מהו יחס תפוקת ההון המצטבר (ICOR)?
מהו יחס תפוקת ההון המצטבר (ICOR)? יחס תפוקת ההון המצטבר (ICOR) הוא כלי בשימוש תכוף המסביר את הקשר בין רמת ההשקעה במשק לבין העלייה שלאחר מכן בתוצר המקומי הגולמי (GDP). ICOR מציין את יחידת ההון או ההשקעה הנוספת הדרושה לייצור יחידת תפוקה נוספת.
מהו יחס תפוקת ההון המצטבר (ICOR)? – נקודות מרכזיות
הבנת יחס תפוקת הון מצטבר (ICOR)
ICOR הוא מדד שמעריך את הסכום השולי של הון ההשקעה הדרוש למדינה או לישות אחרת כדי לייצר את יחידת הייצור הבאה.
בסך הכל, ערך ICOR גבוה יותר אינו מועדף מכיוון שהוא מצביע על כך שהייצור של הישות אינו יעיל. המדד משמש בעיקר בקביעת רמת יעילות הייצור של מדינה.
כמה מבקרים של ICOR הציעו שהשימושים בו מוגבלים מכיוון שיש גבול לאופן שבו מדינות יכולות להיות יעילות מבוססות על טכנולוגיה זמינה. לדוגמה, מדינה מתפתחת יכולה תיאורטית להגדיל את התמ"ג שלה בהפרש גדול יותר עם כמות מוגדרת של משאבים ממה שמקבילתה המפותחת יכולה.
הסיבה לכך היא שהמדינה המפותחת כבר פועלת עם הרמה הגבוהה ביותר של טכנולוגיה ותשתיות ואילו למדינה מתפתחת יש מקום להשתפר. כל שיפורים נוספים במדינה מפותחת יצטרכו להגיע ממחקר ופיתוח (מו"פ) יקרים יותר, בעוד שהמדינה המתפתחת יכולה ליישם טכנולוגיה קיימת כדי לשפר את מצבה.
ניתן לחשב את ICOR כך:
"
לדוגמה, נניח שלמדינה X יש יחס תפוקת הון מצטבר (ICOR) של 10. זה מרמז שהשקעה הון בשווי 10$ נחוצה כדי לייצר 1$ של ייצור נוסף. יתרה מכך, אם ה-ICOR של מדינה X היה 12 בשנה שעברה, זה מרמז שמדינה X הפכה יעילה יותר בשימוש בהון.
מגבלות של יחס תפוקת הון מצטבר (ICOR)
עבור כלכלות מתקדמות, אומדן מדויק של ICOR כפוף לבעיות רבות. התלונה העיקרית של המבקרים היא חוסר היכולת שלה להסתגל לכלכלה החדשה – כלכלה המונעת יותר ויותר על ידי נכסים בלתי מוחשיים – כמו עיצוב, מיתוג, מחקר ופיתוח (מו"פ) ותוכנה – שקשה למדוד או לתעד.
נכסים בלתי מוחשיים מאתגרים יותר להתייחס לרמות ההשקעה והתמ"ג מאשר לנכסים מוחשיים, כמו מכונות, מבנים ומחשבים.
אפשרויות לפי דרישה, כגון תוכנה כשירות (SaaS), הפחיתו מאוד את הצורך בהשקעה בנכסים קבועים. ניתן להרחיב את זה עוד יותר עם עלייתם של דגמי "כשירות" כמעט לכל דבר. כל זה מסתכם בכך שעסקים מגדילים את רמות הייצור שלהם עם פריטים שהוצאו כעת, ולא מהוונים, ולכן נחשבים להשקעה.
דוגמה ליחס תפוקת הון מצטבר (ICOR)
בין 1947 ל-2017, הכלכלה ההודית התבססה על הרעיון של תכנון ובוצעה באמצעות תוכניות החומש. תוכנית החומש ה-12 של ממשלת הודו הייתה תוכנית החומש הסופית של הודו.
ועדת התכנון של הודו קבעה את שיעור ההשקעה הנדרש כדי להשיג תוצאות צמיחה שונות בתוכנית החומש ה-12. עבור קצב צמיחה של 8%, שיעור ההשקעה במחיר השוק יצטרך להיות 30.5%, ואילו עבור קצב צמיחה של 9.5%, יידרש שיעור השקעה של 35.8%.
שיעורי ההשקעות בהודו ירדו מרמה של 36.8% מהתוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) בשנים 2007 עד 2008 ל-30.8% מ-2012 עד 2013. קצב הצמיחה במהלך אותה תקופה ירד מ-9.6% ל-6.2%.
ברור שהירידה בצמיחה של הודו בתקופה זו הייתה דרמטית ותלולה יותר מהירידה בשיעורי ההשקעה. לכן, בטח היו סיבות מעבר לשיעורי החיסכון וההשקעה שיסבירו את הירידה בקצב הצמיחה בכלכלה ההודית. אחרת, הכלכלה הופכת להיות יותר ויותר לא יעילה: בשנת 2019, קצב צמיחת התמ"ג של הודו היה 4.23% ושיעור ההשקעות שלה כאחוז מהתמ"ג היה 30.21%.
