מהו חוזה עתיד על סחורות?
חוזה עתידי על סחורות הוא הסכם לקנייה או מכירה של כמות קבועה מראש של סחורה במחיר מסוים בתאריך מסוים בעתיד. ניתן להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות כדי לגדר או להגן על עמדת השקעה או להמר על המהלך הכיווני של נכס הבסיס.
משקיעים רבים מבלבלים בין חוזים עתידיים לבין חוזי אופציות. בחוזים עתידיים, על המחזיק מוטלת חובה לפעול. אלא אם כן המחזיק מבטל את החוזה העתידי לפני פקיעת התוקף, עליו לקנות או למכור את נכס הבסיס במחיר הנקוב.
חוזים עתידיים על סחורות יכולים להיות מנוגדים לשוק הסחורות הספוט .
נקודות מפתח
- חוזה עתידי על סחורות הוא חוזה מתוקנן המחייב את הקונה לרכוש סחורה בסיסית כלשהי (או את המוכר למכור אותה) במחיר ובתאריך עתידיים שנקבעו מראש.
- ניתן להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות כדי לגדר או להגן על עמדה בסחורות.
- חוזה עתידי מאפשר גם לשער על הכיוון של סחורה, לקחת פוזיציה ארוכה או שורט, תוך שימוש במינוף.
- מידת המינוף הגבוהה בשימוש בחוזים עתידיים על סחורות יכולה להגביר רווחים, כמו גם הפסדים.
- מס הכנסה דורש טופס ספציפי בעת דיווח על רווחים והפסדים מחוזים עתידיים על סחורות: טופס 6781 .
איך עובד חוזה עתידי של סחורות
רוב החוזים העתידיים על סחורות נסגרים או נטויים בתאריך התפוגה שלהם . הפרש המחיר בין המסחר המקורי לעסקה הסגירה מוסדר במזומן . חוזים עתידיים על סחורות משמשים בדרך כלל כדי לקחת עמדה בנכס בסיס. נכסים טיפוסיים כוללים:
- נפט גולמי
- חיטה
- תירס
- זהב
- כסף
- גז טבעי
חוזים עתידיים על סחורות נקראים על שם חודש התפוגה שלהם, כלומר חוזה המסתיים בספטמבר הוא חוזה עתידי של ספטמבר. לסחורות מסוימות עשויות להיות כמות משמעותית של תנודתיות מחירים או תנודות מחירים. כתוצאה מכך, יש פוטנציאל לרווחים גדולים אך גם הפסדים גדולים.
חוזים עתידיים על סחורות וחוזים עתידיים על סחורות דומים מבחינה תפקודית. ההבדל העיקרי הוא שחוזים עתידיים נסחרים בבורסות מוסדרות ויש להם תנאי חוזה סטנדרטיים. פורוורדים במקום סוחרים ללא מרשם (OTC) ויש להם תנאים הניתנים להתאמה אישית.
ספקולציות עם חוזים עתידיים על סחורות
חוזים עתידיים על סחורות יכולים לשמש ספקולנטים כדי לבצע הימורי מחיר כיווני על מחיר נכס הבסיס. ניתן לקחת עמדות בכל כיוון, כלומר משקיעים יכולים ללכת ללונג (או לקנות), כמו גם לעשות שורט (או למכור) את הסחורה.
חוזים עתידיים על סחורות משתמשים בדרגה גבוהה של מינוף כך שהמשקיע לא צריך להעמיד את הסכום הכולל של החוזה. במקום זאת, יש להציב חלק מסכום הסחר הכולל אצל הברוקר המטפל בחשבון. כמות המינוף הדרושה יכולה להשתנות, בהתחשב בסחורה ובברוקר.
כדוגמה, נניח שסכום מרווח ראשוני של 3,700 דולר מאפשר למשקיע להתקשר בחוזה עתידי של 1,000 חביות נפט בשווי של 45,000 דולר – כאשר נפט במחיר של 45 דולר לחבית. אם מחיר הנפט נסחר ב-60 דולר בתום החוזה, למשקיע יש רווח של 15 דולר או רווח של 15,000 דולר. העסקאות יוסדרו דרך חשבון הברוקראז' של המשקיע תוך זיכוי ההפרש נטו של שני החוזים. רוב החוזים העתידיים יוסדרו במזומן, אך חלק מהחוזים יסתכמו עם מסירת נכס הבסיס למחסן עיבוד מרכזי.
