מהי חברה ציבורית לא נסחרת?
מהי חברה ציבורית לא נסחרת? חברה ציבורית לא נסחרת, המכונה גם חברה ציבורית לא רשומה, היא חברה שהנפיקה מניות הון שאינן נסחרות עוד בבורסה.
מהי חברה ציבורית לא נסחרת? – נקודות מרכזיות
הבנת חברות ציבוריות לא נסחרות
חברה ציבורית היא חברה שהנפיקה מניות באמצעות הנפקה ראשונית (IPO) בזמן שהמניות שלה נסחרות בבורסה או בשוק ללא מרשם שהוא שוק של ברוקרים וסוחרים פרטיים. מניות הנסחרות בציבור עשויות להיסחר בבורסות כמו בורסת ניו יורק, שהיא הבורסה הגדולה בעולם המבוססת על מניות. עם זאת, חברות ציבוריות לא נסחרות אינן רשומות ונסחרות ללא מרשם.
סיבות לחברה ציבורית לא נסחרת
חברות עשויות להיות בלתי נסחרות מכיוון שהן קטנות מכדי להעפיל לרישום בבורסה. לבורסות הגדולות יש דרישות רישום עבור מניות הכוללות ספי רווחים שנתיים, מספר מינימלי של מניות עומדות ודמי רישום.
לחברה לא נסחרת אולי יש מעט מדי בעלי מניות לרישום, או שהנהלת החברה תרצה להימנע מדרישות גילוי בעלות במסגרת בורסות רישום מסוימות. סיבה נוספת להישאר ללא ציטוט היא פשוט חיסכון בעלויות. חברה מתקשה אולי לא תרצה לשאת בהוצאות של מיליוני דולרים של רישום.
חברות שנמחקו או הוסרו מהבורסות הגדולות עלולות לגרום לכך שהמניות שלהן יהפכו לחברה ציבורית לא נסחרת. הסרה יכולה להיות מרצון או יכולה להיות עקב אי עמידה בדרישות הרישום של בורסה.
על ידי הישארות ללא ציטוט, בעלי המשרד יכולים להפעיל את העסק יותר כמו חברה פרטית ולהימנע מחלק מתקנות החליפין. עם זאת, למרות שחברות ציבוריות לא נסחרות מפוקחות פחות מאשר חברות ציבוריות רשומות, הן מוסדרות יותר מאשר פרטיות. כחברות ציבוריות, הן עדיין צריכות לעמוד בדרישות הדיווח הכספי ועשויות להיות כפופות לאותם קודי השתלטות כמו חברות רשומות. כמו כן, ייתכן שיאסרו על חברות ציבוריות לא נסחרות לשווק את עצמן למשקיעים.
מסחר והערכת שווי
כניירות ערך לא רשומים, מניות בחברות ציבוריות לא נסחרות נרכשות ונמכרות בשווקים מעבר לדלפק (OTC). בשוק OTC, סוחרי ברוקרים מצטטים מחירי מניות שבהם הם יקנו וימכרו מניה. עם זאת, שני משקיעים (קונה ומוכר) יכולים לבצע עסקה בשוק OTC מבלי שמשקיעים אחרים יהיו מודעים למחיר שבו הושלמה העסקה. כתוצאה מכך, לשוקי OTC שסוחרים בחברות ציבוריות לא נסחרות יש בדרך כלל פחות שקיפות מאשר בורסות ציבוריות.
כמו כן, מניות של חברות ציבוריות לא נסחרות לעיתים רחוקות נסחרות, או שאינן נזילות, מה שמוביל לקושי בתמחור המניה. חברות ציבוריות לא נסחרות מוערכות באמצעות מודלים פיננסיים שונים, לרבות גישת ההשוואה. גישת ההשוואה מנתחת חברות או חטיבות בעלות מבנה ותעשייה דומים.
על ידי השוואת עסקאות שוק כגון השקעות או רכישות בחברות דומות, המשקיעים יכולים לקבל תחושה של שווי החברה הלא נסחרת. הגישה כוללת גם ניתוח של התחרות כדי להעריך את שווי המניות של החברה הלא נסחרת.
דוגמה לחברה ציבורית לא נסחרת
נניח כדוגמה שמנהלים בגוגל החליטו להסיר את מניות החברה מבורסות הבורסה ולבחור להפוך לחברה ציבורית לא נסחרת. החברה תהיה בעיקר בבעלות המייסדים וכמה משקיעים פרטיים.
בניגוד למשקיעים הסוחרים במניות גוגל בבורסה, גוגל הלא נסחרת לא תהיה זמינה למסחר, וכל עסקאות יצטרכו לעבור עיבוד דרך שוק ה-OTC. כתוצאה מכך, משקיעים לא יוכלו לקנות ולמכור את המניה במהירות או בקלות.
כמו כן, הערכת מחיר המניה של החברה תהיה אתגר מכיוון שהמידע הפיננסי עשוי שלא להיות זמין למשקיעים ולברוקרים פוטנציאליים. כל הערכת שווי תיעשה על ידי ניתוח חברות פרוקסי כמו התחרות במגזר המדיה החברתית. עם זאת, לגוגל יהיו פחות דרישות רגולטוריות שיפנו משאבים ששימשו כדי לעמוד בדרישות אלו.
