מהו חוב זוטר?
מהו חוב זוטר? חוב זוטר מתייחס לאגרות חוב או צורות אחרות של חוב שהונפקו עם עדיפות נמוכה יותר לפירעון מאשר תביעות חוב אחרות ובכירות יותר במקרה של פירעון. בשל כך, חוב זוטר נוטה להיות מסוכן יותר עבור המשקיעים, ולכן נושא ריביות גבוהות יותר מאשר חוב בכיר יותר מאותו מנפיק. חוב זוטר הוא שם נרדף לחוב כפוף, והוא עשוי להתייחס באופן כללי יותר לכל רובד שני של חוב ששולם מיד לאחר פירעון החוב הבכיר. לחוב זוטר יש סבירות קטנה יותר להחזר במחדל מאחר שכל החוב בדרג גבוה יותר יקבל עדיפות.
מהו חוב זוטר? – חוב זוטר הוא שם נרדף לחוב כפוף, והוא עשוי להתייחס באופן כללי יותר לכל רובד שני של חוב ששולם מיד לאחר פירעון החוב הבכיר. לחוב זוטר יש סבירות קטנה יותר להחזר במחדל מאחר שכל החוב בדרג גבוה יותר יקבל עדיפות.
מהו חוב זוטר? – נקודות מרכזיות
הבנת חוב זוטר
בדרך כלל, שוק החוב הארגוני פחות מוסדר משוק המניות. לפיכך, לתאגידים יש יותר גמישות בהשגת הון באמצעות חוב. תאגיד עשוי לעבוד עם בנק כדי לקבל הלוואה. הם עשויים גם לעבוד עם חתם שמוביל סינדיקט הלוואות עם מספר משקיעים המשקיעים בעסקת הלוואות. תאגיד עשוי גם להנפיק איגרות חוב בתנאי החזר משתנים.
"חוב צעיר" הוא סיווג שחשוב למשקיעים בהכנסה קבועה להבין כאשר הם מבינים את הנפקות האג"ח השונות של פירמה. סדרי עדיפויות פירעון לעסק הם חלק ממבנה ההון של הפירמה, וההבחנות הללו יהיו חשובות אם מנפיק חווה אירועי הסמכה כגון כברירת מחדל. חברות יכולות להנפיק מגוון רחב של ניירות ערך כדי לגייס הון ממשקיעים, והמבנה של מוצרים אלה נעשה בדרך כלל על ידי חתם. סדר העדיפויות של הפירעון בדרך כלל יהיה לפי סדר בעלי החוב הבכירים ואחריהם בעלי החוב הזוטרים, בעלי המניות המועדפים ולבסוף בעלי המניות הרגילים.
בשונה מהון הון, חובות מוסדיים מונפקים בדרך כלל בשוק הראשוני הכולל אינטראקציה ישירה בין תאגידים ומשקיעים. לאחר הנפקת שוק ראשוני, ניתן לסחור הלוואות ואג"ח על פני שווקים משניים עם עסקאות באמצעות קבוצות מסחר שונות. בשוק המשני, החוב הבכיר ממשיך לשאת פחות סיכון מאשר חוב נדחה.
תנאי החזר חובות
טווח החזר חשוב לכל סוגי האשראי הוא ותק ההחזר שלהם. ניתן להנפיק הלוואות ואג"ח כחוב בכיר או כחוב כפוף. חוב בכיר נפרע תחילה אם הלווה נתקל במחדל או בפירוק. זה בדרך כלל חוב מובטח עם בטחונות; עם זאת, זה יכול להיות גם לא מאובטח עם הוראות ספציפיות עבור ותק ההחזר. חוב כפוף עוקב אחר חוב בכיר ויש לו תנאי פירעון משלו.
בדרך כלל, חוב בכיר דורש תשלומי ריבית נמוכים יותר וקופונים של אג"ח מכיוון שיש לו סיכון נמוך יותר. עם חוב כפוף, משקיעים מוכנים לקחת על עצמם את הסיכון הגבוה יותר של תשלומי ותק נמוך יותר במחדל על ידי פיצוי בשיעורי ריבית גבוהים יותר. בדרך כלל, חוב זוטר וחוב כפוף הוא חוב לא מובטח שאינו מגובה בבטחונות.
חוב כפוף במנות
במצבים מסוימים, תאגידים עשויים להנפיק איגרות חוב זוטרות. חוב זוטר יכול להיות גם מוצרים מובנית נפוצים שבהם למשקיעים יש אפשרות להשקיע בהסעות אג"ח משתנות כחלק מהנפקת אג"ח. תנאי החזר הם לעתים קרובות גורם מפתח שיכול להשפיע על שיעורי הקופון על אג"ח. הליכי פירעון החוב הזוטר במקרה של פירעון יוגדרו בבירור על ידי החתם בתנאים החושפים את פרטי ההשקעה של השקעת אג"ח, כך שלמשקיעים תהיה הבנה ברורה של העדיפות הניתנת לאג"ח במקרה של כשל.
לדוגמה, במוצרים מובנים רבים, thez-tranche הוא החלק של נייר הערך שנפרע רק לאחר שכל שאר המנות קיבלו פירעון מלא.