בהתחשב בכמות המשמעותית של המינוף במסחר בחוזים עתידיים, מהלך קטן במחיר של סחורה עלול לגרום לרווחים או הפסדים גדולים בהשוואה למרווח ההתחלתי. ספקולציות על חוזים עתידיים היא אסטרטגיית מסחר מתקדמת ואינה מתאימה לסובלנות הסיכון של רוב המשקיעים.
סיכונים של ספקולציות בסחורות
בניגוד לאופציות , חוזים עתידיים הם המחויבות של הרכישה או המכירה של נכס הבסיס. כתוצאה מכך, אי סגירת פוזיציה קיימת עלולה לגרום לכך שמשקיע חסר ניסיון יקבל מסירה של מספר רב של סחורות לא רצויות.
מסחר בחוזים עתידיים על סחורות יכול להיות מסוכן מאוד עבור חסרי ניסיון. מידת המינוף הגבוהה בשימוש בחוזים עתידיים על סחורות יכולה להגביר רווחים, כמו גם הפסדים. אם עמדת חוזה עתידי מפסידה כסף, הברוקר יכול ליזום שיחת מרווח , שהיא דרישה לכספים נוספים כדי לחזק את החשבון. הברוקר יצטרך בדרך כלל לאשר חשבון לסחר במרווחים לפני שיוכל להתקשר בחוזים.
גידור עם חוזים עתידיים על סחורות
סיבה נוספת להיכנס לשוק החוזים העתידיים היא לגדר את המחיר של סחורה. עסקים משתמשים בחוזים עתידיים כדי לנעול מחירים של הסחורות שהם מוכרים או משתמשים בייצור.
מטרת הגידור היא למנוע הפסדים משינויי מחירים שעלולים להיות שליליים במקום להעלות ספקולציות. חברות רבות המגדרות משתמשות או מייצרות את נכס הבסיס של חוזה עתידי. דוגמאות כוללות חקלאים, יצרני נפט, מגדלי בעלי חיים ויצרנים.
לדוגמה, יצרן פלסטיק יכול להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות כדי לנעול מחיר עבור רכישת תוצרי לוואי של גז טבעי הדרושים לייצור במועד בעתיד. מחיר הגז הטבעי – כמו כל מוצרי הנפט – יכול להשתנות במידה ניכרת, ולהשאיר יצרן פלסטיק לא מגודר בסיכון לעליית עלויות בעתיד.
אם חברה נועלת את המחיר והמחיר יעלה, ליצרן יהיה רווח על גידור הסחורות. הרווח מהחוזה יקזז את העלות המוגברת של רכישת המוצר. לחלופין, החברה תוכל לקבל את המוצר במחיר קבוע זול יותר.
סיכונים של גידור סחורות
גידור סחורה יכול להוביל לחברה להחמיץ מהלכי מחירים נוחים מכיוון שהחוזה נעול בתעריף קבוע ללא קשר למקום שבו נסחר מחיר הסחורה לאחר מכן.
כמו כן, אם החברה טועה בחישוב הצרכים שלה עבור הסחורה וגידור יתר, זה עלול להוביל לביטול החוזה העתידי להפסד בעת מכירתו חזרה לשוק.
יתרונות
- חשבונות מרווח ממונפים דורשים רק חלק מסכום החוזה הכולל שהופקד בתחילה.
- ספקולנטים וחברות יכולים לסחור בשני הצדדים של השוק.
- חברות יכולות לגדר את מחיר הסחורות הדרושות ולשלוט בעלויות.
חסרונות
- מידת המינוף הגבוהה יכולה להגביר את ההפסדים ולהוביל לקריאות מרווח והפסדים משמעותיים.
- גידור סחורה יכול להוביל לחברה להחמיץ מהלכי מחיר נוחים מכיוון שהחוזה קבוע.
- אם חברה מגדרת יתר על המידה סחורה, זה יכול להוביל להפסדים מביטול החוזה.
דוגמה לחוזים עתידיים על סחורות
בעלי עסקים יכולים להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות כדי לקבוע את מחירי המכירה של המוצרים שלהם שבועות, חודשים או שנים מראש.
לדוגמה, נניח שחקלאי מצפה לייצר 1,000,000 בושלים של פולי סויה ב-12 החודשים הקרובים. בדרך כלל, חוזים עתידיים על פולי סויה כוללים כמות של 5,000 בושלים. נקודת האיזון של החקלאי על בושל של פולי סויה היא 10$ לבושל, כלומר 10$ הוא המחיר המינימלי הדרוש לכיסוי עלויות ייצור פולי הסויה.
