מהו מינוף תפעולי?
מהו מינוף תפעולי? מינוף תפעולי הוא נוסחה חשבונאית עלויות המודדת את המידה שבה חברה או פרויקט יכולים להגדיל את ההכנסה התפעולית על ידי הגדלת ההכנסות. לעסק שמייצר מכירות עם מרווח גולמי גבוה ועלויות משתנות נמוכות יש מינוף תפעולי גבוה.
מהו מינוף תפעולי? – נקודות מרכזיות
הבנת מינוף תפעולי
ככל שמידת המינוף התפעולי גבוהה יותר, כך גדלה הסכנה הפוטנציאלית מחיזוי סיכון, שבו טעות קטנה יחסית בחיזוי המכירות יכולה להיות מוגדלת לטעויות גדולות בתחזיות תזרים מזומנים.
דוגמא
לדוגמה, חברה א' מוכרת 500,000 מוצרים במחיר יחידה של $6 כל אחד. העלויות הקבועות של החברה הן 800,000 דולר. זה עולה $0.05 בעלויות משתנות ליחידה לייצור כל מוצר.
חשב את מידת המינוף התפעולי של חברה A באופן הבא:
500,000∗($6.00−$0.05)500,000∗($6.00−$0.05)−$800,000=$2,975,000$2,175,000=1.37or137%\begin{05} \,000$0. 05 \right )}{500,000* \left(\$6.00 – \$0.05 \right )-\$800,000}\\ &=\frac{\$2,975,000}{\$2,175,000}\\ &=1.37 \text{ או } 137\%. \end{aligned}500,000∗($6.00−$0.05)−$800,000500,000∗($6.00−$0.05)=$2,175,000$2,975,000=1.37או 137%.
גידול של 10% בהכנסות אמור להביא לעלייה של 13.7% ברווח התפעולי (10% x 1.37 = 13.7%).
מינוף תפעולי גבוה ונמוך
חשוב להשוות מינוף תפעולי בין חברות באותו ענף, שכן בחלק מהענפים יש עלויות קבועות גבוהות יותר מאחרות. הרעיון של יחס גבוה או נמוך מוגדר אז בצורה ברורה יותר.
רוב העלויות של החברה הן עלויות קבועות שחוזרות על עצמן בכל חודש, כמו שכר דירה, ללא קשר להיקף המכירות. כל עוד עסק מרוויח רווח משמעותי על כל מכירה ושומר על נפח מכירות נאות, עלויות קבועות מכוסות ורווחים מתקבלים.
עלויות אחרות של חברה הן עלויות משתנות שמתגבשות רק כאשר מתרחשות מכירות. זה כולל עבודה להרכבת מוצרים ואת עלות חומרי הגלם המשמשים לייצור מוצרים. חברות מסוימות מרוויחות פחות רווח על כל מכירה, אך יכולות להיות עם נפח מכירות נמוך יותר ועדיין לייצר מספיק כדי לכסות עלויות קבועות.
לדוגמה, לעסק תוכנה יש עלויות קבועות גדולות יותר במשכורות המפתחים ועלויות משתנות נמוכות יותר במכירות תוכנה. ככזה, לעסק יש מינוף תפעולי גבוה. לעומת זאת, חברת ייעוץ מחשוב מחייבת את לקוחותיה לפי שעה ואינה זקוקה לשטחי משרדים יקרים כי היועצים שלה עובדים במשרדי לקוחות. התוצאה היא שכר יועץ משתנה ועלויות תפעול קבועות נמוכות. לפיכך, לעסק מינוף תפעולי נמוך.
רוב העלויות של מיקרוסופט קבועות, כגון הוצאות על פיתוח ושיווק מראש. עם כל דולר במכירות שמרוויחים מעבר לנקודת האיזון, החברה מרוויחה, אבל למיקרוסופט יש מינוף תפעולי גבוה.
לעומת זאת, לחנויות קמעונאיות של Walmart יש עלויות קבועות נמוכות ועלויות משתנות גדולות, במיוחד עבור סחורה. מכיוון שוולמארט מוכרת נפח עצום של פריטים ומשלמת מראש עבור כל יחידה שהיא מוכרת, עלות הסחורה הנמכרת שלה עולה ככל שהמכירות גדלות. בשל כך, לחנויות Walmart יש מינוף תפעולי נמוך.
מה אומר לך מינוף תפעולי?
נוסחת המינוף התפעולי משמשת לחישוב נקודת האיזון של החברה ולסייע בקביעת מחירי מכירה מתאימים לכיסוי כל העלויות ויצירת רווח. זה יכול לחשוף עד כמה חברה משתמשת בפריטים שלה בעלויות קבועות, כמו המחסן והמכונות והציוד שלה, כדי לייצר רווחים. ככל שחברה יכולה לסחוט יותר רווח מאותה כמות של רכוש קבוע, כך המינוף התפעולי שלה גבוה יותר. מסקנה אחת שחברות יכולות ללמוד מבדיקת המינוף התפעולי היא שחברות שממזערות עלויות קבועות יכולות להגדיל את רווחיהן מבלי לבצע שינויים כלשהם במחיר המכירה , מרווח תרומה או מספר היחידות שהם מוכרים.
מהי מידת המינוף התפעולי (DOL)?
מידת המינוף התפעולי (DOL) היא מכפלה המודדת עד כמה ההכנסה התפעולית של חברה תשתנה בתגובה לשינוי במכירות. לחברות עם חלק גדול של עלויות קבועות (או עלויות שאינן משתנות עם הייצור) לעלויות משתנות (עלויות המשתנות עם נפח הייצור) יש רמות גבוהות יותר של מינוף תפעולי. יחס DOL מסייע לאנליסטים בקביעת ההשפעה של כל שינוי במכירות על רווחי החברה או הרווח.
מהן דוגמאות למינוף תפעולי גבוה ונמוך?
חברות בעלות עלויות קבועות גבוהות נוטות לקבל מינוף תפעולי גבוה, כמו חברות עם הרבה מאוד מחקר ופיתוח ושיווק. עם כל דולר במכירות שמרוויחים מעבר לנקודת האיזון, החברה מרוויחה. לעומת זאת, לחנויות קמעונאיות יש עלויות קבועות נמוכות ועלויות משתנות גדולות, במיוחד עבור סחורה. מכיוון שהקמעונאים מוכרים נפח גדול של פריטים ומשלמים מראש עבור כל יחידה שנמכרת, ה-COGS עולה ככל שהמכירות גדלות. בגלל זה, לחנויות כאלה יש לרוב מינוף תפעולי נמוך.
