובנים ותנודתיות בביקוש להשקעה, אחראים ליצירת מחזורים. כאשר הסנטימנט העסקי הופך קודר וההשקעות מואטות, עלולה להיווצר לולאה שמגשימה את עצמה של חולשה כלכלית. פחות הוצאות פירושה פחות ביקוש, מה שגורם לעסקים לפטר עובדים. לפי הקיינסיאנים, אבטלה פירושה פחות הוצאות צרכנים, והכלכלה כולה מחמיצה, ללא פתרון ברור מלבד התערבות ממשלתית ותמריצים כלכליים.
מהם שלבי המחזור הכלכלי?
למחזור כלכלי, או מחזור עסקים, יש ארבעה שלבים: התרחבות, שיא, התכווצות ושפל. המחזור הכלכלי הממוצע בארה"ב נמשך בערך חמש שנים וחצי מאז 1950, אם כי מחזורים אלה יכולים להשתנות באורכם. הגורמים לציון השלבים כוללים תוצר מקומי גולמי, הוצאות צרכנים, שיעורי ריבית ואינפלציה. הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) היא מקור מוביל לציון אורך מחזור.
מה קורה בכל שלב של המחזור הכלכלי?
בשלב המרחיב, המשק חווה צמיחה במשך שני רבעונים רצופים או יותר. שיעורי הריבית בדרך כלל נמוכים יותר, שיעורי התעסוקה עולים ואמון הצרכנים מתחזק. שלב השיא מתרחש כאשר המשק מגיע לתפוקה היצרנית המקסימלית שלו, ומאותת על סיום ההתרחבות. לאחר שלב זה, מספרי התעסוקה והדיור מתחילים לרדת, מה שמוביל לשלב התכווצות. הנקודה הנמוכה ביותר במחזור העסקים היא שפל, המאופיינת באבטלה גבוהה יותר, זמינות נמוכה יותר של אשראי וירידת מחירים.
מה גורם למחזור כלכלי?
הסיבות למחזוריות כלכלית נדונות רבות בין אסכולות כלכליות שונות. מונטריסטים, למשל, קושרים את המחזור הכלכלי למחזור האשראי. כאן, הריביות, המשפיעות באופן אינטימי על מחיר החוב, משפיעות על הוצאות הצרכנים והפעילות הכלכלית. מצד שני, גישה קיינסיאנית מציעה שהמחזור הכלכלי נגרם מתנודתיות או ביקוש להשקעות, אשר בתורו משפיע על ההוצאות והתעסוקה.
סיכום ומסקנות
המחזור הכלכלי או העסקי מתייחס לדפוס המחזורי שחווה המשק. המשק נשאר בשלב התרחבות עד שהוא מגיע לשיאו, מתהפך לשפל ונכנס להתכווצות לפני שוקת, ומתחיל להתרחב שוב. התמ"ג, שיעורי הריבית, רמות התעסוקה וההוצאות הצרכניות יכולים לעזור להגדיר את המחזור הכלכלי. למרות שישנן תיאוריות כלכליות שונות להסביר מה מניע את המחזור הכלכלי, התנאים הקשורים לכל שלב יכולים להשפיע על החלטות עסקיות והשקעות.
