שווי שוק: איך זה מחושב ומה זה אומר למשקיעים?

מהו שווי שוק?

שווי שוק מתייחס לשווי השוק הדולר הכולל של מניות המניות המצוינות של החברה . קהילת ההשקעות משתמשת בנתון זה כדי לקבוע את גודל החברה במקום נתוני המכירות או סך הנכסים. ברכישה, שווי השוק משמש כדי לקבוע אם מועמד להשתלטות מייצג ערך טוב או לא עבור הרוכש.

נקודות מפתח

• שווי שוק מתייחס לכמה חברה שווה כפי שנקבע על ידי שוק המניות. הוא מוגדר כשווי השוק הכולל של כל המניות הקיימות.
• כדי לחשב את שווי השוק של חברה, הכפל את מספר המניות הקיימות בשווי השוק הנוכחי של מניה אחת.
• חברות מחולקות בדרך כלל לפי שווי שוק: חברות גדולות (10 מיליארד דולר או יותר), מניות בינוניות (2 מיליארד דולר עד 10 מיליארד דולר) וחברות קטנות (300 מיליון דולר עד 2 מיליארד דולר).
• שווי שוק משמש לעתים קרובות כדי לקבוע את גודל החברה, ולאחר מכן להעריך את הביצועים הפיננסיים של החברה לחברות אחרות בגדלים שונים.
• בהשקעות, חברות בעלות שווי שוק גדול יותר הן לרוב השקעות בטוחות יותר מכיוון שהן מייצגות חברות מבוססות יותר עם היסטוריה ארוכה יותר בעסקים.

הבנת שווי שוק

הבנת מה שווה חברה היא משימה חשובה ולעתים קרובות קשה לקבוע במהירות ובדייקנות. שווי שוק הוא שיטה מהירה וקלה להערכת שווי חברה באמצעות אקסטרפולציה מה השוק חושב שהיא שווה עבור חברות ציבוריות. במקרה כזה, פשוט מכפילים את מחיר המניה במספר המניות הזמינות.1

לאחר שחברה יוצאת להנפקה ומתחילה  להיסחר  בבורסה, המחיר שלה נקבע לפי  היצע וביקוש  למניותיה בשוק. אם יהיה ביקוש גבוה למניותיה בגלל גורמים נוחים, המחיר יעלה. אם פוטנציאל הצמיחה העתידי של החברה לא נראה טוב, מוכרי המניה עלולים להוריד את מחירה. לאחר מכן שווי השוק הופך לאומדן בזמן אמת של שווי החברה.

מחיר מניה של חברה אחת עשוי להיות 50 דולר. מחיר מניה של חברה אחרת עשוי להיות 100 דולר. זה לא אומר שהחברה השנייה גדולה פי שניים מהחברה הראשונה. זכור תמיד לקחת בחשבון את מספר המניות שהונפקו (ובכך לנתח את שווי השוק הכולל של החברה) בעת ניתוח ניירות ערך.

כיצד לחשב את שווי השוק

הנוסחה לשווי שוק היא:

שווי שוק = מחיר מניה נוכחי * סך כל המניות הקיימות

לדוגמה, לחברה עם 20 מיליון מניות הנמכרות ב-100 דולר למניה תהיה שווי שוק של 2 מיליארד דולר. לחברה שנייה עם מחיר מניה של 1,000 דולר אך רק 10,000 מניות עומדות, לעומת זאת, תהיה שווי שוק של 10 מיליון דולר בלבד.

שווי השוק של חברה נקבע לראשונה באמצעות הנפקה ראשונית לציבור (IPO). לפני הנפקה, החברה שרוצה לצאת להנפקה מגייסת בנק השקעות כדי להשתמש בטכניקות הערכת שווי כדי להפיק את שווי החברה ולקבוע כמה מניות יוצעו לציבור ובאיזה מחיר.

לדוגמה, חברה ששווי ההנפקה שלה נקבע ל-100 מיליון דולר על ידי בנק ההשקעות שלה, עשויה להחליט להנפיק 10 מיליון מניות ב-10 דולר למניה, או שבמקביל היא רוצה להנפיק 20 מיליון דולר ב-5 דולר למניה. בכל אחד מהמקרים, שווי השוק הראשוני יהיה 100 מיליון דולר.

שווי שוק ואסטרטגיית השקעה

לאור הפשטות והיעילות שלו להערכת סיכונים, שווי השוק יכול להוות מדד מועיל בקביעה באילו מניות אתה מעוניין, וכיצד לגוון את תיק ההשקעות שלך עם חברות בגדלים שונים.

