מהו סיכון מודל?
מהו סיכון מודל? סיכון מודל הוא סוג של סיכון המתרחש כאשר נעשה שימוש במודל פיננסי למדידת מידע כמותי כגון סיכוני שוק של פירמה או עסקאות ערך, והמודל נכשל או מתפקד בצורה לא מספקת ומוביל לתוצאות שליליות עבור החברה. מודל הוא מערכת, שיטה כמותית או גישה המסתמכת על הנחות ותיאוריות וטכניקות כלכליות, סטטיסטיות, מתמטיות או פיננסיות. המודל מעבד קלט נתונים לסוג כמותי-אומדן של פלט. מוסדות פיננסיים ומשקיעים משתמשים במודלים כדי לזהות את הערך התיאורטי של מחירי המניות וכדי לאתר הזדמנויות מסחר. בעוד שמודלים יכולים להיות כלים שימושיים לניתוח השקעות, הם יכולים גם להיות מועדים לסיכונים שונים שיכולים להתרחש משימוש בנתונים לא מדויקים, שגיאות תכנות, שגיאות טכניות ופירוש שגוי של תפוקות המודל.
מהו סיכון מודל? – מודל הוא מערכת, שיטה כמותית או גישה המסתמכת על הנחות ותיאוריות וטכניקות כלכליות, סטטיסטיות, מתמטיות או פיננסיות. המודל מעבד קלט נתונים לסוג כמותי-אומדן של פלט.
מהו סיכון מודל? – מוסדות פיננסיים ומשקיעים משתמשים במודלים כדי לזהות את הערך התיאורטי של מחירי המניות וכדי לאתר הזדמנויות מסחר. בעוד שמודלים יכולים להיות כלים שימושיים לניתוח השקעות, הם יכולים גם להיות מועדים לסיכונים שונים שיכולים להתרחש משימוש בנתונים לא מדויקים, שגיאות תכנות, שגיאות טכניות ופירוש שגוי של תפוקות המודל.
מהו סיכון מודל? – נקודות מרכזיות
הבנת סיכון המודל
סיכון המודל נחשב תת-קבוצה של סיכון תפעולי, שכן סיכון המודל משפיע בעיקר על החברה שיצרה ומשתמשת במודל. סוחרים או משקיעים אחרים שמשתמשים במודל נתון עשויים שלא להבין לחלוטין את ההנחות והמגבלות שלו, מה שמגביל את התועלת והיישום של המודל עצמו .
בחברות פיננסיות, סיכון המודל יכול להשפיע על התוצאות של הערכות שווי ניירות ערך פיננסיים, אבל הוא גם גורם בתעשיות אחרות. מודל יכול לחזות באופן שגוי את ההסתברות של נוסע בחברת תעופה להיות טרוריסט או את ההסתברות או עסקת כרטיס אשראי הונאה. זה יכול לנבוע מהנחות שגויות, שגיאות תכנות או טכניות וגורמים אחרים שמגבירים את הסיכון לתוצאה גרועה.
מה המושג של סיכון מודל אומר לך?
כל מודל הוא גרסה מפושטת של המציאות, ועם כל פישוט, קיים סיכון שמשהו לא ייחשב. ההנחות הניתנות לפיתוח מודל ותשומות למודל יכולות להשתנות במידה רבה. השימוש במודלים פיננסיים נעשה נפוץ מאוד בעשורים האחרונים, בהתאם להתקדמות בכוח המחשוב, יישומי תוכנה וסוגים חדשים של ניירות ערך פיננסיים. לפני פיתוח מודל פיננסי, חברות לרוב יערכו תחזית פיננסית, שהיא התהליך שבו היא קובעת את הציפיות לתוצאות עתידיות.
חברות מסוימות, כגון בנקים, מעסיקות מנהל סיכונים מודל כדי להקים תוכנית לניהול סיכונים פיננסיים שמטרתה להפחית את הסבירות שהבנק יסבול מהפסדים כספיים עקב בעיות סיכונים במודל. מרכיבי התוכנית כוללים הקמת מודל ממשל ומדיניות. זה כולל גם הקצאת תפקידים ואחריות לאנשים שיפתחו, יבדקו, יישמו וינהלו את המודלים הפיננסיים באופן שוטף.
דוגמאות בעולם האמיתי של סיכון מודל
ניהול הון לטווח ארוך
תקלת ניהול ההון לטווח ארוך (LTCM) בשנת 1998 יוחסה לסיכון המודל. במקרה זה, שגיאה קטנה במודלים הממוחשבים של החברה גדלה במספר סדרי גודל בגלל אסטרטגיית המסחר הממונפת ביותר שננקטה ב-LTCM.
בשיאה ניהלה קרן הגידור מעל 100 מיליארד דולר בנכסים ודיווחה על תשואות שנתיות של למעלה מ-40%. כידוע, ל-LTCM היו שני זוכי פרס נובל בכלכלה כבעלי מניות עיקריים, אך החברה התפרקה בשל המודל הפיננסי שלה שנכשל בסביבת השוק המסוימת הזו.
ג'יי.פי מורגן צ'ייס
כמעט 15 שנים מאוחר יותר, JPMorgan Chase (JPM) ספג הפסדי מסחר מסיביים ממודל ערך בסיכון (VaR) שהכיל נוסחאות וטעויות תפעוליות. מנהלי סיכונים משתמשים במודלים של VaR כדי להעריך את ההפסדים העתידיים שתיק עלול לגרום. בשנת 2012, המנכ"ל ג'יימי דימון הוכרז כ"סערה בקומקום "התברר כהפסד של 6.2 מיליארד דולר, כתוצאה מהסחר שהשתבש ב- Itssyntetetic Creditportfolio (SCP).
סוחר הקים פוזיציות נגזרות גדולות שסומנו על ידי מודל ה-VaR שהיה קיים באותה תקופה. בתגובה, מנהל ההשקעות הראשי של הבנק ביצע התאמות במודל ה-VaR, אך עקב טעות בגיליון האלקטרוני במודל, הפסדי מסחר הורשו להיערם ללא אותות אזהרה מהמודל.
זו לא הייתה הפעם הראשונה שדגמי VaR נכשלו. בשנים 2007 ו-2008, מודלים של VaR זכו לביקורת על כך שלא הצליחו לחזות את ההפסדים הנרחבים שספגו בנקים רבים במהלך המשבר הפיננסי העולמי.