החקלאי רואה שחוזה עתידי לשנה לפולי סויה מתומחר כיום ב-15 דולר לבושל. החקלאי מחליט לנעול את מחיר המכירה של 15 דולר לבוש על ידי מכירת מספיק חוזי סויה לשנה כדי לכסות את הקציר. החקלאי צריך 200 חוזים עתידיים (דרושים 1,000,000 בושלים / 5,000 בושלים לחוזה = 200 חוזים).
שנה לאחר מכן, ללא קשר למחיר, החקלאי מוסר את 1,000,000 הבושלים ומקבל את המחיר הנעול של 15 דולר על 200 חוזים x 5,000 בושלים, או 15,000,000 דולר בסך ההכנסה.
אלא אם כן פולי הסויה תומחרו ב-15 דולר לבושל בשוק בתאריך התפוגה, החקלאי קיבל תשלום יותר ממחיר השוק הרווח או החמיץ מחירים גבוהים יותר. אם פולי הסויה היו מתומחרים ב-13 דולר לבושל בתום התפוגה, הגידור של 15 דולר של החקלאי יהיה גבוה ב-2 דולר לבושל ממחיר השוק עבור רווח של 2,000,000 דולר. מצד שני, אם פולי הסויה היו נסחרים ב-17 דולר לבושל בתום התפוגה, מחיר המכירה של 15 דולר מהחוזה אומר שהחקלאי היה מפסיד רווח נוסף של 2 דולר לבושל.
כיצד לסחור בחוזים עתידיים על סחורות
בימים אלה, מסחר בחוזים עתידיים על סחורות באינטרנט הוא תהליך פשוט. עם זאת, אתה צריך לעשות הרבה בדיקת נאותות לפני שאתה קופץ.
הנה כמה צעדים שכדאי לנקוט כדי לעזור לך להתחיל:
- בחר מתווך סחורות מקוון שמתאים לצרכים שלך ( אינטראקטיב ברוקרס הוא מתווך סחורות פופולרי מאוד בשל המבחר הרחב של מוצרים, השירות הטוב והעמלות הנמוכות)
- מלא את המסמכים הפיננסיים הנדרשים לפתיחת חשבון
- מממן את החשבון
- פתח תוכנית מסחר שמתאימה ליעדי הסיכון והתשואה האישיים שלך
- התחל לסחור
כאשר אתה מתחיל, נסה להשתמש בסכומים קטנים ולבצע רק עסקה אחת בכל פעם אם אפשר. אל תציף את עצמך. מסחר יתר יכול לגרום לך לקחת על עצמך הרבה יותר סיכונים ממה שאתה יכול להתמודד.
הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC)
חוזים עתידיים על סחורות והמסחר בהם מוסדרים בארה"ב על ידי הוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות (CFTC), סוכנות רגולטורית אמריקאית בעלת מנדט פדרלי שהוקמה על ידי חוק הוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות משנת 1974.1
ה-CFTC מסדיר את שווקי החוזים העתידיים והאופציות על סחורות. מטרותיה כוללות קידום של שווקים עתידיים תחרותיים ויעילים והגנה על משקיעים מפני מניפולציות, שיטות סחר פוגעניות והונאות.
שאלות נפוצות על חוזים עתידיים על סחורות
האם חוזים עתידיים על סחורות ניתנים להעברה?
חוזים עתידיים על סחורות הם סטנדרטיים כדי להקל על המסחר בבורסה. אבל בעוד שהם ניתנים להעברה בקלות, ההתחייבות במסגרת החוזה נשארת בתוקף.
מדוע ברוקרים בסחורות משתמשים בחוזי פורוורד וחוזים עתידיים?
גם חוזים עתידיים וגם חוזים עתידיים הם הסכמים לקנייה או מכירה של נכס במחיר שנקבע מראש בתאריך מסוים. לפיכך, ברוקרי סחורות משתמשים בהם בעיקר כדי להפחית את הסיכון של תנודות במחירים על ידי "נעילת" מחיר מראש.
כיצד אתה מדווח על רווחים והפסדים בחוזים עתידיים על סחורות על המיסים שלך?
מס הכנסה דורש טופס ספציפי בעת דיווח על רווחים והפסדים מחוזים עתידיים על סחורות: טופס 6781 . מס הכנסה מחשיב סחורות ועסקאות עתידיות כ-1256 חוזים.
מהו חוק המודרניזציה של עתידי סחורות?
חוק המודרניזציה של עתידי סחורות (CFMA) , שנחתם בחוק ב-21 בדצמבר 2000, הוא חקיקה פדרלית של ארה"ב הקובעת שנגזרות ללא מרשם (OTC) יישארו ללא רגולציה.