שווי שוק של חברות גדולות (הידוע גם בקיאות גדולות) הוא 10 מיליארד דולר או יותר. חברות אלה קיימות בדרך כלל זמן רב, והן שחקניות מרכזיות בתעשיות מבוססות. השקעה בחברות גדולות לא בהכרח מביאה לתשואות עצומות בפרק זמן קצר, אבל בטווח הארוך, חברות אלו מתגמלות בדרך כלל את המשקיעים בעלייה עקבית בשווי המניה ובתשלומי הדיבידנד. דוגמאות לחברות גדולות – וזכור כי זהו מדגם שמשתנה ללא הרף – הן Apple Inc., Microsoft Corp. ו-Google האם Alphabet Inc.2

לחברות בינוניות יש בדרך כלל שווי שוק של בין 2 מיליארד דולר ל-10 מיליארד דולר. חברות בינוניות הן חברות מבוססות הפועלות בתעשייה שצפויה לחוות צמיחה מהירה. חברות בינוניות נמצאות בתהליך התרחבות. הם נושאים מטבעם סיכון גבוה יותר מאשר חברות גדולות מכיוון שהן אינן מבוססות, אבל הן אטרקטיביות עבור פוטנציאל הצמיחה שלהן. דוגמה אחת לחברה בינונית היא Eagle Materials Inc. ( EXP ).3

חברות בעלות שווי שוק של בין 300 ל-2 מיליארד דולר מסווגות בדרך כלל כחברות קטנות . חברות קטנות אלו יכולות להיות צעירות יותר ו/או שהן יכולות לשרת שווקי נישה ותעשיות חדשות. חברות אלו נחשבות להשקעות בעלות סיכון גבוה יותר בשל גילן, השווקים שהן משרתות וגודלן.4חברות קטנות יותר עם פחות משאבים רגישות יותר להאטות כלכליות.

כתוצאה מכך, מחירי המניות הקטנים נוטים להיות תנודתיים יותר ופחות נזילים מאשר חברות בוגרות וגדולות יותר. יחד עם זאת, חברות קטנות מספקות לעתים קרובות הזדמנויות צמיחה גדולות יותר מאשר חברות גדולות. אפילו חברות קטנות יותר ידועות כ- micro-cap , עם שוויים שבין כ-50 מיליון דולר ל-300 מיליון דולר. 

שווי שוק מדולל

שווי השוק של נייר ערך עשוי להשתנות עם הזמן עקב מספר המניות הקיים. זה נפוץ במיוחד במטבעות קריפטוגרפיים שבהם מונפקים או מוטבעים לעתים קרובות אסימונים או מטבעות חדשים.

מכיוון שהצעות חדשות מפחיתות באופן תיאורטי את הערך של מטבעות, אסימונים או מניות קיימים, ניתן להשתמש בנוסחת שווי שוק שונה כדי לחשב מה יהיה שווי השוק הפוטנציאלי אם כל המניות או האסימונים המורשים יונפקו ועדיין יהיו שווים את מחיר המסחר הנוכחי. מושג זה מתייחס לשווי השוק המדולל, והנוסחה היא:

שווי שוק מדולל = מחיר מניה נוכחי * סך המניות המורשות

לדוגמה, שקול מסחר בביטקוין בכ-$24,000 למטבע נכון לאמצע אוגוסט 2022.5בזמן כתיבת שורות אלה, מונפקים גם כ-19.1 מיליון ביטקוין . עם זאת, המספר הכולל של ביטקוין פוטנציאלי שעשוי להיטבע בסופו של דבר הוא 21 מיליון. לכן, חישובי שווי השוק של ביטקוין הם:

שווי שוק = $24,000 * 19.1 מיליון = $458.4 מיליון

שווי שוק מדולל = $24,000 * 21 מיליון = $504 מיליון

אנליסטים משתמשים בשווי שוק מדולל כדי להבין טוב יותר שינויים פוטנציאליים בנייר ערך, אסימון או מחיר של מטבע. לדוגמה, תארו לעצמכם אם כל 21 מיליון הביטקוין היו מוטבעים מחר. אם היא הייתה שומרת על אותו שווי שוק של 458.4 מיליון דולר, המחיר היה צריך לרדת לכ-21,828 דולר (458.4 מיליון דולר / 21 מיליון דולר). לכן, חברות בעלות מלאי גדול של ניירות ערך או מטבעות שטרם הונפקו נמצאות בסיכון גדול יותר להתמודד עם ירידות מחירים אם משקיעים רוצים לשמור על שווי השוק שלה זהה ללא קשר לאסימונים הבולטים.

תפיסות שגויות לגבי שווי שוק

למרות שהוא משמש לעתים קרובות לתיאור חברה, שווי השוק אינו מודד את שווי ההון העצמי של חברה. רק ניתוח יסודי של  היסודות של החברה יכול לעשות זאת. זה לא מספיק להעריך חברה מכיוון שמחיר השוק שעליו היא מבוססת לא בהכרח משקף כמה חלק מהעסק שווה. מניות לרוב מוערכות יתר על המידה או בחסר על ידי השוק, כלומר מחיר השוק קובע רק כמה השוק מוכן לשלם עבור המניות שלו.

