מה זה הרינג אדום?
מה זה הרינג אדום? הרינג אדום הוא תשקיף ראשוני המוגש על ידי חברה לרשות ניירות ערך (SEC), בדרך כלל בקשר להנפקה ראשונית של החברה (IPO). תשקיף אדום הרינג מכיל את רוב המידע הנוגע לפעילות החברה ולסיכויים שלה אך אינו כולל פרטים מרכזיים של הנפקת הניירות, כגון מחירה ומספר המניות המוצעות.
מה זה הרינג אדום? – איך עובד הרינג אדום
תשקיף הרינג אדום עשוי להתייחס לתשקיף הראשון שהוגש ל-SEC וכן למגוון טיוטות עוקבות שנוצרו לפני קבלת אישור לפרסום פומבי. כדי להיחשב כשיר לשחרור, ה-SEC חייבת לעיין ביסודיות בתשקיף אדום הרינג כדי לוודא שהמידע הכלול בו אינו כולל כל שקר או הצהרות מכוונות או אגביות המפרות חוקים או תקנות כלשהן. ה-SEC עשויה גם לציין כישלון בחשיפת המידע הנדרש.
המונח "הרינג אדום" נגזר מכתב הוויתור המודגש באדום בעמוד השער של התשקיף המקדמי. כתב הוויתור קובע כי הצהרת רישום המתייחסת לניירות המוצעים הוגשה ל-SEC אך טרם נכנסה לתוקף. כלומר, המידע הכלול בתשקיף אינו שלם ועשוי להשתנות. לפיכך, אין למכור את ניירות הערך, והצעות לקנייה עשויות שלא להתקבל לפני שהצהרת הרישום תיכנס לתוקף. הרינג האדום אינו מציין מחיר או גודל נושא. אפשר להסתכל על זה כמקרה של תרופה עם נתוני יעילות טובים שנשלחו ל-FDA לאישור, אבל שעדיין לא קיבלה את אישור ה-FDA, אבל במקרה זה, לא ניתן אישור, רק רישום יעיל.
לאחר שהצהרת הרישום נכנסת לתוקף, החברה מפיצה תשקיף סופי המכיל את מחיר ההנפקה הסופי וגודל ההנפקה. לאחר מכן הבעת עניין מומרת להזמנות להנפקה לפי בחירת הקונה. התקופה המינימלית בין הגשת הצהרת רישום לתאריך כניסתה לתוקף היא 15 ימים. ה-SEC אינו מאשר את ניירות הערך אלא פשוט מבטיח שכל המידע הרלוונטי נחשף בהצהרת הרישום.
היתרונות של הרינג אדום
תשקיף של הרינג אדום יכול לתפקד כמקור מידע לגבי הנפקה פוטנציאלית שנרקמת כעת על ידי חברה מסוימת. גרסאות של התשקיף שלא נבדקו במלואן על ידי ה-SEC עשויות להציג חברה "מדי" בצורה חיובית. תצוגה זו עשויה להיות מותאמת לאחר שה-SEC ביקש תיקונים לפני האישור הסופי.
תשקיף הרינג האדום מכיל מידע מהותי על החברה וכן מידע לגבי השימוש המיועד בתמורה מההנפקה, פוטנציאל השוק עבור המוצר או השירות שלה, דוחות כספיים, פרטים לגבי אנשי ניהול רלוונטיים ובעלי מניות עיקריים נוכחיים, ליטיגציה תלויה ועומדת ועוד. פרטים רלוונטיים.
נקודות מרכזיות
דוגמה של הרינג אדום
Facebook Inc. (META), כיום Meta, הגישה הרינג אדום, שהיה בעצם טופס S-1 עם גילוי נאות. כתב הוויתור הנועז "האדום" בהגשת פייסבוק ב-1 בפברואר 2012, נכתב:
המידע בתשקיף זה אינו מלא ועשוי להשתנות. לא אנחנו ולא בעלי המניות המוכרים רשאים למכור ניירות ערך אלה עד שהצהרת הרישום שהוגשה לרשות ניירות ערך תיכנס לתוקף. תשקיף זה אינו הצעה למכירת ניירות ערך אלה, ולא אנו ולא בעלי המניות המוכרים מבקשים הצעות לרכישת ניירות ערך אלה בכל מדינה שבה ההצעה או המכירה אינן מותרות.
