מהי תעודת סל זומבי?
מהי תעודת סל זומבי? – קרן זומבים נסחרת בבורסה (ETF) היא תעודת סל שמייצרת עניין מועט ממשקיעים חדשים. תעודת סל זו מתוארת כזומבי מכיוון שהיא לא גדלה ומרוויחה כסף עבור מנהל הנכסים שהנפיק אותה.
כאשר תעודות סל נכנסות לטריטוריית זומבים, זה בדרך כלל רק עניין של זמן עד שהן ייסגרו. במקרים אלו, בעלי החשבון מקבלים את כספם בחזרה. למרבה הצער, בעלי חשבונות עשויים להרוויח פחות כסף ממה שקיוו, ועלולים גם להיפגע עם חשבון מס גדול. ככלל, השקעות המוחזקות פחות משנה מחויבות בשיעור מס הכנסה רגיל של המשלם, בעוד שהשקעות המוחזקות מעל שנה מחויבות בשיעור מס רווחי הון הנמוך יותר.1
נקודות מפתח – מהי תעודת סל זומבי?
- הפופולריות של תעודות סל הובילה למבול של הצעות נישה, שחלקן לא מצליחות לתפוס את המשקיעים.
- תעודת סל זומבים הפסיקה לצמוח ולקלוט כסף חדש עבור החברה שהנפיקה אותה.
- כאשר זומבי נהרג, המשקיעים מקבלים מזומנים. זה יכול להיות חייב במסים על רווחי הון.
הבנת תעודת סל זומבי
הפופולריות של תעודות סל הובילה למבול של הצעות נישה, שחלקן לא מצליחות לתפוס את המשקיעים. תעודות סל זומבי הן סימפטום של שוק רווי זה. היו יותר מ-2,000 תעודות סל בארה"ב לבחירה ב-2019, וכמעט 7,000 ברחבי העולם.2 3
באופן כללי, תעודות סל הן קרנות שמטרתן לשכפל את הביצועים של מדד או מגזר ספציפי בשוק. חלקם קשורים לאינדקס הגדול והרחב ביותר כמו מדד S&P 500, בעוד שאחרים קשורים למדדים או מדדי ביצועים אחרים עבור מגזר ספציפי כגון נפט, שירותי ענן או שווקים מתעוררים.
תעודות סל שנכנסות לטריטוריה זומבים נוטות יותר להיסגר מאשר לחזור מהמתים. ניתן לראות בסגירות דבר טוב לענף, לשחרר אותו מהזבל ולעזור למנהלי נכסים ללמוד מטעויות העבר שלהם ולהמציא פתרונות מתאימים יותר.4
אין הנחיה אוניברסלית לגבי מתי תוסר תעודת סל זומבים. חלק מהמנפיקים נותנים ציר זמן נדיב לקרן חדשה שתתחיל ותתחיל לייצר ריבית, בעוד שאחרים מסוגלים לבצע שיחות מהירות על סמך הצמיחה בהצעות אחרות.
ככלל אצבע, אם קרן לא ראתה כניסות ברבעונים עוקבים ונפח המסחר נשאר נמוך, יש סיכוי טוב שהמנפיק חושב לפחות ללחוץ על ההדק באותה תעודת סל.
עליית תעודת הסל
תעודות סל פופולריות מאוד בקרב משקיעים בודדים מכיוון שהן יכולות להניב תוצאות דומות לאלו של קרנות נאמנות או מנהלי השקעות מקצועיים אך עם עמלות נמוכות יותר. העמלה הממוצעת בענף לתעודת סל היא 0.45%, לעומת יחס הוצאות ממוצע של 0.5% עד 1% לקרן נאמנות.5
תעודות סל שנאבקות למשוך כסף חדש יכולות להיכנס לספירלה מטה. חששות נזילות הקשורים לנפח מסחר נמוך עלולים להפחיד את המשקיעים. בנוסף, עלות ניהול קרן שאינה מושכת הון חדש שוחקת את הרווחיות של החברה המנפיקה.
המשקיעים מודדים את הצלחת תעודת סל לפי התשואה שלה. החברה המנפיקה אותו מודדת אותו לפי הרווחיות שלו לעסק. מסיבה זו, כמה תעודות סל הוכרזו זומבים ונסגרו למרות שהרוויחו הרבה כסף עבור המשקיעים שלהן.
גורם נוסף שיכול להפוך תעודות סל לזומבים הוא דמי ניהול גבוהים: תעודת סל מתה ממוצעת נושאת יחס הוצאות (ER) של 0.65%, בנוחות מעל הממוצע בתעשייה.6
איך לזהות תעודת סל זומבי
תעודות סל זומבי אינן עוד דבר נדיר. תעודות הסל הרחבות והפופולריות ביותר, כגון SPDR S&P 500 ETF Trust ( SPY ), מילאו חלק גדול מהביקוש בשוק, והותירו מעט פערים לנצל אותם.
על רקע תחרותי זה, ספקים מעלים רעיונות יותר ויותר מטורפים כדי לבלוט מהקהל, להגדיל את נתח השוק ולהרחיב את מערך ההיצע שלהם.
זה הביא למספר תעודות סל ממוקדות יתר שמשקיעות בתחומי נישה בשוק. קחו בחשבון את Global X Millennials Thematic ETF, תעודת סל המתמקדת בחברות שרלוונטיות לאמריקאים צעירים.
אמנם לקרנות הללו עשויות להיות תשואות מצוינות, הן אינן בחירה ברורה עבור משקיעים המעוניינים לגוון את תיקי ההשקעות שלהם בין מגזרים. השאלה האמיתית העומדת על הפרק היא האם קרן מתאימה או לא מתאימה לצורך אסטרטגי במספר מספיק תיקי משקיעים.
