מהי מהירות הכסף?
מהי מהירות הכסף? מהירות הכסף היא מדידה של קצב החלפת הכסף בכלכלה. זהו מספר הפעמים שכסף עובר מישות אחת לאחרת. מהירות הכסף מתייחסת גם לכמה משתמשים ביחידת מטבע בפרק זמן נתון. במילים פשוטות, זה הקצב שבו צרכנים ועסקים במשק מוציאים כסף ביחד. מהירות הכסף נמדדת בדרך כלל כיחס בין התוצר המקומי הגולמי (GDP) להיצע הכסף M1 או M2 של מדינה. המילה מהירות משמשת כאן כדי להתייחס למהירות שבה כסף מחליף ידיים.
מהי מהירות הכסף? – מהירות הכסף נמדדת בדרך כלל כיחס בין התוצר המקומי הגולמי (GDP) להיצע הכסף M1 או M2 של מדינה. המילה מהירות משמשת כאן כדי להתייחס למהירות שבה כסף מחליף ידיים.
מהי מהירות הכסף? – נקודות מרכזיות
1:29
מהירות הכסף
הבנת מהירות הכסף
מהירות הכסף חשובה למדידת הקצב שבו נעשה שימוש בכסף במחזור לרכישת סחורות ושירותים. הוא משמש כדי לעזור לכלכלנים ומשקיעים לאמוד את הבריאות והחיוניות של כלכלה. מהירות כסף גבוהה קשורה בדרך כלל לכלכלה בריאה ומתרחבת. מהירות כסף נמוכה קשורה בדרך כלל למיתונים והתכווצויות.
כלכלנים משתמשים במהירות הכסף כדי למדוד את קצב השימוש בכסף עבור סחורות ושירותים בכלכלה. למרות שזה לא בהכרח אינדיקטור כלכלי מרכזי, ניתן לעקוב אחריו לצד אינדיקטורים מרכזיים אחרים המסייעים לקבוע בריאות כלכלית כמו תמ"ג, אבטלה ואינפלציה. התמ"ג והיצע הכסף הם שני המרכיבים של נוסחת מהירות הכסף.
כלכלות שמציגות מהירות כסף גבוהה יותר ביחס לאחרים נוטות להיות מפותחות יותר. ידוע גם כי מהירות הכסף משתנה עם מחזורי העסקים. כאשר כלכלה נמצאת בהתרחבות, צרכנים ועסקים נוטים בקלות רבה יותר להוציא כסף מה שגורם למהירות הכסף לעלות. כאשר הכלכלה מתכווצת, צרכנים ועסקים בדרך כלל נרתעים יותר מהוצאות ומהירות הכסף נמוכה יותר.
מכיוון שמהירות הכסף נמצאת בקורלציה בדרך כלל עם מחזורי העסקים, היא יכולה להיות מתואמת גם עם אינדיקטורים מרכזיים. לכן, מהירות הכסף תעלה בדרך כלל עם התמ"ג והאינפלציה. לחלופין, בדרך כלל היא צפויה לרדת כאשר אינדיקטורים כלכליים מרכזיים כמו תוצר ואינפלציה יורדים בכלכלה מתכווצת.
דוגמה למהירות הכסף
קחו בחשבון כלכלה המורכבת משני אנשים, A ו-B, שלכל אחד יש 100 דולר במזומן. פרט א' קונה מכונית מפרט ב' תמורת 100 דולר. כעת ל-B יש 200 דולר במזומן. לאחר מכן B רוכש בית מ-A תמורת 100$ ו-B מגייס את עזרתו של A בהוספת בניה חדשה לביתם ועל מאמציהם, B משלם ל-A עוד 100$. לאדם א' יש כעת $200 במזומן. לאחר מכן, אדם B מוכר מכונית ל-A ב-$100, וגם A ו-B מקבלים 100$ במזומן. לפיכך, שני הצדדים במשק ביצעו עסקאות בשווי 400 דולר, למרות שברשותם רק 100 דולר כל אחד.
בכלכלה זו, מהירות הכסף תהיה שתיים (2) כתוצאה מ-400$ בעסקאות חלקי 200$ בהיצע הכסף. כפל זה בערך הסחורות והשירותים המוחלפים מתאפשר באמצעות מהירות הכסף בכלכלה.
מהירות הכסף והכלכלה
קיימות דעות שונות בין כלכלנים לגבי האם מהירות הכסף היא אינדיקטור שימושי לבריאותה של כלכלה או, ליתר דיוק, לחצים אינפלציוניים. ה"מונטריסטים" המהווים את תורת הכמות של הכסף טוענים שמהירות הכסף צריכה להיות יציבה ללא ציפיות משתנות, אך שינוי בהיצע הכסף יכול לשנות את הציפיות ולכן את מהירות הכסף ואת האינפלציה.