למרות שהוא מודד את עלות רכישת כל מניות החברה, שווי השוק אינו קובע את הסכום שהחברה תעלה לרכוש בעסקת מיזוג. שיטה טובה יותר לחישוב מחיר רכישת עסק על הסף היא ערך הארגון .

שינויים בשווי השוק

שני גורמים עיקריים יכולים לשנות את שווי השוק של חברה: שינויים משמעותיים במחיר המניה או כאשר חברה מנפיקה או רוכשת מחדש מניות. משקיע שמממש מספר רב של כתבי אופציה יכול גם להגדיל את מספר המניות בשוק ולהשפיע לרעה על בעלי המניות בתהליך המכונה דילול .

מהו שווי שוק?

שווי שוק מתייחס לשווי השוק של ההון העצמי של החברה. זהו מדד פשוט אך חשוב שמחושב על ידי הכפלת מניות החברה הקיימות במחיר שלה למניה. לדוגמה, לחברה במחיר של 20 דולר למניה ועם 100 מיליון מניות פתוחות תהיה שווי שוק של 2 מיליארד דולר.

מה שווי שוק גבוה אומר לך?

שווי שוק גבוה מסמל שלחברה יש נוכחות גדולה יותר בשוק. לחברות גדולות יותר יש פוטנציאל צמיחה נמוך יותר בהשוואה לחברות סטארט-אפ, אבל חברות גדולות יותר יוכלו להשיג מימון בזול יותר, לקבל זרם הכנסות עקבי יותר ולנצל את ההכרה במותג. למרות שהן רלוונטיות לכל חברה, חברות עם שווי שוק גבוה יותר הן בדרך כלל פחות מסוכנות מאשר חברות עם שווי שוק נמוך יותר.

האם עדיף שווי שוק גדול?

יש יתרונות וחסרונות לשווי שוק גדול. מצד אחד, חברות גדולות יותר יוכלו להבטיח תנאי מימון טובים יותר מהבנקים ועל ידי מכירת איגרות חוב קונצרניות. כמו כן, חברות אלו עשויות להפיק תועלת מיתרונות תחרותיים הקשורים לגדלים שלהן, כגון יתרונות לגודל או הכרה רחבה של המותג.

מצד שני, לחברות גדולות עשויות להיות הזדמנויות מוגבלות להמשך צמיחה, ולכן עשויות לראות את שיעורי הצמיחה שלהן יורדים עם הזמן.

האם שווי השוק משפיע על מחיר המניה?

שווי השוק אינו משפיע על מחיר המניה; במקום זאת, שווי השוק מחושב על ידי ניתוח מחיר המניה ומספר המניות שהונפקו. למרות שמניה כחולה עשויה לבצע ביצועים טובים יותר בגלל יעילות ארגונית ונוכחות גדולה יותר בשוק, פשוט שווי שוק גבוה יותר אינו משפיע ישירות על מחירי המניות.

אפשר לטעון כי אנליסטים עוקבים אחר שווי השוק כדי לקבוע אילו חברות עשויות להיות מוערכות נמוך או מוערכות יתר על המידה. בעדשה זו, שווי שוק יכול להוביל משקיע לקנות או למכור מניות על סמך השווי היחסי של החברה בהשוואה לענף או למתחרים. ובכל זאת, מחיר המניה של מניה נקבע כשווי ההוגן שנקבע על ידי השוק, ולא על פי שווי השוק של החברה.

מהי החשיבות של שווי שוק?

שווי שוק ממחיש את גודלה של חברה. זהו כלי חשוב לניתוח, במיוחד כאשר משווים בין חברות. שווי שוק משמש לעתים קרובות כבסיס לניתוח, שכן יש לראות את כל המדדים הפיננסיים האחרים דרך העדשה הזו. לדוגמה, לחברה היו הכנסות כפולות מכל חברה אחרת בענף. עם זאת, אם שווי השוק של החברה גדול פי ארבעה, ניתן להעלות את הטענה שהחברה מניבה ביצועים נמוכים.

בשורה התחתונה

שווי שוק יכול להיות כלי רב ערך עבור משקיע שצופה במניות ומעריך השקעות פוטנציאליות. שווי שוק הוא שיטה מהירה וקלה להערכת שווי חברה באמצעות אקסטרפולציה מה השוק חושב שהיא שווה עבור חברות ציבוריות. קהילת ההשקעות משתמשת בנתון זה כדי לקבוע את גודל החברה, בניגוד לנתוני המכירות או סך הנכסים. ברכישה, שווי השוק משמש כדי לקבוע אם מועמד להשתלטות מייצג ערך טוב או לא עבור הרוכש.