לדוגמה, עלייה בהיצע הכסף אמורה להוביל תיאורטית לעליית מחירים בהתאם, כי יש יותר כסף שרודף אחרי אותה רמה של סחורות ושירותים במשק. ההיפך צריך לקרות עם ירידה בהיצע הכסף. מבקרים, לעומת זאת, טוענים שבטווח הקצר, מהירות הכסף משתנה מאוד, והמחירים עמידים בפני שינויים, מה שמביא לקשר חלש ועקיף בין היצע הכסף לאינפלציה.
מבחינה אמפירית, נתונים מצביעים על כך שמהירות הכסף אכן משתנה. יתרה מכך, גם הקשר בין מהירות הכסף לאינפלציה משתנה. לדוגמה, משנת 1959 ועד סוף 2007, המהירות של מניות הכסף של M2 הייתה בממוצע כ-1.9x עם מקסימום של 2.198x ב-1997 ומינימום של 1.653x ב-1964.
מהירות אספקת כסף M2.St. הבנק הפדרלי של לואיס
מאז 2007, מהירות הכסף ירדה באופן דרמטי כאשר הפדרל ריזרב הרחיב מאוד את המאזן שלו במאמץ להילחם במשבר הפיננסי העולמי ובלחצים הדפלציוניים.
נראה היה כי מהירות הכסף הגיעה לתחתית של 1.435 ברבעון השני של 2017 ועלתה בהדרגה עד שהמיתון העולמי שהופעל על ידי מגיפת ה-COVID-19 דרבן תמריצים כלכליים פדרליים מאסיביים של ארה"ב. בסוף הרבעון השני של 2020, ה-M2V היה 1.100, הקריאה הנמוכה ביותר של מהירות הכסף של M2 בהיסטוריה.
גורמים המשפיעים על מהירות הכסף
ישנם מספר גורמים שיכולים להשפיע על מהירות הכסף בכלכלה. אלו כוללים:
מדוע מהירות הכסף מואטת?
מהירות אספקת הכסף M1 ירדה בהתמדה מאז המיתון של 2008, על פי נתונים של הבנק הפדרלי של סנט לואיס.
חלק גדול מהירידה הזו יוחסה לשינויים דמוגרפיים ולהשפעות המיתון הגדול. עם הבייבי בום שמתקרבים לפנסיה ועושר משק הבית ירד מאוד, צרכנים רבים קיבלו תמריץ לחיסכון יותר מבעבר.
ייתכן שגם התקנות הפדרליות מילאו תפקיד, שכן חוק דוד-פרנק הגביר את דרישות הרזרבה ויחסי המינוף לבנקים. מכיוון שמוסדות אלה נדרשו לשמור יותר מנכסיהם, במקום להלוות או לבזבז אותם, היה פחות כסף להעביר במשק.
גורם אחד להאטת מהירות הכסף אינו בגדר תעלומה: מגיפת COVID-19. מהירות הכסף ירדה בחדות בשנת 2020, ככל הנראה בשל אי הוודאות הכלכלית המוגברת בשילוב עם זרימת תשלומי התמריצים.
מה מודד מהירות הכסף?
מהירות הכסף מעריכה את תנועת הכסף בכלכלה – במילים אחרות, מספר הפעמים שהדולר הממוצע מחליף ידיים במשך שנה אחת. מהירות כסף גבוהה מעידה על כלכלה שוקקת עם פעילות כלכלית חזקה, בעוד שמהירות נמוכה מעידה על חוסר רצון כללי להוציא כסף.
מדוע מהירות הכסף כל כך נמוכה?
מהירות הכסף בארצות הברית ירדה בחדות במהלך הרבעון הראשון והשני של 2020, כפי שחושב על ידי הבנק הפדרלי של סנט לואיס. אמנם אין הסבר סופי, אך ככל הנראה הנפילה נובעת מהפחתת הפעילות במהלך מגיפת ה-COVID-19, כמו גם עלייה בחיסכון לצרכנים עקב אי ודאות כלכלית.
סיכום ומסקנות
מהירות הכסף מייצגת את פעימות הלב של כלכלה. הוא מודד כמה מהר כסף מחליף ידיים מעסקה אחת לאחרת. בתקופות של שגשוג, מהירות הכסף נוטה להיות גבוהה, מה שמעיד על פעילות שוקקת ועסקאות תכופות. במהלך שפל כלכלי, המהירות מואטת, מה שמעיד על כך שצרכנים פחות מוכנים להוציא כסף או לבצע עסקאות.
